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来源：小宇宙
各位听众朋友，这里是德邦基金财经列车，聪明的投资者都在这，本期我们探讨的话题是：西部小城崛起为全球Token工厂
在全球人工智能产业迈入规模化应用的关键阶段，中国西部一座座原本默默无闻的小城正悄然改写全球AI产业分工格局，以甘肃庆阳为典型代表的西部城市成功崛起为全球瞩目的“Token工厂”，这并非偶然的产业集聚，而是AI时代发展趋势、国家东数西算战略与西部独特资源禀赋深度共振的必然结果，更是中国在全球智能经济赛道抢占底层产能高地、构建新质生产力的重要标志，首先需要明确的是，这里提及的Token即词元，与虚拟货币毫无关联，它是AI大模型处理信息的最小数据单元，一个字、一个词乃至一个像素块都可算作一个Token，传统数据中心更像是单纯的电子仓库，核心功能是数据存储，而Token工厂则是24小时不间断运转的智能车间，依托绿电与海量数据，通过GPU、AI芯片等硬件设备规模化生产Token，为全球各类AI应用包括智能聊天、图像生成、代码编写、智能推理等提供核心底层算力服务，其核心竞争力就在于极致的单位Token生产成本，而这恰恰是西部小城最突出的优势所在。
西部小城能够脱颖而出成为全球Token工厂核心聚集地，离不开能源、成本、政策、区位四重优势的叠加赋能，以庆阳为例，这座曾经依靠石油产业发展的西北城市，如今凭借得天独厚的可再生能源资源站稳算力赛道，西北地域风能、太阳能资源极度富集，庆阳当地可再生能源装机占比超过80%，直供绿电价格可低至0.2元每度以下，仅为欧美地区电价的五分之一到十分之一，而AI大模型推理环节的成本中，电费占比高达90%，如此悬殊的电价差直接决定了Token的生产成本差距，成为西部Token工厂最核心的竞争力与此同时，西部小城普遍气候凉爽，庆阳年均气温仅8.7℃，依靠自然风冷就能大幅降低数据中心散热成本，让算力中心能效比PUE低于1.2，同样的电力投入，西部算力基地能多产出30%以上的Token，进一步压缩了单位生产成本，再加上国家东数西算工程的政策东风加持，西部五大算力枢纽全面承接全国60%以上的新增智能算力，政策层面更是明确推动Token出海，将西部丰富的绿电转化为AI算力服务，通过网络直接销往全球，如今庆阳算力规模已达到11.4万PFlops，智能算力占比超过90%，阿里千问、智谱清言、Kimi、DeepSeek等国内外主流大模型，大量推理环节都在庆阳落地运行，当地数字经济占GDP比重也从5%快
速攀升至28%，一跃成为城市第一支柱产业，完成了从传统资源型城市到数字算力新城的华丽转身。
这一产业变局不仅为西部小城带来了全新的发展机遇，更具备从城市转型到国家战略再到全球产业分工的三重深远价值，对西部而言，Token工厂的落地让庆阳这类传统资源型城市跳出了资源枯竭的发展困境，实现了从黑色石油到绿色电力再到数字Token的产业迭代，用第三产业替代传统第二产业，不仅盘活了西部闲置的土地、能源资源，更带动了算力运维、算法优化、网络配套等一系列高收入岗位下沉，让西部小城不再是人才外流的洼地，反而成为数字经济领域的就业新高地，对国家而言，西部Token工厂的崛起意味着中国掌握了AI时代的全新出口赛道，实现了电力的变相出口，无需货轮运输、无需应对关税壁垒，只需通过网络就能将绿电转化为Token算力服务销往全球，目前中国西部已占据全球Token产能的60%以上，凭借极致的成本优势，中国Token价格仅为海外的十分之一到十五分之一，彻底构建起全球AI产业上游的成本壁垒，让全球各类AI应用都离不开中国的低成本算力支撑，牢牢掌握了AI产业链上游的定价权与话语权，而放眼全球，西部Token工厂的崛起也彻底重塑了全球AI产业分工格局，让AI产业从以往的模型研发竞赛转向Token产能与成本竞赛，形成了中国西部作为全球最大低成本Token基地、主打通用推理与
规模化服务，欧美聚焦高价值、超高速、低延迟高端算力服务，东南亚与中东承接区域中低端配套的全新分工体系，让全球AI产业发展有了更稳定、更高效的底层支撑。
当然，在看到西部Token工厂高速发展的同时，我们也必须清醒认识到背后潜藏的挑战与隐忧，当前国内多地纷纷跟风布局智算中心，若AI下游应用落地速度不及算力扩张速度，极易出现算力产能闲置、行业恶性价格战的问题，同时高端AI芯片领域的对外依赖依旧存在，Token工厂的核心硬件仍面临卡脖子风险，此外西部偏远地区的网络传输时延、高端算法与运维人才供给不足，以及风光可再生能源间歇性带来的储能压力、电网调节难题，都是制约Token工厂长远发展的关键因素。整体而言，中国西部小城崛起为全球Token工厂，是一次兼具现实意义与长远价值的产业突围，短期来看，它推动了西部小城的城市转型与GDP提质增效，破解了传统资源型城市的发展困局，长期来看，它将西部得天独厚的风光能源、土地资源与气候优势，转化为AI时代最核心的成本底盘，让曾经地处内陆、发展滞后的西部小城站上全球智能经济生产的第一线，更是中国掌控AI产业链上游、构建数字新质生产力、抢占全球人工智能产业制高点的关键一步，随着产业配套的不断完善、技术瓶颈的逐步突破，西部Token工厂还将持续释放更大价值，成为中国数字经济走向全球的重要名片。
注：
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基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
在全球人工智能产业迈入规模化应用的关键阶段，中国西部一座座原本默默无闻的小城正悄然改写全球AI产业分工格局，以甘肃庆阳为典型代表的西部城市成功崛起为全球瞩目的“Token工厂”，这并非偶然的产业集聚，而是AI时代发展趋势、国家东数西算战略与西部独特资源禀赋深度共振的必然结果，更是中国在全球智能经济赛道抢占底层产能高地、构建新质生产力的重要标志，首先需要明确的是，这里提及的Token即词元，与虚拟货币毫无关联，它是AI大模型处理信息的最小数据单元，一个字、一个词乃至一个像素块都可算作一个Token，传统数据中心更像是单纯的电子仓库，核心功能是数据存储，而Token工厂则是24小时不间断运转的智能车间，依托绿电与海量数据，通过GPU、AI芯片等硬件设备规模化生产Token，为全球各类AI应用包括智能聊天、图像生成、代码编写、智能推理等提供核心底层算力服务，其核心竞争力就在于极致的单位Token生产成本，而这恰恰是西部小城最突出的优势所在。
西部小城能够脱颖而出成为全球Token工厂核心聚集地，离不开能源、成本、政策、区位四重优势的叠加赋能，以庆阳为例，这座曾经依靠石油产业发展的西北城市，如今凭借得天独厚的可再生能源资源站稳算力赛道，西北地域风能、太阳能资源极度富集，庆阳当地可再生能源装机占比超过80%，直供绿电价格可低至0.2元每度以下，仅为欧美地区电价的五分之一到十分之一，而AI大模型推理环节的成本中，电费占比高达90%，如此悬殊的电价差直接决定了Token的生产成本差距，成为西部Token工厂最核心的竞争力与此同时，西部小城普遍气候凉爽，庆阳年均气温仅8.7℃，依靠自然风冷就能大幅降低数据中心散热成本，让算力中心能效比PUE低于1.2，同样的电力投入，西部算力基地能多产出30%以上的Token，进一步压缩了单位生产成本，再加上国家东数西算工程的政策东风加持，西部五大算力枢纽全面承接全国60%以上的新增智能算力，政策层面更是明确推动Token出海，将西部丰富的绿电转化为AI算力服务，通过网络直接销往全球，如今庆阳算力规模已达到11.4万PFlops，智能算力占比超过90%，阿里千问、智谱清言、Kimi、DeepSeek等国内外主流大模型，大量推理环节都在庆阳落地运行，当地数字经济占GDP比重也从5%快
速攀升至28%，一跃成为城市第一支柱产业，完成了从传统资源型城市到数字算力新城的华丽转身。
这一产业变局不仅为西部小城带来了全新的发展机遇，更具备从城市转型到国家战略再到全球产业分工的三重深远价值，对西部而言，Token工厂的落地让庆阳这类传统资源型城市跳出了资源枯竭的发展困境，实现了从黑色石油到绿色电力再到数字Token的产业迭代，用第三产业替代传统第二产业，不仅盘活了西部闲置的土地、能源资源，更带动了算力运维、算法优化、网络配套等一系列高收入岗位下沉，让西部小城不再是人才外流的洼地，反而成为数字经济领域的就业新高地，对国家而言，西部Token工厂的崛起意味着中国掌握了AI时代的全新出口赛道，实现了电力的变相出口，无需货轮运输、无需应对关税壁垒，只需通过网络就能将绿电转化为Token算力服务销往全球，目前中国西部已占据全球Token产能的60%以上，凭借极致的成本优势，中国Token价格仅为海外的十分之一到十五分之一，彻底构建起全球AI产业上游的成本壁垒，让全球各类AI应用都离不开中国的低成本算力支撑，牢牢掌握了AI产业链上游的定价权与话语权，而放眼全球，西部Token工厂的崛起也彻底重塑了全球AI产业分工格局，让AI产业从以往的模型研发竞赛转向Token产能与成本竞赛，形成了中国西部作为全球最大低成本Token基地、主打通用推理与
规模化服务，欧美聚焦高价值、超高速、低延迟高端算力服务，东南亚与中东承接区域中低端配套的全新分工体系，让全球AI产业发展有了更稳定、更高效的底层支撑。
当然，在看到西部Token工厂高速发展的同时，我们也必须清醒认识到背后潜藏的挑战与隐忧，当前国内多地纷纷跟风布局智算中心，若AI下游应用落地速度不及算力扩张速度，极易出现算力产能闲置、行业恶性价格战的问题，同时高端AI芯片领域的对外依赖依旧存在，Token工厂的核心硬件仍面临卡脖子风险，此外西部偏远地区的网络传输时延、高端算法与运维人才供给不足，以及风光可再生能源间歇性带来的储能压力、电网调节难题，都是制约Token工厂长远发展的关键因素。整体而言，中国西部小城崛起为全球Token工厂，是一次兼具现实意义与长远价值的产业突围，短期来看，它推动了西部小城的城市转型与GDP提质增效，破解了传统资源型城市的发展困局，长期来看，它将西部得天独厚的风光能源、土地资源与气候优势，转化为AI时代最核心的成本底盘，让曾经地处内陆、发展滞后的西部小城站上全球智能经济生产的第一线，更是中国掌控AI产业链上游、构建数字新质生产力、抢占全球人工智能产业制高点的关键一步，随着产业配套的不断完善、技术瓶颈的逐步突破，西部Token工厂还将持续释放更大价值，成为中国数字经济走向全球的重要名片。
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