Vol.23 全球复利成长型投资、半导体产业演进、拥抱AI 投研

2026 年 3 月 12 日，我们和圣狮的老朋友，BEDROCK本拾投资创始人 谭聪进行了一次系统性的对话。对谈从一个很简单的问题出发：
为什么选择专注全球复利成长型投资（Compounders）这一策略？
以及，这背后对投资和对自我的理解是什么。
我们也围绕半导体和 AI 行业，聊了几个更具体、但更关键的话题：
• 半导体行业企业如何从“周期股”走向“结构性复利”
• 为什么存储领域的结构在改善，而 SaaS 等看似稳定的商业模式，却开始出现不确定性
• 以及一个反复出现的问题：
过去的 Compounders，未必是未来的 Compounders
最后，我们把讨论拉回到与日常工作生活更息息相关的问题：
AI 将如何重塑基本面投资的流程、方式、与人的边界。
本期嘉宾：
* 谭聪TC，BEDROCK 本拾投资创始人/CIO。前红杉旗下弘尚资产基金经理，专注于全球科技和消费投资。曾在汇添富，摩根士丹利（中国）担任TMT行业首席分析师
* 彭宗中Ice，圣狮投资研习院创始合伙人，前企查查CEO，哥大MBA校友
* 郑永明Brian， 唐丰投资基金经理，圣狮投资研习院创始合伙人，曾于新加坡担任外资基金MUFG与NATIXIS大中华区基金经理、互联网企业战略 & 资本市场负责人，哥大MBA校友
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以下为分段内容，感兴趣可以跳转收听。本期对话的视频版也已发在圣狮公众号/视频号。也欢迎大家关注 BEDROCK的 小宇宙播客 和 公众号：BEDROCK。
00:03 嘉宾介绍与对话背景
02:09 为什么进行全球化投资
04:03 为什么专注在复利成长型“Compounder”这一策略
09:18 投资风格与自我的匹配：心性、能力与边界
13:30 做单一策略的取舍：主动放弃机会
16:31 半导体行业范式转变：从周期到Compounder 的转变
21:05 行业变化带来的机会、陷阱与细分行业的演进
31:28 AI带来的冲击：SaaS 商业模式的重估
35:33 投资 Compounders 最大的挑战：范式的转变
41:04 AI如何进入投研流程
47:19 AI赋能的边界：效率 vs Insight
55:43 未来投研团队的形态：一个人就是一个团队
58:24 学习方式的变化：还需要传统的“苦功”吗？
01:02:56 投资中的“审美”：是否可以被拆解
01:07:06 结语：AI 是巨大的时代机遇，未来难以预测，保持乐观，Stay Humble, Keep Learning
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