是“主流化”还是“风险隔离”？英国税优养老金账户新政策引发全球加密产业热议。

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英国对加密产业有了最新一步动作。政府与监管层同日放行，“开绿灯但装护栏”，让加密产品进入税优账户与养老金体系。自2026年4月6日起，这类产品将被归入更小众、且不受监管局保障的创新金融；同时，个人养老金也可配置并享受税优。加密产品的发行方与财富管理机构对这种“主流化”政策表示欢迎，但对政策的限制提出质疑；头部平台因适当性评估与流程改造，短期内难以立即上线，意味着散户“政策已放、入口未全开”。整体来看，这是一次在扩大可投范围、保留风险隔离、兼顾税收安排之间寻求平衡的制度调整。

以上是本期节目的简介。感兴趣的报友，欢迎收听接下来的详细内容。

英国政府周三裁定，允许投资者在享受税收优惠的个人储蓄账户和养老金计划中持有加密货币交易所交易产品ETP。

在同一天，英国金融行为监管局也解除了对散户购买加密交易所交易票据的禁令。不过由于监管落地尚需时间，散户最早要到下周才能实际买到相关产品。

不过，想要在享受税收优惠的个人储蓄账户里持有伦敦上市、获准的加密交易所交易票据 的投资者，必须在本税务年度内完成买入。这让那些已经用满每年 2 万英镑税收优惠的人颇为沮丧。

英国税务海关总署表示，自 2026 年 4 月 6 日起，加密交易所交易票据将被重新归类为创新金融税收优惠个人储蓄账户的合格投资。该类税收优惠个人储蓄账户的消费者使用率很低，且不受英国金融服务补偿计划的保障。

全球先锋报加密产业研究员Lambert表示：“让加密交易所交易票据符合税收优惠个人储蓄账户与注册养老金计划的投资资格，是迈向主流采用的重要一步。投资者可以通过与传统投资相同、可信且具税收效率的框架来接触数字资产。”

欧洲最大加密发行方 21Shares 的首席执行官拉塞尔·巴洛称，散户对配置加密资产的“巨大需求”正在累积。不过，他补充说，将数字资产归入相对冷门的创新金融税收优惠个人储蓄账户并不“公平”，因为这“清晰地表明监管方认为其风险与传统资产非常不同”。

财富管理机构 Evelyn Partners 的董事总经理杰森·霍兰兹表示，HMRC 允许投资者在本财年把加密交易所交易票据放进股票与股份税收优惠个人储蓄账户，但下个财年却不行，这一决定“说不通”。按理说，他举例称，一个价值 50 万英镑的股票与股份 税收优惠个人储蓄账户，在今年理论上可以整体转换为加密交易所交易票据；但未来能够转换的，恐怕只有极少数已经持有创新金融税收优惠个人储蓄账户 的人。“这很离谱，”他说。

政府数据显示，在 2023-24 税年，仅有 1 万人认购了创新金融税收优惠个人储蓄账户，较 2022到23 年下降 23.5%。这一数字仅占当年 1500 万份税收优惠个人储蓄账户 认购中的极小一部分。

政府将持续审视将加密交易所交易票据纳入税收优惠账户的政策，待市场更成熟、消费者理解更深入后，再考虑把它们重新纳入股票与股份税收优惠个人储蓄账户。

投资者也可以在自选投资个人养老金中配置加密交易所交易票据，从而按其边际税率享受缴费减免，且账户内的投资增长同样享受税收优惠。

加密交易所交易票据 跟踪某一基础指数，并在交易所上市交易。在多数方面，其运作方式与更为人熟知的交易所交易基金相似。

目前，伦敦证券交易所上市的加密交易所交易票据 有 17 只，发行方包括富达、景顺、WisdomTree 与 21Shares 等。这些产品为投资者提供加密货币回报的敞口，而无需直接使用监管较少的交易所与钱包。

不过，尽管 监管局已解除散户禁令，投资者可能仍需数月时间才能顺利买到。英国最大散户投资平台在声明中称，加密交易所交易票据将要到“明年年初”才会上线，原因是需要为所有有意购买该产品的散户进行“客户流程开发与适当性评估”。该平台并表示其观点是：“比特币不是一种资产类别，不应被用来帮助客户实现其财务目标，而且与其他另类资产类别不同，比特币没有内在价值。”

英国第二大平台 的发言人也表示：“我们的确仍计划提供加密交易所交易票据，但不会在禁令解除后立刻上线。”

全球先锋报观察到

本次英国的税优账户与养老金新政策为加密货币产业开了小窗但装了铁纱窗。配置上，主流世界暂时将加密当成高波动的“调味品”，而不是主粮。

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