十分吸引

Vol.61 我们正站在时代切换的十字路口

122分钟 5.83万 1个月前

主播

敏-姐 2 档播客

石磊Attractor 1 档播客

节目简介

来源：小宇宙

2026年才过去1/4，但是世界的变化像是被按下了倍速播放键，过去可能需要几年才能发生的事件，出现的变化，现在在用月甚至周为单位快速上演。
美伊战争、霍尔木兹海峡封锁等事件持续未决，影响全球政治经济格局；科技发展加速：腾讯在海底捞地推 work buddy；可能是全球最大的IPOSpacex 计划 6 月上市，募资超 750 亿美元，估值达 1.75 万亿美元；宇树科技申请科创板 IPO，募资 42 亿，人类正在突破物理和技术边界，可是人类内部却在一天天更加极化与分裂
所以今天我们这期节目，想跟嘉宾牟一凌聊聊，我们是不是正外在时代切换的十字路口？这一切为什么会发生？旧故事的失灵之后的新故事会是什么？油价上涨会像美国70年代一样发生滞胀吗？美元还是08年的美元吗？如果这是一个注定从陆地到海洋的迁徙过程，那么我们每个人必备的技能是什么？
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本期嘉宾：牟一凌公众号《一凌策略研究》
本期主播：
* @石磊TheAttract 微博：石磊Attractor_MS
* @敏-姐公众号：刘敏的咖啡馆
本期文字稿：我们正站在时代切换的十字路口
本期部分资料来源公众号《一凌策略研究》6篇报告：
◆ 《中国即HALO，实物即方舟》
◆ 《美元的幻境》
◆ 《产业生态机遇与系统性风险》
◆ 《滞胀没那么容易》
◆ 《重返真实》
◆ 《实物无熊市》
===============时间线===============
第一部分感知变化，我们正站在怎样的历史节点？
05:28 底层因素变化：
* 房地产债务周期：中国房地产债务周期可能到头，过去十年宏观研究的舒适圈失效；
* 产业结构冲击：人、AI、资本分配等产业结构问题遭遇前所未有的冲击；
* 美元地位受疑：美元作为全球货币的地位受到质疑，美国作为全球文明灯塔的地位被怀疑；
* 战略库存逆转：各国战略库存趋势性下降问题出现逆转。
08:04 控制与通信理论及应用
控制与通信的本质
系统运行基础：控制论认为系统运行基于控制和通信两个方面，生命和机械系统都是如此。如人体的身心系统就是控制加通信，经济系统中的主体行动和市场价格信号也是控制和通信的体现。
耦合决定系统状态：当控制和通信耦合良好时，系统健康发展；耦合变差时，系统会出现问题，如抑郁症的躯体化就是身心系统控制和通信解耦的表现。
13:58 周期与适应
周期的本质：周期是系统通过控制、通信和校正修复来适应环境变化的过程，但不能单纯依赖周期，而应理解背后的动力机制。
适应环境的重要性：在大时代背景下，应适应环境变化，避免陷入周期的固定模式，如房地产投资者因旧周期经验导致财富归零。
27:11 数据与世界观
数据的作用：数据是通信的一种形式，但不能单纯用数据驱动对世界的理解，应先有假设，再用数据验证。
世界观的差异：不同世界观的人对世界的理解和决策方式不同，不存在绝对的优劣对错，最终由环境选择。
第二部分：核心叙事：旧故事讲不下去了，新故事是什么？
30:00 油气与美元的变化
油气地位改变：与 70 年代相比，原油在一次能源中的占比从 50% 下降到 38%，美国制造业占比变化，页岩油地位改变，新能源对油气的替代作用增强，油气对经济的影响和通胀的传导路径发生变化。
美元信用变化：美元不再是无风险资产，其信用机制发生改变，但美元体系短期内不会崩溃，不过与 2008 年相比已有所不同。
47:48 新故事核心逻辑
能源安全核心：能源安全成为全球资产定价的核心变量，能源转型的确定性是衡量资产价值的首要标尺。
中国资产重估：中国制造从成本优势转向全球绝对龙头优势，中国资产面临系统性价值重估。
瓶颈投资方法：在 AI 投资和地缘冲突共同塑造的复杂系统中，价值汇集到系统最紧缺的环节，投资应寻找并投资于系统的瓶颈。
01:00:09 滞胀与货币政策
滞胀判断：当前的滞胀情况与 70 年代不同，美国能源占比、产业结构等因素发生变化，薪资未出现螺旋上升，需动态观测。
通胀与加息：目前美国长期和一年期通胀预期未明显上升，市场对美联储加息的预期存在分歧，货币政策边际有变化，但市场抢跑过度。
美元走势：美元在经历过度做空后开始反弹，但美国在中东问题上的局势发展不确定，美元强势可能放缓。
01:10:54 风险与适应策略
资产相关性大增：2026 年传统的股债黄金分散策略失效，各类资产相关性大增，主要原因是能源、矿产和设备制造环节的供需矛盾以及金融流动性的变化。
流动性收缩：金融流动性从扩张转向收缩，可能从金融市场传导到实体经济，影响资本开支和产能兑现，实物资产占优的趋势增强.
实物资产定价：实物资产具有金融属性，其定价受供需和金融因素影响，如黄金在不同阶段的避险属性和价格波动。
适应策略建议跨周期策略：在长周期拐点，应采用跨周期的交易或策略，关注长期大环境的适应性，理解周期背后的动力机制。关注慢变量：重视技术、经济、货币金融、政治、社会等慢变量及其相互反馈，洞察局势变化，把握新的模式和机遇。
第三部分中国位置，我们在新时代里扮演什么角色？
01:28:27 中国的优势与挑战
制造业与能源优势：中国拥有强大的制造业体系，综合能源依赖度对外降至 15%，新能源车等产业发展增强了社会韧性，但部分产业仍面临能源冲击。
国际市场影响：中国海外贸易伙伴可能受能源问题影响，进而影响中国产业优势和产能价值重估，但中国在能源危机中也有机会，如新型能源系统建设和制造业优势可能得到体现。
人口与产业机遇人口红利问题：人口老龄化问题可通过提升全球产业竞争力，吸引全球人才来解决，而不仅仅依赖生育。
产业发展机遇：能源危机促使各国加大对核电、绿电和储能等产业的投资，中国在这些领域早有布局，有机会实现乱中取利。
01:39:47 哲思：生存能力与中年危机
核心生存能力
动员人的能力：在动荡时代，动员人的能力至关重要，如张飞招募兄弟，人力是最重要的资本。
积累人力资本：应将人力视为资本，通过投资提升自身知识、技能、经验和创造力，应对人工智能的挑战。
应对不确定性：学会应对不确定性，保持韧性，在动荡中创造机会，实现乱中取利。
中年危机与转型
危机本质：中年危机的本质是拥有的要素底层发生变化，人力资本流失，金融资本积累不足，应增加非人力资本占比，提升学习能力。
升维思考与行动：人到中年需跳出原有视角，进行升维思考，主动选择新的生态位置，克服沉没成本的束缚，勇于尝试新事物。
感谢十分吸引4群听友yuwei制作的图
本期荐书：
《年龄是一种感觉》作者：加拿大作家海莉·麦克吉；译者：陈鲁豫

小宇宙热评

之火无烟

1个月前湖北

健康的人有一万个梦想，身体不好的人只有一个梦想。

石磊Attractor

1个月前浙江

虽然本期主题宏大，但实际上某些切换就在这个月。本次中东冲突带来的原油缺口达到70年代两次石油危机之和，缺口/总需求比例与两次石油危机接近。4月将是世界真正感受油气的短缺的第一个月！之前的3月还只是消耗库存和在途油气。

_飞鱼_

1个月前福建

本期节目真不错，时代的切换，正如人生第二座山的切换。我就是yuwei（不过虽然图的标题是中年危机，其实我想聊的是第二座山哈哈），石磊和敏姐的思考让我醍醐灌顶： 1. 我们要睁开眼看世界，迈出脚步，迈上第二座山。 2. 自由是有代价的，沉没成本越大越难以迈出脚步。行动是难的，需要勇气和决断，但一旦迈出可能可以拥有新的人生。 3. 打工可能是大多数人的第一座山，突破别人的规则，改写规则拥有自己的游戏，甚至是创造自己的游戏，便是我们的第二座山 4. 个人思考，认识自己、探索世界，便是找到第二座山的方式，但不能只找不迈，知行合一才是控制和信息的完美耦合另外以下是我的笔记 • 加速世界：我们当下是一个加速世界，数年的大事被压缩到几个月甚至几周发生。 • 人类社会核心慢变量（人类社会的控制和信息）： • 技术告诉我们，如何更好的使用资源。 • 经济告诉我们如何创造福祉。 • 货币、金融让我们可以跨周期、跨地域、跨群体的使用资源。 • 政治告诉我们如何治理群体。 • 社会告诉我们如何合作。 • 超越告诉我们如何获得幸福。 • 控制+信息是生命的本质：动物和机器都一以贯之。人本质也是控制（身体）+信息（精神），也就是知和行，知行合一才能耦合的更好。 • 周期：周期分小周期和大周期，以及根本性的改变（范式改变，比如房地产），n 人更倾向于识别大周期的切换，从抽象理论和第一性原理出发 • 环境和因地制宜：世界观不需要被讨论，都是因地制宜，都是环境决定，适应（也就是物竞天择适者生存）才是核心 • 分配是大问题：全球化+ai 的影响，导致蓝领和白领劳动力的逐步替代，收入变高但分配马太，容易导致民粹。很容易产生比 1970 更大的问题，分配问题很可能越来越大。 #记录/播客 #回顾

柠檬绿茶

1个月前湖南

每次三位主持人最后的总结都是充满了睿智，辩证和哲学思维，非常认同敏姐的观点，对于保持始终保持学习能力的人，其实年龄是个利好，年龄是一种感觉，心态年轻，人始终是年轻的。

ly小跳

1个月前四川

敏姐太👍啦。超过太多电视台电台专业主持人，字正腔圆、表达流畅精准、知识宽且深，还超级会提问。喜欢三位的对谈。

碳基尊严

1个月前重庆

我的五条笔记。 🌟一、这个时代的底色：系统性范式切换。世界正经历一场深刻的系统性变革，其根源在于多个长周期变量的临界点同时到来。中国房地产债务周期见顶，人口、AI与资本分配的结构性矛盾激化，美元作为“美金”及美国作为文明灯塔的信用基础受到普遍质疑，全球长达70年的战略库存下降趋势也宣告逆转。这些变化共同宣告了旧有经济逻辑与资产定价体系的失效。 🌟二、当下的核心叙事：价值重估与瓶颈法则。在新的范式下，“能源安全”成为资产定价的核心锚点。价值的流向不再均匀，应遵循“瓶颈投资法”，像水流一样向复杂系统中最为紧缺的环节汇集。这带来了双重重估：一是油气虽仍具避险属性，但其唯一性因美元信用质变而动摇；二是中国制造业凭借其强大体系，在全球能源安全格局中面临系统性价值重估。 🌟三、再看中国方位：韧性与突围。中国拥有两大核心韧性：强大的制造业体系与综合能源自主能力（对外依赖度已降至约15%），使其具备在乱局中“乱中取利”的潜力。产业机遇在于，能源危机迫使各国加大核电、绿电、储能等投资，而这正是中国的优势领域。动态来看，若危机常态化，各国构建自身能源安全体系的需求将更凸显中国制造业的不可替代性。人口问题的出路，也在于通过提升全球产业竞争力来吸引全球人才，而非单纯依赖生育。即便面临最坏情境的假设，中国仍具备斡旋与主动突围的能力。 🌟四、具体到个人应对：从资源到资本的跃迁。“中年危机”的本质，是个人所拥有的“人力资本”随时间自然流逝，而旧有经验（如房产、职场路径）在新环境下失效的焦虑。应对之道在于完成两种转变：一是心智模型转变，从将自己视为被消耗、与机器竞争的“人力资源”，转变为可投资、能增值的“人力资本”。这需要持续投资于自身知识、技能与健康，并善用AI等杠杆。二是策略框架转变：采用“跨周期策略”，将决策锚定在人口、技术、能源等长期变量上。同时，跳出旧规则下的竞争（第一座山），勇于克服沉没成本，去定义新生态位（第二座山）。年龄并非绝对限制，持续学习的能力与改变规则的勇气更为关键。 🌟五、我提取的几个思维工具 1.控制与通信耦合：任何系统的健康运行，依赖于“控制”（执行）与“通信”（反馈）的协调匹配。大企业病或个人空想，多源于二者解耦。 2.瓶颈投资法：在价值网络中，资源会向最紧缺环节汇集。识别并投资于个人、组织或产业链的“瓶颈”环节，能捕获超额价值。 3.人力资本：将“人”视为可增值的资产，通过知识、健康、关系的复利积累，对抗单一技能或经验的贬值。 4.跨周期策略：在面对长期结构性拐点时，依据人口、技术等慢变量决策，超越短期波动的追逐。 5.韧性—乱中取利：在动荡中，利用自身抗冲击的韧性，抓住稳定期不会出现的结构性机会，实现跃迁。

Shirley_FiHf

1个月前上海

其实每个人（国内外）都在寻求自己的一套解释世界和生活运转的逻辑，有的人很固执，有的人灵活，但平和开放且能够有效执行，敢于相信自己也敢于改变自己太少太难了。

Soska

1个月前上海

00:00 1. 为什么感觉我们正处在一个历史性的十字路口？ - 核心原因 = **多个长周期同时到达了临界点**。 - 过去几年甚至几十年才发生的变化，现在正以月甚至周为单位快速上演，表现为： - **技术加速** → AI快速渗透日常生活（如腾讯Workbody地推）+ 人类探索物理边界（如SpaceX、机器人公司IPO）。 - **地缘冲突** → 美伊战争等地缘冲突加剧，全球秩序重塑。 - **经济范式切换** → 中国的房地产债务周期结束 + 全球去全球化与民粹主义抬头 + 美元主导的金融定价逻辑受到实物资产逻辑的挑战。 2. 理解这场时代切换的底层逻辑是什么？ - 用大白话讲，可以套用“**控制+通信**”的系统论框架。 - 人类社会进步有两条主线： - **控制** = 对物理世界（能源、实物）的利用和改造能力，以获得力量。 - **通信** = 对信息的获取和处理效率，以降低不确定性。 - 一个系统（无论是生命还是社会）的健康，取决于“控制”和“通信”这两条线的**耦合协调程度**。 - 当下的种种乱象，从经济调控失灵到资产定价逻辑混乱，本质上是**旧的“控制+通信”耦合模式，在新的环境下逐渐失灵**，系统陷入内耗和重构，这不是简单的周期波动，而是更深层次的范式转换。 3. 这个新范式如何重塑我们对核心资产的认知？ - 过去几十年里最稀缺、最核心的“**避险方舟**”正在被重新定义。 - **石油** → 不再是70年代唯一的能源核心。虽然仍重要，但其在一次能源中占比下降 + 新能源提供了更多选择，定价逻辑从单一供给转向多能源体系的复杂博弈。 - **美元** → 不再是2008年危机时那个绝对无风险的资产。虽然短期未崩溃，但其信用基础已被动摇，市场开始认识到它**本身也存在风险，需要被对冲**，而不是像过去一样是所有风险的最终对冲工具。 4. 新时代面临的最大挑战是什么？ - **分配问题会比过去更严重**。 - 新旧范式切换导致了资源价值的剧烈重构，结果可能是： - **实物资产价格上涨** → 能源、粮食等生存必需品，因为安全和稀缺性溢价而变得更贵。 - **人力资源价值下降** → 在全球化和AI的双重冲击下，大量“劳动力资源”的实际购买力可能停滞甚至下降。 - 这意味着普通人可能面临“**收入不涨 + 生活成本大涨**”的双重挤压，这将激化社会内部矛盾，并成为民粹主义和政治动荡的温床。 5. 在这样的背景下，投资的打法有什么根本变化？ - 传统的分散化策略（股、债、黄金）正在失效，因为所有资产都在**围绕同一个核心矛盾共振**（能源、制造）。 - 新的核心方法论 = **寻找并投资于系统的“瓶颈”**。 - 价值不再是均匀分布，而是像水流一样，汇集到系统中最紧缺、最关键的环节。投资要做的就是识别这些瓶颈： - **去年下半年到今年初** → 瓶颈是AI算力基建（芯片、电力、散热）。 - **当下（3月后）** → 瓶颈转移到了**能源**以及与之关联的**制造体系**。

小晓妖

1个月前湖北

人口老龄化问题可通过提升全球产业竞争力，吸引全球人才来解决，而不仅仅依赖生育。

湖水碧蓝

1个月前北京

2:01:19 我们为什么不自己制订规则呢？说得太好了！找到自己，认识自己，修炼自己，圆满自己，这才是生命的意义～

咩起来

1个月前广东

30:04 说下自己的想法，听了好久节目，第一次留言哈！我觉得控制和通信，简单的理解就是想和做。控制就是我们的想法、预期和目的，通信的前提一定是两方或者两方以上的，所以也可以理解为是做之后在整个生态环境系统中引起的相互关系变化或对环境的作用。

Hiraethhome

1个月前上海

完全同意！资本主义或者目前这种衡量物，钱，人的体系，其实诞生也就两百多年？起初是为了物质生产效率的提高部分的牺牲了人价值的多样性，借用现代货币在一个单一维度上衡量价值，在生产领域提高效率。可发展到今天，这套体系已经逐渐成为统御人类生活各个方面的单一尺度，好像大家都已经忘了提高物质生产效率的目的不是为了钱，是为了人生活的更好。AI再能提高生产效率，如果不摆脱这个框架，就没有可能解决人类目前遇到的危机-毕竟，如果钱/物质生产成了最终目的，人就只能是被按照生产效率衡量的工具，而在这一点上，AI肯定会超过人类。而如果跳出这种单一的价值衡量体系，很多对于AI的焦虑和担心也许就不再是问题。人类的想象可以为自己塑造一个新的未来么？我们要怎样才能往那个方向靠近一步呢？