【国都证券】严秀丽

"AI+储能"赛道因国家将AI储能纳入能源战略而成为标志性事件，其核心在于利用AI技术优化储能系统，解决电力供需波动问题。严秀丽将储能比喻为"电力充电宝"，强调其在风光电不稳定场景及AI数据中心高耗能需求中的关键作用，预计2030年全球数据中心储能需求将达300吉瓦，年均复合增长率超80%，是未来五年的超级赛道。

行业现状方面，储能分为户储、工商储和大储三类，受碳中和政策、海外电价波动及AI算力需求三重驱动。国内二级市场中，储能板块近期表现强于大盘，锂电池子板块涨幅显著。投资主线上建议关注两条路径：一是具备出海优势的企业（如阳光电源、宁德时代），因其海外毛利率可达40%以上；二是切入AI数据中心供应链的公司（如科华数据、德业股份）。需警惕三季报业绩分化、行业内卷加剧及海外政策变动的风险。

全球市场呈现中美欧三足鼎立格局，中国占比达57%。尽管美国市场门槛提高，但欧洲及新兴市场仍存机会。策略上应优选龙头，把握低位布局时机，同时规避基本面不佳的企业。整体来看，AI+储能作为新能源时代的基础设施，兼具短中长期投资价值。