国庆前后，A股大涨大跌，本期节目是国庆节录制，旨在介绍A股运行的一般规律，不存在对未来的预测，请放心食用。以下你可以听到以下内容和段子：

1）2015年的牛市如何开始、如何结束，有哪些匪夷所思的观念和正常市场截然不同，如何牛市中亏钱比熊市更多；

2）2019年润物细无声的机构牛市塑造的基金风格、投资理念，主动权益经理的景气跟踪如何短暂的有效，又在哪些时候失去了魔力；

3）只要你涨，就自然有人为你辩经，哪些耳熟能详的主题概念如何深入人心，又如何烟消云散；

4）区分投资与投机的区别，投资是不需要特别专业，投机是一个技术工种，小赌怡情，大赌伤神

5）如果你觉得是牛市就大胆参与，但是你要股票基金在赚钱的时候可能会亏60%，不要贷款炒股，至少要留一辆电瓶车的资金

00:47 复盘过去，头头是道；预测未来，遮遮掩掩，所以专注复盘2015年与2019年两次牛市，“巴菲特也不过如此”

02:18 2015年的“涨停板敢死队”小群说起

03:30 2015年牛市如何启动的？资本市场政策奠基，货币政策放松，在2014年酝酿了一整年，到后面房地产政策的放松

08:18：涨上去，自然有人给你辩经，上涨之后大家逐步从参与水牛到相信改革牛

09:51：牛市如何结束？配资的终结,最终2014年-2015年，企业盈利也没有像样的匹配的变化

12:42：炒股看什么基本面？牛市之中和正常市场时候产生完全相反的理念，比如PBROE是个短暂产物

15:36 小散参与牛市，券商、银行，涨停后就吓得卖出

17:52 牛市尾声的暴涨，散户已经无法赚钱，快速轮动，技术指标跳空等失效

20:49 一轮牛熊后的经验和教训，跌太多了就涨、经济周期有他自己的规律

22:21 市场大部分处在赔率很高，胜率很低的状态，错过百分之五的交易日就基本没有盈利，投资中等待的时间就像擦屁股纸

28:36 2019年的温和牛市：润物细无声的机构主导的景气投资的蜜月期

31:29 主动权益投资经理的高光时期，也是受益于市场风格

33:26 同时也是传统互联网那个的高光时期，每个人都在享受beta

34:50 彼得林奇和巴菲特投资的逻辑是否适合普通人？两者有何区别

36:00 投资不需要专业能力，但是投机和打牌需要专业能力。A股和美股是两种不一样的生活方式，并不是点位和夏普比率的区别

40:13 资金驱动市场，政策也可以驱动市场，但自己的认知也非常重要，靠谱的经理还是值得信赖的

41:54 买股票基金会赚钱，但是也可能会亏同样的前，你是否能接受相应的亏损？熊市不是亏钱的原因，牛市才是。

44:03 总结：变戏法是变戏法，练武功是练武功，本次相声不对未来进行任何判断