今天和大家聊一份花旗研究（Citi Research）在 2025 年 9 月 19 日发布的最新美股策略研报，标题是 《The Earnings Growth Obligation》。

这份研报聚焦一个核心问题：当前美股，特别是标普 500 所隐含的高增长预期，能否真正兑现？

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本期内容：

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左兜儿

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右兜

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