随着2026年迎来约50万亿元中长期定期存款到期潮，一场规模空前的资金流动正在酝酿。自2025年开始的存款利率下行趋势延续到2026年初，地方性中小银行密集下调大额存单利率，部分银行短期产品利率甚至已跌破1%。
与利率持续走低形成鲜明对比的是，居民储蓄意愿依然强劲。2025年多省数据显示，住户存款余额增速高达8%-9%，定期存款占比持续提升。
在存款到期与利率下行的双重压力下，市场期待的“存款搬家”现象却并未大规模发生。资金在银行体系内徘徊，难以找到合适的出口。
一边是“钱袋鼓鼓”，另一边却是“资金徘徊”。
到期潮撞上“资产荒”
2026年，存款市场迎来一个重要转折点。
去年以来，不少机构对存款到期规模进行了相关测算，但因为统计口径差异等原因，各家测算结果存在差异。
综合来看，2026年到期的居民存款是百万亿级的，其中1年期以上的定存到期规模预计在50万亿元至70万亿元，2年期以上定存到期规模则在30万亿元上下。
以中金公司最新测算为例，居民定存2026年到期规模约75万亿元。其中，1年期及以上存款到期约67万亿元；2026年，居民全部存款和1年期以上定存到期规模较2025年分别增长12%和17%，同比增加8万亿元和10万亿元。其中，今年一季度，居民1年期及以上定存到期规模为29万亿元，相比2025年同期增加约4万亿元。
2022至2023年间，理财市场净值波动引发的“赎回潮”，让大量风险厌恶型资金如潮水般涌入定期存款这个“避风港”，纷纷锁定三年、五年期的长期高息。
如今，这些存款集中到期，却面临完全不同的利率环境。
2025年，各期限零售存款利率平均降幅约30BP，银行存款利率普遍进入“1时代”。国有大行3年期利率最高不超过1.55%，中小银行也普遍降至“2字头”以下。
曾经随处可见的3年期、5年期大额存单，如今在银行的货架上已难觅踪影。
“不折腾”胜过“不确定”的心态
面对存款到期潮，储户的选择揭示出中国居民普遍的低风险偏好。工商银行北京地区一位理财经理表示：“目前并未出现存款大规模流出的现象，风险偏好保守、不愿耗费精力进行资产配置的客户，多数会选择将到期存款续存。”
居民部门整体呈现“多存少贷”的特征。2025年广东、浙江等经济大省的金融数据显示，住户存款余额以8%-9%的速度增长，而住户贷款特别是短期贷款则呈现收缩态势。
面对“捂紧钱袋子”心态和巨大的揽储压力，银行的策略出现了明显分化。国有大行由于客户基础雄厚，资金成本更低，表现得相对“佛系”，鲜少主动推送存款产品信息。而地方银行则遵循“礼品营销为主、利率吸引为辅”的揽储模式。
一位银行客户经理坦言：“在利率不占优的情况下，只能靠丰富的礼品来吸引储户。与往年相比，2026年‘开门红’期间，乡镇网点的营销力度显著大于城区。”
除了礼品营销，不少地方银行还新增了“存贷联动”策略，明确存款达标客户可优先申请低息商户经营贷，通过存款与贷款的双向引流，提升客户黏性。
部分银行则采取差异化定价策略。对于存款到期客户，部分银行将其引导至代销理财，降成本同时增中收；对青睐中长期存款的客户，尤其是大额存款客户，则提供较优惠的利率以留老客、获新客。
农业银行北京一家支行的客户经理表示：“目前尚未出现定期存款到期后，客户大规模转向购买理财产品的情形。因为理财产品净值化之后不保本，许多人研究不明白。”
替代产品的承接能力有限
存款想要“搬家”，首先得有去处。现实是，每一条看似可行的出路，都设有一道隐形门槛。
华泰证券固收首席分析师张继强表示，股市整体受益于存款资金再配置，“固收+”理财产品、分红险等可能是资金主要载体。他表示，由于存款利率大幅下行，定存到期后再配置情况难免，银行理财、分红险等产品都有一定的含权量，有助于为股市提供新增资金。但客观来讲，这些产品含权量偏低，且偏重绝对回报。
黄金、保险产品等也成为储户财富配置的重要选择。作为传统避险资产，黄金在年内涨幅突破70%，无论是实物黄金还是黄金ETF等产品均迎来需求增长。
然而，这些替代产品各有局限。理财产品净值化后不再保本，2023年曾出现“负反馈”现象，导致大量资金逃向存款。股市波动较大，不适合低风险偏好投资者。黄金价格已处于高位，短期回调风险不容忽视。
中金公司银行业分析师林英奇指出：“居民存款搬家的去向较为多元。”股市只是资金的去向之一，消费是居民存款的最主要去向，存款还可能用于提前偿还房贷，或购买银行理财、保险产品等。
从历史数据看，金融资产中增长较快的类别主要是私募基金、保险和银行理财，体现出资产重新配置的主体主要是风险偏好较高的高净值投资者，更普遍的大众客户存款搬家入市尚不明显。
当前存款搬家面临多重堵点。首当其冲的是居民风险偏好与市场产品供给之间的错配。绝大多数储户属于低风险偏好型，难以接受本金波动，而现有替代产品多多少少都存在一定风险。
股市虽具吸引力，但波动较大。定期存款储户的风险偏好难以承受股市波动，且本轮股票牛市“慢牛”特征明显，居民资金流入股市的规模也会比较缓和。
这形成了一个尴尬的局面：存款利率像一条缓缓下降的缓坡，虽然收益不高，但脚下平稳；而其他产品的收益前景，则像一座座需要冒险攀登的山峰，前景可能更好，但路途险峻。
无论是选择“小额尝试”理财的年轻人，还是坚持“踏实”定存的退休阿姨，他们的选择共同描绘出当前存款搬家的现实图景：资金正在寻找出口，但主流仍是在安全与收益间谨慎平衡。
结语
存款的“不离不弃”，是压力，更是动力。它正倒逼金融机构打破刚兑思维下的路径依赖，从单纯的价格竞争，转向真诚的客户陪伴与真正的产品创新能力。资金如水，终将流向价值洼地。当下暂时的“平衡”，正是为了未来更健康、更可持续的“流动”积蓄势能。
展望前路，疏浚之道在于“适配”而非“驱赶”。当居民的就业预期更稳、收入信心更强，其风险承受的“水位”自然会逐步抬升。当资本市场的基础制度日益完善，能提供更多长期可靠、波动适中的投资选择，“敢投资”便会水到渠成。