主播
节目简介
来源：小宇宙
🕰️本期讨论白酒行业、折扣零售行业，以及消费品行业研究的要点，既有案例也有方法论。
录制时间：2025年12月10日
*本期节目仅为个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载或二次创作请联系小编并获得许可。
内容合作或品牌赞助等可以联系永庆（wx：aqing5210305）。
🎺本期嘉宾
马铮：厦门大学经济学博士、前信达证券食品饮料首席分析师、白酒行业创业一年，目前就职于某百亿私募基金，视频号：马首席投行人转型
投资实战派发起人：永庆（wx：aqing5210305），少数高质量公司的价值投资策略，十余年投资经验；投资思考和记录见公众号&雪球：投资实战派
💿 播客概览时间轴
00:00 消费品投资实战与零售业变革洞察
12:56 投资视角下的企业价值评估与成长周期考量
23:51 茅台镇见闻与茅台文化探析
29:41 消费品投资与生意研究的核心原则
34:32 消费者需求与商业模式的辩证关系
40:12 传统消费品广告与消费者中心思维的转变
50:15 投资决策中的战略与企业文化考量
57:03 价值投资与企业创新：共创商业价值的循环
01:03:55 折扣零食行业：新商业模式与传统零售的碰撞
01:07:04 零售业态降本增效与下沉市场潜力
01:12:59 休闲食品行业分析与自有品牌探讨
01:16:44 零食店行业趋势与盈利模式探讨
01:21:01 深度对话：产业洞察与价值投资
节目简介
投资实战派，与1%的公司和伙伴同行。
投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。
实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。
实战派“投研Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。
实战派“高净值Club”，面向机构投资者和高净值投资者的资产配置和投资分享社群。（见文末海报）
（苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。）
粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。
录制时间：2025年12月10日
*本期节目仅为个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载或二次创作请联系小编并获得许可。
内容合作或品牌赞助等可以联系永庆（wx：aqing5210305）。
🎺本期嘉宾
马铮：厦门大学经济学博士、前信达证券食品饮料首席分析师、白酒行业创业一年，目前就职于某百亿私募基金，视频号：马首席投行人转型
投资实战派发起人：永庆（wx：aqing5210305），少数高质量公司的价值投资策略，十余年投资经验；投资思考和记录见公众号&雪球：投资实战派
💿 播客概览时间轴
00:00 消费品投资实战与零售业变革洞察
12:56 投资视角下的企业价值评估与成长周期考量
23:51 茅台镇见闻与茅台文化探析
29:41 消费品投资与生意研究的核心原则
34:32 消费者需求与商业模式的辩证关系
40:12 传统消费品广告与消费者中心思维的转变
50:15 投资决策中的战略与企业文化考量
57:03 价值投资与企业创新：共创商业价值的循环
01:03:55 折扣零食行业：新商业模式与传统零售的碰撞
01:07:04 零售业态降本增效与下沉市场潜力
01:12:59 休闲食品行业分析与自有品牌探讨
01:16:44 零食店行业趋势与盈利模式探讨
01:21:01 深度对话：产业洞察与价值投资
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投资实战派，与1%的公司和伙伴同行。
投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。
实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。
实战派“投研Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。
实战派“高净值Club”，面向机构投资者和高净值投资者的资产配置和投资分享社群。（见文末海报）
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评价
空空如也
小宇宙热评
杨杨杨杨枝甘露
2个月前
广东
5
同觉得很多没做过实业的研究员太理想化了，活在自己的语文题目里。
cirferser
2个月前
广东
5
26:12 前段时间有一期说有的播客只输出情绪，怎么这期也有点这个倾向了。虽然老师确实也提到了很多有价值的观点和方法，但是这个部分的情绪占比也是有点大了
之火无烟
2个月前
湖北
4
买科技可能造成永久性亏损，买消费可能造成时间性亏损。
程前Flavie
2个月前
北京
3
品牌核心是那段不可复制的时间
消费品的核心是反复问到底创造了什么价值
老K放松一下
2个月前
浙江
3
记得马老师推荐的万辰 10 倍股🤓
苗_VLUs
2个月前
北京
2
分享的非常实在，更多是从专业投资者视角去理解公司分析。有句话我极度认同，作为一级市场从业者，我感触最深的就是投资者总是简单化公司经营，觉得这有啥，理所当然就可以做到啊，那你做的我觉得这不好，那不对……但其实如果你上手或者近距离观察就会发现公司经营都是需求细节和繁琐的集合，既不理所又不当然，如果真有让你觉得特别眼前一亮的企业和企业家，一定珍惜
yoooooooooh
2个月前
北京
2
25:44 嘉宾这一段分享的多好啊，非常的有sense，主持人这段愚蠢又没有什么营养的自我分享打断了这一部分
星澜Lydia
2个月前
北京
1
内容蛮好，音质有点差。这车水马龙的
之火无烟
2个月前
湖北
1
2025消费除了抓住了一波小零食，别的都空跑一场。😹
HD707683z
2个月前
广东
1
白酒行业已经趋势向下，为什么一定想要火中取栗？另找上升赛道不香吗？看看年消费量，反腐纪检力度，商务接待场景，健康的理念。虽说屁股决定脑袋，立场决定观点，但路径依赖一条路走到黑就一定能见到光吗？
这期我们厉害了
2个月前
上海
0
线下零食连锁如果不靠定制产品，会不会被拼多多冲击，正如线下超市被电商冲击。
前几天逛沃尔玛，发现 70% - 80% 都是“沃集鲜”和“惠宜”的定制商品
和光尘同
2个月前
上海
0
高水平的嘉宾说的相当好，很有收获非常感谢❤️❤️
Peter_WU
2个月前
上海
0
09:51 折扣零售是htm么
Peter3050
2个月前
上海
0
马老师是在日斗基金吗？这个用户价值的表述很像
春哥大魔王
2个月前
北京
0
这哥们一听就很专业啊，逻辑也清晰
如风-G
2个月前
浙江
0
如何加听友群？
HD1007821y
2个月前
安徽
0
21:57 白酒真正有价值的东西，是那个时代的不可复制性
HD1007821y
2个月前
安徽
0
23:04 白酒的第一性，还是用户价值的创造环节
大雨_Qi9Z
2个月前
浙江
0
能不能讲的清晰点，感觉每次讲到关键的时候就一笔带过，比如茅台把复杂的工艺用很简单的语言讲出来，到底讲了啥？
永庆好公司
2个月前
上海
0
实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。
实战派“投研Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司。（下期招募2026年2月）
实战派“高净值Club”，面向机构投资者和高净值投资者的资产配置和投资分享社群。（见文末海报）
