【本期内容简介】
当市场热议AI算力的资本狂欢时，本期节目以一场穿透迷雾的对话，撕开AI浪潮下“真成长”与“伪风口”的混沌边界。嘉实科技研究组基金经理何鸣晓从资本视角解构AI投资的本质；芯片科技行业从业者田士则从产业实践出发，重新定义“数据野蛮生长”与“模型健壮发展”的辩证关系。
我们聚焦：
AI产业链“算力-算法-应用”三角的联动与独立行情逻辑，为何今年算力板块成为最强主线？
国产芯片的“替代”可能：如何突破路径依赖与卡脖子环节；
人形机器人从“实验室样机”到“家庭端场景”的落地挑战，如何区分“技术乐观”与“商业现实”；
普通投资者如何避开“伪AI概念股”陷阱：从模型训练范式变化到产业底层逻辑的验证方法；
科技革命周期中“硬科技”与“商业模式”的先后顺序，为何“先硬后软”是穿越周期的关键？
深入产业链肌理，厘清算力、算法、应用三者的共生逻辑——这不是一场简单的技术狂欢，而是一轮需要清醒认知的产业革命。拒绝被“风口焦虑”裹挟，或许才是抓住真机会的开始。
【本期嘉宾】
何鸣晓，嘉实科技行业研究组基金经理
田士则，全球某头部科技大厂高管，前手机工程师，河北科技大学客座教授
【本期主持人】
李凯，北京广播电视台新闻广播中心主持人，播音指导，中国新闻奖一等奖获得者
【Timeline】
AI产业三角循环解析
02:44 AI三大支柱：算法、算力、应用的相互咬合逻辑
05:11 大模型拐点：GPT 3.5引爆AI应用的深层原因
应用场景的产业化探索
12:42 AI写代码"百亿猜想"：程序员付费意愿背后的价值认知
16:57 人形机器人运动会：赛场外的真实潜力
23:24 自动驾驶"路线之争"：摄像头与雷达的技术博弈
投资视角的价值重构
26:21 屡试不爽的产业周期：硬件→软件→商业模式
31:48 国产芯片"破局"：从CPU到GPU技术突破的生态意义
40:42 芯片股价"预期游戏"：行情往往先于财务数据
48:54 半导体周期成长"密码"：AI芯片加速期的投资机遇
【节目介绍】
欢迎来到《时间嘉讲》，这是一档由嘉实基金出品的财经类播客节目。
在这里，长期主义不是口号，而是穿越周期的投资法则；时间复利不是魔术，而是财富增长的底层逻辑。让我们一起与时间为友，在周期中把握价值机会，在时间里兑现人生嘉奖。
【风险提示】
《时间嘉讲》节目由嘉实基金出品，仅限于嘉实基金管理有限公司与合作平台开展宣传推广之目的，投资相关内容仅供案例分享，不作为任何投资指导性建议。禁止第三方单独摘引、截取或已其他不恰当方式传播。基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本得一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。节目中提到的企业名称仅供案例分享，不代表任何投资建议。