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来源：小宇宙
野村 2026 年 6 月 1 日发布亚洲洞察报告明确指出，韩国 5 月出口同比大增 53.2%，核心驱动力并非全行业复苏，而是AI 芯片价格暴涨，韩国正呈现典型的 K 型增长格局。
当前韩国出口完全由 AI 半导体周期主导。5 月韩国芯片出口同比暴涨 169.4%，占总出口比重超 42%，其中存储芯片表现最猛，DRAM 与 NAND 出口同比分别大增 369.8%、206.8%，核心芯片价格一年暴涨超 6 倍。面向 AI 服务器的 SSD 出口同比飙升 337.7%，带动电脑出口刷新历史纪录。与之对比，汽车、钢铁、通用机械等传统品类持续疲软，石油相关产品仅价格上涨、销量大幅下滑。
从出口目的地看，中国、美国、东盟是三大核心市场，对中国出口同比增 80.9%，对美出口增 59.1%，均由 AI 芯片需求拉动。值得注意的是，韩国央行出口价格统计未能完全反映芯片涨价幅度，或高估出口量对 GDP 的贡献，野村维持 2026 年韩国 GDP 增速 2.4% 的预测。
受强劲出口支撑，韩国央行转向鹰派立场，野村预计今年 7 月、10 月及 2027 年 1 月各加息 25 个基点，最终利率升至 3.25%。这一轮增长高度集中，仅 AI 相关硬件受益，传统产业仍承压，韩国经济复苏尚未实现全面扩散。
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从出口目的地看，中国、美国、东盟是三大核心市场，对中国出口同比增 80.9%，对美出口增 59.1%，均由 AI 芯片需求拉动。值得注意的是，韩国央行出口价格统计未能完全反映芯片涨价幅度，或高估出口量对 GDP 的贡献，野村维持 2026 年韩国 GDP 增速 2.4% 的预测。
受强劲出口支撑，韩国央行转向鹰派立场，野村预计今年 7 月、10 月及 2027 年 1 月各加息 25 个基点，最终利率升至 3.25%。这一轮增长高度集中，仅 AI 相关硬件受益，传统产业仍承压，韩国经济复苏尚未实现全面扩散。
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