⏯️ 本期简介

大家好！欢迎收听本周的宏观七日谈。

当地时间4月2号，特朗普终于公布了他的“对等关税”计划。在记者会上，他举着一块“小黑板”，上面列出了与全球各个国家的拟加征关税税率，其中对中国拟加征34%的对等关税。

对等关税的计算有参考性么？生硬的数字背后凸显了懂王怎样的外交策略？为什么我国是第一个进行关税反制的经济体？

要看懂对等关税，首先要了解特朗普是怎样一个人。

⏳ 时间轴

00:35 特朗普宣布对等关税计划，分三类国家征税

02:30 特朗普关税初期理念与目的转变

05:10 从特朗普成长之路看他的谈判风格：虚张声势、极限施压、恃强凌弱

09:40 对各国关税税率计算完全不合逻辑

12:50 对内改革才是主线，对外难题并不易解决

17:00 对外真实目的是“要钱”，要看到各种经济利益

18:40 面对高关税：小国“交钱”投降，大国“硬刚”博弈

22:00 贸易战会带来短期阵痛，但长期倒逼制造业发展

25:20 美国的筹码正在下降：通胀预期冲击、财政边际收缩、美股AI泡沫问题

28:00 5、6月份美联储或重启降息

31:00 只对中国加关税，或对全部加关税，中国都能从容应对

32:50 对冲出口下行，消费储备政策充足，“十五五”项目规划也可提前开工

35:00 美国围绕中国修砌“关税墙”，现实么？

39:15 拜登主要外交手段：意识形态结盟、建立自贸圈、制造战争捆绑利益、制造舆论炒作

42:00 应转换成“强者思维”：美国发动贸易战，实则是中国难得的外贸发展机遇，中国资产将迎“二次重估”

47:40 大类资产展望：美元看跌，美国衰退，人民币升值，财政空间扩大，流动性改善

48:10 国际关系展望：非美贸易新秩序有望形成，更多配置全球资源

📖 拓展阅读

《宋雪涛：他强任他强，清风拂山岗》

《特朗普2.0的外交逻辑（国金宏观赵宏鹤）》

《宏观深一度 | 贸易战2.0，是保卫战，还是突围战》

📅 录制于2025年4月6日

[宏观七日谈]，经济/政策/投资/海外，每周一讲。