主播
节目简介
来源：小宇宙
📙《投资 ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会为你讲清楚投资中的基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。
大家好，欢迎回来《投资 ABC》，我是 Amiee。
在上一期节目里，我们聊到了很多机构投资者和个人投资者的区别。陈博士提到，在他看来，两者之间最重要的区别之一，其实体现在「资产配置」上。
有了一个扎实的配置框架，就像为投资搭起了一栋房子。它一方面能帮助我们在市场波动中更从容地应对波动，另一方面，也让我们更有可能在市场中持有得更久。
而能「更长久地留在市场里」，恰恰是个人投资者极其宝贵、甚至许多机构也未必具备的优势。
所以在上一期节目结束后，我一直想找机会，把「资产配置」这个话题继续延展。
很幸运的是，上一期的嘉宾大卫翁，正是资产配置方法论的坚定认同者。不久前，他还出版了一本新书，叫作《资产配置行动指南》。
所以这一次，我们非常高兴邀请他返场，和陈博士一起继续探索这个话题。
不过，坦白说，当我第一次想到「资产配置」这个题目时，心里其实有些犹豫。
它听起来太大，似乎天然带着某种门槛感。作为一个个人投资者，我会忍不住去想：如果我并没有很多资产，或者还不够了解各种金融产品，我是否真的有资格讨论资产配置？有没有一个更具体的切口，能让这件事变得没那么遥远，也没那么难理解？
后来我想到，一个更好的方式，或许是请大卫翁和陈博士从他们各自的经验出发，带着机构投资者的视角，聊聊他们在现实生活中究竟是如何管理自己的资产的。
我想，这样的讨论，也许能给像我一样的个人投资者朋友一些参考。
🔗 官方地址
欢迎点击这里，查看我们在有知有行准备的全文逐字稿、图表以及重点总结。
🎙️常驻嘉宾
大卫翁：《起朱楼宴宾客》主播，美国哥伦比亚大学访问学者，逾二十年金融行业工作经验，前头部中资投行董事总经理，资产配置学派坚决拥护者。
陈鹏博士：曾担任过晨星全球资产管理部的总裁，管理过上千亿美元的资产；他也曾是德明信基金的亚太区首席执行官。
⏳时间戳
02:44 从「刚性兑付」聊起：为什么资产配置在今天，成了绕不开的话题？
11:50 你最值钱的资产，可能不在任何账户里——
15:41 买入卖出：机构看「占组合多少百分比」，个人算「还差多少才回本」
19:32 「1 万块钱，也可以搭建自己的组合」
21:57 「意气风发地闯入市场」「然后？」「被狠狠教训」🫢
📋 资产配置，个人投资者的 To-Do List：
27:35 降低决策速度，减少决策数量
31:19 定期复盘
36:21 让每一个需求，都有对应的去处
🔍 相关内容
13:11 心里账户示例。
图片来源：有知有行
37:18 找到生活中的目标，并用金融资产与之匹配，就是开启资产配置的第一步。
图片来源：有知有行
📚资料库
02:54 中植系：指以 中植企业集团 为核心，通过股权控制、关联公司和金融平台形成的一组企业网络，主要涉及信托、财富管理、资产管理等领域。在过去的运作中，中植系通过多家财富管理机构向个人投资者募集资金，再投向房地产、股权投资等项目。由于部分投资项目风险暴露、流动性压力上升，中植系旗下多家机构在 2023 年前后出现兑付困难，众多投资者遭受损失。
03:26 刚性兑付（刚兑）：金融机构在其发行的理财、信托等产品出现亏损时，仍按合同或行业惯例向投资者保本保息的行为。
03:38 净值波动：净值通常反映的是资产的实时市场价值，因此会受到股票、债券、利率等因素的影响而产生涨跌。与「刚性兑付」下收益基本固定不同，净值波动意味着投资结果具有不确定性。
05:38 大类资产：在投资中按照风险收益特征划分的主要资产类别，常见类别包括：股票、债券、现金（或货币类资产）、房地产，以及黄金等商品资产。
07:46 QDII（Qualified Domestic Institutional Investor，合格境内机构投资者）：指经监管批准的境内机构，将国内资金投资于境外资本市场的一种制度安排。
20:10 积存金：一种按金额或按克数定期买入黄金的投资方式，使投资者可以用小额资金持续积累黄金资产。
👀猜你想看
《资产配置行动指南》
《海外投资白皮书》
E52 和大卫翁聊聊：面对机构投资者，个人真的毫无胜算吗？
E45 Gamma（上）：优质系统的最后一环，其实是投资人自己
E33 财富规划：加上这一步，你的投资理财之路才算完整
📃 问题收集
在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发，结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。
如果你有任何在学习投资或投资实践中的疑问，欢迎你点击填写这份长期有效的问卷链接（👉 听众 Q&A 问题征集），向我们提问。你的问题，有可能就会成为《投资ABC》下一期节目的主题。
🎺 创作团队
制作｜ 有知有行
嘉宾 ｜大卫翁、陈鹏博士
主持｜ Amiee
声音设计｜ 甜食
感谢袁园，以及志愿者步枫、饭粒、小马对本期节目的协助。
💰有知有行「有知有行」成立于 2020 年，目前在陪伴投资者用正确的方式学习投资，下场实操。凭借在投资领域的良好口碑，有知有行在初创阶段已与一大批忠实用户同行。未来我们希望成为一家财富管理公司，不仅帮助投资者学习投资，也能让大家在有知有行安心交易，踏实赚钱。 欢迎在各大应用商店搜索「有知有行」下载我们的 App。
🎈本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。
感谢您对本播客原创内容的青睐。如需转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与有知有行联系并取得同意。
大家好，欢迎回来《投资 ABC》，我是 Amiee。
在上一期节目里，我们聊到了很多机构投资者和个人投资者的区别。陈博士提到，在他看来，两者之间最重要的区别之一，其实体现在「资产配置」上。
有了一个扎实的配置框架，就像为投资搭起了一栋房子。它一方面能帮助我们在市场波动中更从容地应对波动，另一方面，也让我们更有可能在市场中持有得更久。
而能「更长久地留在市场里」，恰恰是个人投资者极其宝贵、甚至许多机构也未必具备的优势。
所以在上一期节目结束后，我一直想找机会，把「资产配置」这个话题继续延展。
很幸运的是，上一期的嘉宾大卫翁，正是资产配置方法论的坚定认同者。不久前，他还出版了一本新书，叫作《资产配置行动指南》。
所以这一次，我们非常高兴邀请他返场，和陈博士一起继续探索这个话题。
不过，坦白说，当我第一次想到「资产配置」这个题目时，心里其实有些犹豫。
它听起来太大，似乎天然带着某种门槛感。作为一个个人投资者，我会忍不住去想：如果我并没有很多资产，或者还不够了解各种金融产品，我是否真的有资格讨论资产配置？有没有一个更具体的切口，能让这件事变得没那么遥远，也没那么难理解？
后来我想到，一个更好的方式，或许是请大卫翁和陈博士从他们各自的经验出发，带着机构投资者的视角，聊聊他们在现实生活中究竟是如何管理自己的资产的。
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🎙️常驻嘉宾
大卫翁：《起朱楼宴宾客》主播，美国哥伦比亚大学访问学者，逾二十年金融行业工作经验，前头部中资投行董事总经理，资产配置学派坚决拥护者。
陈鹏博士：曾担任过晨星全球资产管理部的总裁，管理过上千亿美元的资产；他也曾是德明信基金的亚太区首席执行官。
⏳时间戳
02:44 从「刚性兑付」聊起：为什么资产配置在今天，成了绕不开的话题？
11:50 你最值钱的资产，可能不在任何账户里——
15:41 买入卖出：机构看「占组合多少百分比」，个人算「还差多少才回本」
19:32 「1 万块钱，也可以搭建自己的组合」
21:57 「意气风发地闯入市场」「然后？」「被狠狠教训」🫢
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27:35 降低决策速度，减少决策数量
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图片来源：有知有行
37:18 找到生活中的目标，并用金融资产与之匹配，就是开启资产配置的第一步。
图片来源：有知有行
📚资料库
02:54 中植系：指以 中植企业集团 为核心，通过股权控制、关联公司和金融平台形成的一组企业网络，主要涉及信托、财富管理、资产管理等领域。在过去的运作中，中植系通过多家财富管理机构向个人投资者募集资金，再投向房地产、股权投资等项目。由于部分投资项目风险暴露、流动性压力上升，中植系旗下多家机构在 2023 年前后出现兑付困难，众多投资者遭受损失。
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制作｜ 有知有行
嘉宾 ｜大卫翁、陈鹏博士
主持｜ Amiee
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感谢袁园，以及志愿者步枫、饭粒、小马对本期节目的协助。
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🎈本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。
感谢您对本播客原创内容的青睐。如需转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与有知有行联系并取得同意。
小宇宙热评
Dale-大乐
2天前
重庆
5
大卫翁老师的新书《资产配置行动指南》上架微信读书啦
Ass嘟嘟
1天前
河北
5
「✅资产配置」
上一个时代的个人投资者可能只需要关注中国的情况。
但下一个时代的投资者必须要具有全球视野，才能做好资产配置/投资。因为就算你买的是中国资产，也会受到全球的影响。
境外资产：如果你有（境外生活、留学的）需求，就应该做一些配置。
资产不是狭义的个人金融资产，延展化，放到更大的视野，拓展到你的家庭，以及你的人力资产。
「✅心理切换」
个人投资者收益的80%，决定于你的心理、你的情绪，不决定于你的投资能力。
情绪能帮助你不追涨杀跌、不在不合适的时候止盈止损。
1）不同的心理账户
财富规划：区分短期、中期、长期的心理账户，不同期限的账户里的投资主题，配置相对应的资产。
宏观事件的纷纷扰扰，对应长期、中期、短期账户的逻辑，是否会受到影响？
2）比例和结构
要用结构比例，而不是成本价和盈亏价格思考这件事情。
买入卖出：机构看「占组合多少百分比」，个人算「还差多少才回本」。
不是因为价格涨跌决定买卖，而是逻辑变化做资产配置，会少掉很多情绪的干扰。成本价、盈亏，对于投资者来说是一个徒增的烦恼。在投资的决策过程中，不应该是你的心理锚点。
3）积累
投资需要经验积累，资产配置也需要经验积累。如果当时不投这100美元，十年后我怎么会学会投这1万美元呢？
投资都要交学费，不如在交少的时候交。
「📋 资产配置，个人投资者的 To-Do List」
1）降低决策速度，减少决策数量
首先，7天冷静期。强制自己等7天。哪怕错过了这一个标的，长期看能救你很多次。一开始看股票是“快思考”在起作用，但决定投资是否成功的是“慢思考”，需要时间。
其次，当你想要调整配置仓位时，要非常清晰的说出你的理由是什么？做进一步的自我约束。
很多客观的约束、纪律，是帮助个人投资者摆脱情绪冲动的约束项。
2）定期复盘
每月、每季度。你更多的时间要花在你的生活、工作上。
记一些书面的内容，有助于你未来复盘。
频繁复盘，会造成情绪波动、投资行为变形。
投资交学费不可怕，可怕的是你交了学费却没有积累。在下一个周期依然跟上一个周期的行为模式一模一样。
定期复盘，更加长周期的维度，更底层的思维模式、心态变化，才能积累。
资产配置是通过一个一个的心理账户，通过金融资产匹配需求。复盘不仅是金融资产的复盘，也是对自己的复盘。
「让每一个需求，都有对应的去处」
如果这个需求终将会到来，不妨在更年轻的时候为它准备起来，留的空间更多、更游刃有余，也在人力资本最充足的时候为自己打下一个基础。
找到自己生活里真实的需求，再用金融产品实现它，就是资产配置的第一步。
Amiee猫猫
2天前
北京
5
大家早安～
在大卫翁老师的支持下，我们将抽取三位在评论区留言的幸运听友，送出《资产配置行动指南》实体书。
不管你是刚刚开始探索资产配置，还是已经有自己的想法和框架，都欢迎在评论区和我们聊聊🍻
Jamie007
1天前
北京
4
如果有免费午餐，那就是资产配置。
看不懂的Link
1天前
广东
3
个人投资感悟：买在低位 长期持有。
Bovet
2天前
河北
3
听完给自己做了一个卡片：降低自己的决策频率和决策数量。这个句话让我想起了孟岩老师在投资第一课里说的：我们投资的时候究竟在投资什么🤔
Jim不爱说话
1天前
上海
3
听下来感觉资产配置还是有不少的操作难度：
（1）确定自己的需求是什么，就不太容易；
（2）根据自己的需求来找到合适的投资标的，则是一件更困难的事；
（3）每个资产大类下都有细分的不同品类，各个品类下还有琳琅满目的个股、基金，都是选择难题；
（4）开头大老师说的海外配置的部分也让人困惑，是否没有海外的居住、留学等需求，就不需要配置海外资产？对于缺少这部分直接需求的普通人来说，应该如何看待海外资产的配置？
希望后续的节目可以有更具实操性的讲解。要是能有具体的案例，展现一下从确定需求到最终完成配置的全过程，就更好了。
gpCigqFeC52
2天前
辽宁
2
第一，哈哈
釗宇_Alan
2天前
上海
2
早上好🌞
AngelT1125
2天前
广东
2
每期必听，获益良多！
-探田墨霏-
2天前
上海
2
超爱这期的主题🤩很贴近每个小白刚开始理财都会遇到的课题！
小美_wakuwaku
1天前
广东
2
每次听大老师在投资ABC的讲话都很实用，很有指导意义。
木槿花_KNgm
1天前
河北
2
1. 资产配置≠有钱人专属
刚性兑付打破、净值波动成为常态，资产配置是普通人绕不开的投资基础；1000块也能搭建投资组合，没有想象中那么高的门槛限制。
2. 资产配置的核心价值
帮个人应对市场波动、长期持有资产；长期留在市场是个人投资者对比机构的关键优势。
3. 机构与个人投资差异
机构看资产占组合百分比，个人常纠结“何时回本”；个人最值钱的资产往往是人力资产等非金融账户资产。
人力资产就是你自己本身的赚钱价值，是你这辈子最大、最隐形、最值钱的资产，比如健康，学历，技能，知识，人脉，工作经验等
✍它可以增值也可以贬值
好好养生、学技能、提升认知=增值人力资产；
透支身体、躺平不学、消耗健康=浪费损耗人力资产。
三、个人资产配置实操清单
1. 降低决策速度和次数
2. 定期做投资复盘
3. 把人生目标（养老、教育、购房等）量化为财务目标，用对应金融资产匹配需求（这是配置第一步）
ly小跳
1天前
四川
2
听完这期内容，我有一个结论，那就是～从我在有知有行成为长稳海的产品持有人开始，我已经算得上是开启资产配置行动的人啦。感恩和孟岩、和有知有行的相遇。这期内容大老师讲了资产配置的逻辑和框架体系，讲得好，我很认同。光听四十分钟远远不够，更想通过认真学习大老师的【资产配置行动指南】这本书，得到更多更明确的行为指导。希望有幸能被抽中。同时要谢谢陈博士，谢谢Amiee。我在听的时候心里冒出一个问题，那就是：孟岩咋这么厉害，吸引到这么多优秀的伙伴，比如陈博士，比如雨白，比如Amiee。很喜欢你们。
木槿花_KNgm
1天前
河北
1
40:02 找到自己生活里真实的需求，再用金融产品去实现它，是资产配置的第一步。
thrqzzz
1天前
上海
1
收获很多，但请问在读的留学生怎么进行境外资产的配置？目前国内券商账户里面还算稳定进行
HD32553f
1天前
北京
1
心理账户的事例图片，是来自于哪个软件or app？
lllIIl
1天前
比利时
1
这三年的小牛市和熊市让我意识到了自己是一个情绪稳定的人，涨的时候我不会想着止盈，跌的时候也不会想着止损，甚至会因为可以用更便宜的价格去购买想要长期配置的ETF而欣喜。能做到也是因为投资ABC是我的投资启蒙。让长期持有，资产配置这样的理念成为了我投资行为的公理，感谢陈peng博士和各位主持人与嘉宾。
RichLady-
1天前
广东
1
42:43 听完啦，每个人的资产配置不同这点很认同。我是从开始重视理财的时候才深入了解资产配置，那个时候就发现我自己想要的好像跟市面上流行的资产配置方法不太一样，然后开始了解各种资产配置，最后再用自己目前的情况往上面套，一点一点的磨出我现在的资产配置框架。虽然不一定很完善，但对目前的我来说，很符合我的实际需求。
很喜欢听这档播客，虽然前面的知识有点难懂，但是秉持着没有白学的知识，在慢慢学习，希望主播们天天开心！
小的
1天前
山东
1
主持人aimee最后说的，关注自己的需求，让我记住啦。我可能长期忽视了中期需求，以后需要多关注自己中期需求。
