【国元证券】李培华
商业航天的本质是太空数据服务，核心围绕卫星互联网应用展开。国家政策层面已将其明确为未来产业，四中全会提出"航天强国"战略，并通过专项基金、项目开放等举措加速布局。2025-2027年行动计划更是从资金、技术到业态创新全面推动行业发展。
**发展现状与应用前景**
- 当前仍处起步阶段，但应用场景正快速拓展（如华为手机支持卫星通信）。
- 6G时代将催生革命性应用，低轨卫星星座将成为算力承载核心，实现天地协同计算网络。
- 细分赛道包括：消费者宽带接入（卫星互联网）和物联网连接（卫星物联网），覆盖远洋渔业、应急通信等场景。
**产业链机遇**
- 太空制造、在轨服务等新业态受政策重点扶持；
- AI芯片、激光链路等技术突破将推动分布式轨道计算网络发展；
- 与地面数据中心融合形成的"天地一体神经网络"或成6G时代基础设施。