各位听众朋友，这里是德邦基金财经列车，聪明的投资者都在这，本期我们探讨的话题是：饿了么，消失在17岁
2025年11月，当饿了么迎来17岁生日时，这个曾以“饿不饿？点饿了么！”的魔性广告语席卷全国的互联网品牌，正站在数字经济的十字路口——它没有真正“消失”，而是在阿里生态的熔炉中完成了从“外卖平台”到“本地生活服务生态枢纽”的蜕变。这场蜕变既是被动整合的阵痛，更是主动拥抱未来的战略抉择。
2008年上海交大闵行校区的一间宿舍里，张旭豪与康嘉在深夜饥肠辘辘时萌生了“让外卖更便捷”的念头。他们最初以“饭急送”名义承包餐厅业务，通过传单推广、自建呼叫中心和迷你配送队起步。为维持运营，团队甚至参加创业大赛赢取奖金，最终在2010年正式启用“饿了么”域名。早期系统实现了餐厅后台管理、订单追踪等创新，将餐饮运营效率提升数倍。至2011年获得金沙江创投100万美元A轮融资后，饿了么开启全国扩张，2014年覆盖200城、吸纳18万加盟餐厅，日均订单破百万。2015年推出的“有菜”食材平台更打通供应链上下游，形成“餐饮+供应链”的生态雏形。
2018年阿里巴巴以95亿美元全资收购饿了么，这场中国互联网史上最大全现金收购，本质是阿里新零售战略的关键拼图。阿里通过财务整合实现控制权统一，将饿了么报表纳入集团财报，并调整管理层注入阿里文化。更深远的是资源重组——饿了么的配送网络与阿里系淘鲜达、支付宝深度打通，形成“到店+到家”闭环。2025年11月，饿了么正式更名为“淘宝闪购”，完成品牌视觉到运力资源的全面升级：骑手服装统一为淘宝橙色，配送网络承接餐饮与日用百货，菜鸟供应链加入“小时达”服务，覆盖3C、美妆等品类。数据显示，更名后日订单峰值达1.2亿单，拉动淘宝DAU增长20%，印证了生态协同的爆发力。
收购后的市场份额变化引发争议。2018年饿了么（含百度外卖）曾达54%历史高点，但2020年跌至31%，2021年进一步降至25%，被美团67%的份额压制。核心症结在于系统融合期的商家流失——频繁迭代的平台规则让小商家难以适应，导致供给端优势削弱。运营策略上，过度依赖补贴培养“薅羊毛”用户，反而稀释了商家实际收益。相比之下，美团通过到店与到家生态的深度融合构建了更高壁垒。阿里初期策略偏差导致执行力弱化，直至2025年通过“淘宝闪购”整合才实现流量、运力、供应链的“三箭齐发”。
17岁的饿了么在争议中完成了价值重构。在用户端，通过算法优化将平均配送时间压缩至30分钟，AI图像识别技术提升拆包效率，五光谱皮肤检测系统等垂直AI应用扩展至美容、教育等场景。在商家端，从单纯抽成转向提供数字化工具、供应链金融、私域流量运营等综合服务，例如“全能超市”SKU超万种，提供半日达服务。技术赋能方面，三头六臂汽配将AI与ERP系统集成，客服响应时间缩短至3分钟；城市大脑项目通过交通信号灯优化使杭州部分区域通行时间缩短15.3%，救护车到达时间缩减50%。
站在17岁的节点，饿了么的“消失”实为生态角色的进化。在万亿级即时零售市场中，阿里通过整合饿了么、菜鸟、支付宝形成“远场电商+近场配送”闭环，对抗美团、京东的生态竞争。监管政策推动骑手权益保障升级，京东为全职骑手缴纳五险一金的举措倒逼行业变革。对于消费者，2025年的外卖市场呈现“价格更优、速度更快、选择更多”的竞争红利；对于平台，真正的壁垒在于全品类供给、技术驱动的履约效率、严格的食品安全标准。
17岁的饿了么用17年证明：在快速迭代的互联网时代，真正的“长生”不在于固守旧标签，而在于不断打破边界、重构价值。它从“外卖”的单一标签蜕变为本地生活服务的数字底座，融入阿里生态的毛细血管。这种转变，既是对监管趋严、竞争加剧的回应，也是对技术趋势的顺应——当AI、大数据深度渗透生活，平台的价值将从“连接”转向“赋能”，从“流量”转向“服务”。未来的它，或许不再以“饿了么”的名字被频繁提及，但作为本地生活服务的底层支撑，它将持续影响数亿人的日常——这，或许才是“消失”背后更深刻的生存智慧。
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