本期节目，我们连线听友多洛米探讨了小老板群体如何进行资产配置，本期节目分为上下两期。

本期节目呢，也是我们新开的一个系列，在这个专题中，我们将走进不同年龄段、不同背景的女性视角，聊聊存钱、投资、保障与人生规划。

嘉宾多洛米同学，早年在外企从事技术类工作，后来辞职与老公一起创业积累了一些财富。想咨询一下君君老师关于小老板的群体，生意逐渐缩小，生活改善和养老、子女教育的钱基本满足了。风险偏好不像年轻时那么高，不愿意再新投入产业，生意逐渐缩小，对于赚到的钱，主要目的是保值为主，就此咨询君君老师，该怎么做资产配置比较好？

何为“双高家庭”？

1.  可投资金融资产处于高位线： 指的是家庭拥有的可以用于投资的金融资产数量较高。

2.  现金流水平处于高位线： 指的是家庭每年的新增收入和可用现金流非常充裕。

双高家庭与中产家庭在投资动机上有所不同。中产家庭投资更多是为了补充养老金，提升未来的生活质量、医疗条件等。而对于双高家庭，养老、医疗和子女教育等基本生活和未来保障需求通常已经得到满足。因此，双高家庭的财务状态相对来说更加自由，这使得他们能够进行一些普通人难以企及的投资，例如拉长投资久期**（如长期养老保险产品）和承担一定的波动。

然而，尽管双高家庭具备承担更高风险的能力（主要体现在承受更长投资久期和波动），但从资产配置的角度不主张进行（all-in）的操作。家庭已经证明过自己的财富积累能力，重复“梭哈”带来的心理奖励不高，且并非合理的资产配置策略。

对于双高家庭的投资，推荐的总策略是：目标是保守的，但过程可以稍微稳健一点，即“稳健的激进”。目标保守体现在设定合理的年化收益率预期，不宜超过两倍的无风险收益率。过程稳健的激进则体现在资产配置上，例如可以配置较低比例的固定收益（如银行理财、货币基金）用于流动性和短期冲击缓冲，并将更多比例（不低于30%）配置于债券或债券基金，以期在目前的宏观环境下（逆全球化、结构性增长乏力）通过长期持有债券实现保值并博取票面价格上涨带来的额外收益，构成一种“固定收益加”的策略。

什么是收益率锚定？

1.  收益率目标的设定基准是设置一个合理的年化收益率目标是许多投资人避免陷入陷阱的关键。一个推荐的方法是，年化收益率目标不宜超过两倍的无风险收益率。

2.  无风险收益率作为锚 ，将国债的利率视为无风险收益率。这是国家提供的、被认为在整个国家体系内风险最低的收益。投资者应该以这个无风险收益率为“锚”来设定自己的收益预期。

3.  合理收益率的参考，根据当前的十年期国债收益率（大约1.8%），合理的长周期年化回报目标大约在两倍，即4%左右。这是一个非常朴素但能帮助避免很多风险的方法。对于像多洛米同学这样的“双高家庭”（可投资金融资产和现金流水平都较高），尽管风险承受能力更高（主要体现在能承受更长的投资久期和波动），但在设定收益目标上，也应该锚定无风险收益率，目标可以保守一点，过程则可以稳健地激进，例如通过配置债券基金来博取超过纯固定收益的额外回报。

本期节目要点：

05:00 资金量大、现金流好的群体（相较于普通中产）是否可以承担更高风险？还是应该更保守？

10:00 中产家庭如何规划家庭财富？

15:20 双高家庭与中产投资动机的差异

21:00 双高家庭投资的特点（风险偏好体现在久期和波动上）

25:20 从资产配置角度看，双高家庭不主张做“梭哈”的动作

30:20 如何锚定收益率

35:20 年化收益率目标不宜超过两倍的无风险收益率

40:00 双高家庭的资产配置建议

嘉宾：多洛米

节目主理人：君君老师

节目制作人：小安

剪辑：王果然

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