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来源：小宇宙
这份内容源自 2026 年 5 月 25 日摩根大通亚太股票研究发布的中国房地产全球中国峰会研报，当下楼市虽出现二手房价格、成交回暖的苗头，但业内各方看法分歧显著。
国企房企、贝壳等机构态度偏乐观，而民营房企、中原地产及北京政策专家则保持谨慎。四座一线城市里，上海楼市情绪领跑，二手房库存处于低位，还受益于股市与 IPO 带来的财富效应；深圳紧随其后，北京、广州则受高库存压制表现偏弱。
市场不会出现普涨行情，只会走出 K 型企稳走势，一线核心城市以及改善、高端住宅产品会明显领跑。三四线城市整体依旧偏弱，但像嘉兴这类紧邻核心城市的三线城市，核心地段改善新房供给稀缺，部分房企仍能拿到不错的经营空间。
政策层面短期不会出台全国性宽松举措，依旧坚持因城施策，重点落在现有政策落地执行上，存量房源收储成为主要发力方向。预售制度退出是长期方向，但短期全面落地难度极大，保交付任务已基本完成。
房企层面，优质国资房企优势凸显，深耕一线、聚焦改善产品的中海、华润置地、金茂具备持续优势。上海、深圳新盘供货稳步增长，能支撑销售保持正向走势；房企拿地放缓，核心原因是优质土地供给不足，不过近期拿下的项目盈利空间仍有保障。
楼市已告别最差阶段，但全面复苏无望，结构分化会成为长期常态，改善型需求和核心城市房产，将成为楼市主要支撑力量。
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外资研报知识库这是一个汇集全球顶级投行（如高盛、摩根士丹利、瑞银等）最新研究报告的知识库。它每日更新，内容覆盖全球宏观经济、股票市场、行业趋势及公司深度分析。是你手机里的经济顾问智囊团，能够根据你的个性化问题，基于专业的私有数据库，给你最为精准可靠的答案。
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市场不会出现普涨行情，只会走出 K 型企稳走势，一线核心城市以及改善、高端住宅产品会明显领跑。三四线城市整体依旧偏弱，但像嘉兴这类紧邻核心城市的三线城市，核心地段改善新房供给稀缺，部分房企仍能拿到不错的经营空间。
政策层面短期不会出台全国性宽松举措，依旧坚持因城施策，重点落在现有政策落地执行上，存量房源收储成为主要发力方向。预售制度退出是长期方向，但短期全面落地难度极大，保交付任务已基本完成。
房企层面，优质国资房企优势凸显，深耕一线、聚焦改善产品的中海、华润置地、金茂具备持续优势。上海、深圳新盘供货稳步增长，能支撑销售保持正向走势；房企拿地放缓，核心原因是优质土地供给不足，不过近期拿下的项目盈利空间仍有保障。
楼市已告别最差阶段，但全面复苏无望，结构分化会成为长期常态，改善型需求和核心城市房产，将成为楼市主要支撑力量。
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