截止2024年12月13日各主要指数累计收益：

如何结合大盘指数和自己挑选的高增长资产，以提高平均回报率？小白入市，是该主动选个股还是被动投指数？这里面有两点底层逻辑要抓住：主动投资和被动投资该如何平衡？什么时候该做主动投资？第一在经济上行期间，要做主动投资，这时候做主动投资是能够吃到时代赋予你的红利，第二，在个人上行期，要多做主动投资，抓住人生上升期给你的机会。什么时候该做被动投资？第一，在经济下行周期，多做被动投资，因为在经济下行期，好资产特别稀缺，这时候要抓住典型的宽基指数进行定投。在下行周期，投资者不需要挑选太多东西，只需要关注经济周期，识别市场趋势。第二，在个人下行期，运气精力个人所处的行业往下走的时候，这个时候要多做被动投资，不要和生命逆行，不要在下坡路上开倒车。

经济上行期与投资策略选择：

在经济上行期间，企业盈利增长，价值成长型企业具有投资价值。然而，从投资学意义上讲，有价值的经济上行区间并不多。自2003年至2019年，资产重估整体结束，中国经济进入中低速增长阶段。在这个阶段，能投资的股权或权益资产具有稀缺性。

被动投资与主动投资的策略选择：

被动投资和主动投资的策略。对于普通人来说，最简单的方法是选择一些典型的宽基指数进行定投。在下行周期，投资者不需要挑选太多东西，只需要关注经济周期，识别市场趋势。同时，投资者需要明白中国证券市场的流动性是最好的资产，是中国所有资产里流动性最好的资产。只要中国证券市场还在存在，它就不允许出现流动性风险。

抓住人生上升期的投资机会：

当一个人处于上升期时，应该抓住机会，多做主动投资，少做被动投资，不要浪费时间。同时，也要注意不要和生命逆行，不要在下坡路上开倒车。在运气不好的时候，要减少主动投资，多干点儿被动投资。总之，要抓住人生上升期的机会，才能取得成功。

投资策略与人生阶段的考量：

在年轻时，可以适当进行主动投资，抓住时代红利，投资核心资产，获得较大收益。而在中年以后，由于精力有限，应减少对股市高频波动的关注，避免因看多导致血压上升，影响健康。同时，要发挥自己的比较优势，根据人生阶段的不同，做出相应的投资决策。总之，要根据自己的实际情况，选择适合自己的投资策略。

总的来说：需根据经济周期调整主动和被动投资的比例，经济上行期多做主动投资，寻找高增长资产；经济下行期多做被动投资，关注政策底线，进行价值投资。此外因为中国市场的特殊性，中国股市指数编制存在缺陷，因此不能简单套用国外投资理论。

本节目仅供参考，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。

本期节目要点：

01:40 为什么被动指数投资在中国不适用，中国证券市场指数编制存在哪些缺陷？

07:30 在中国市场，不要相信任何一种投资模式可以包打天下，如何根据经济周期区间调节主动和被动投资的比例？

12:50 在A股市场，为何在经济上行期，应该抓住机会多做主动投资？

16:30 不要寻找能穿越牛熊的高增长资产，中国经济结构是周期性的，很难找到稳定性极高的资产。

26:00 看宁德时代和隆基股份，来看穿越周期的难度有多大。

32:30 为何经济下行期要多做被动投资？如何做被动投资？

38:30 做被动投资为何说要越跌越买？

43:30 如何根据个人生命周期区间调节主动和被动投资的比例？

49:30 40岁以后的投资建议.

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