时长：
56分钟
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3,850
发布：
1周前
主播...
简介...
📌 节目简介
AI 大厂在抢什么？谷歌、OpenAI、字节都在扫货的“存储器”，为什么成了新周期的核心资产？
这期《投知君君》，我们邀请宏观研究员 雨桐 一起，从买方视角深聊这一轮存储器涨价背后的供需逻辑——
从显卡到内存，从机械硬盘到 HBM，我们一起揭开 AI 算力产业链的真实逻辑。
💡本期核心话题
1. 为什么谷歌、OpenAI、字节都在疯狂抢货？
大厂锁定三星 2026 年产能，AI 模型带来“非线性”需求暴涨。
存储器正式进入大宗商品级别，供需失衡持续到 2026年中。
2.
3. 涨价不是短期波动，而是一场季度级的产业反转
行情级别判断：涨价周期至少持续到 2026 年 6 月。
从“囤卡”到“囤存储”，AI 基建进入新阶段。
4.
5. 机械硬盘→DDR：AI 数据爆炸如何重塑需求
机械硬盘产能枯竭，AI 训练推理转向更贵的内存。
存储器成为“算力密度”的新瓶颈。
6.
7. HBM 与 DDR 的切换：供给端的迟缓与人性
三星、海力士、美光三巨头“被周期打服”，减产周期延长。
扩产意愿低迷，“狼来了三次”后的产业保守主义。
8.
9. 日本的逆袭：恺侠（Kioxia）凭“慢”赢得窗口期
拒绝卷入 HBM，深耕 NAND 与 DDR。
成为数据中心稳定供应商，或是下个周期的黑马。
10.
11. 国内视角：为什么雷军可能“逃不掉”？
小米柔性生产模式下的库存风险。
存储涨价将直击手机行业成本底线。
“营销驱动”制造业的隐忧：当供应链反噬品牌。
12.
13. 中国企业的机会：从两长（长存、长鑫）到兆易创新
中国厂商的扩产周期或在 2025 下半年释放。
新型闪存架构可能打开“国产算力构件”的突破口。
🎧 本期关键词
AI算力 | 存储器周期 | 三星 | 美光 | 海力士 | 恺侠 | 小米 | 制造业柔性生产 | HBM | DDR5 | NAND | 机械硬盘 | 数据洪流 | 非线性需求
🧭 结语
“当非碳基智能开始主导存储需求，人类的科技周期就被重新定义。”
——《投知君君》
节目主理人：君君
节目嘉宾：雨桐（微博：vito的行研札记）
剪辑：王果然
在全球市场波动性加剧、宏观与结构性因素交织演化的当下，传统的单一市场视角已难以捕捉资产价格的真实驱动力【投知君君】主要聚焦在以对冲基金的投资框架与交易逻辑为基础，横向比较美股、港股与A股三大市场，帮助投资者建立更具前瞻性、体系化的全球资产配置视角。欢迎大家关注我们，也欢迎听众朋友搜索添加我的微信：touzhijunjun，聊聊你的观点
AI 大厂在抢什么？谷歌、OpenAI、字节都在扫货的“存储器”，为什么成了新周期的核心资产？
这期《投知君君》，我们邀请宏观研究员 雨桐 一起，从买方视角深聊这一轮存储器涨价背后的供需逻辑——
从显卡到内存，从机械硬盘到 HBM，我们一起揭开 AI 算力产业链的真实逻辑。
💡本期核心话题
1. 为什么谷歌、OpenAI、字节都在疯狂抢货？
大厂锁定三星 2026 年产能，AI 模型带来“非线性”需求暴涨。
存储器正式进入大宗商品级别，供需失衡持续到 2026年中。
2.
3. 涨价不是短期波动，而是一场季度级的产业反转
行情级别判断：涨价周期至少持续到 2026 年 6 月。
从“囤卡”到“囤存储”，AI 基建进入新阶段。
4.
5. 机械硬盘→DDR：AI 数据爆炸如何重塑需求
机械硬盘产能枯竭，AI 训练推理转向更贵的内存。
存储器成为“算力密度”的新瓶颈。
6.
7. HBM 与 DDR 的切换：供给端的迟缓与人性
三星、海力士、美光三巨头“被周期打服”，减产周期延长。
扩产意愿低迷，“狼来了三次”后的产业保守主义。
8.
9. 日本的逆袭：恺侠（Kioxia）凭“慢”赢得窗口期
拒绝卷入 HBM，深耕 NAND 与 DDR。
成为数据中心稳定供应商，或是下个周期的黑马。
10.
11. 国内视角：为什么雷军可能“逃不掉”？
小米柔性生产模式下的库存风险。
存储涨价将直击手机行业成本底线。
“营销驱动”制造业的隐忧：当供应链反噬品牌。
12.
13. 中国企业的机会：从两长（长存、长鑫）到兆易创新
中国厂商的扩产周期或在 2025 下半年释放。
新型闪存架构可能打开“国产算力构件”的突破口。
🎧 本期关键词
AI算力 | 存储器周期 | 三星 | 美光 | 海力士 | 恺侠 | 小米 | 制造业柔性生产 | HBM | DDR5 | NAND | 机械硬盘 | 数据洪流 | 非线性需求
🧭 结语
“当非碳基智能开始主导存储需求，人类的科技周期就被重新定义。”
——《投知君君》
节目主理人：君君
节目嘉宾：雨桐（微博：vito的行研札记）
剪辑：王果然
在全球市场波动性加剧、宏观与结构性因素交织演化的当下，传统的单一市场视角已难以捕捉资产价格的真实驱动力【投知君君】主要聚焦在以对冲基金的投资框架与交易逻辑为基础，横向比较美股、港股与A股三大市场，帮助投资者建立更具前瞻性、体系化的全球资产配置视角。欢迎大家关注我们，也欢迎听众朋友搜索添加我的微信：touzhijunjun，聊聊你的观点
评价...
空空如也
小宇宙热门评论...
bryanvc
1周前
广东
5
整体思路没问题，但是用词非常不严谨，对存储器的基本概念和分类理解出现底层错误，对应用场景和产业公司描述出现多次bug。
LHBN
1周前
北京
3
不是你徒弟吗 怎么装成不熟的样子
小马同学_opjh
1周前
广东
3
军用，有几点我比较疑惑：
1. 机械硬盘应该是被eSSD替代了，不是DDR吧？
2.铠侠只做NAND Flash,没听说他家做Ddr呀，
3. 几家存储器大厂去年亏了一年，去年6月几家大厂一起达成了减产协议。模组厂去年也是跟着亏了一年。所以大家都有.PDST，今年上半年是DDR4涨价涨了2-3被，下半年是DDR5开始涨价。这个涨价速度很快，快到大家都没怎么反应过来，价格就翻倍了。
目前的市场很微妙，做消费内存条的已经买不起也不敢买原厂的颗粒了，终端用户对过快涨幅的价格还不怎么能接受😂😂
HD350775m
1周前
河北
1
小米昏招频出
小米尽显颓势
小米跌落神坛
小米发表获奖感言
周凌览
1周前
上海
1
前面大半部分讲存储分析得还可以，也有收获，但后面讲下游消费电子明显得意忘形了，对于小米全是臆想和猜测，建议脱离自己熟悉领域先做好研究。
讲几个事实性错误吧：1.不同内存规格的手机，不管是小米17还是新出的k90系列，小米的涨价幅度都是各厂商最低的，至于会不会断货拭目以待咯；2.小米汽车截至今年2季度，仍然是当季度亏损的，只是亏损在收窄，历史投入加亏损起码几百亿，何来已经赚了100多亿之说？这种财报就有的数据不查清楚张口就来？
就你囤货搞半导体的懂供应链，小米这种规模的大厂不懂供应链不知道提前备货？你说的柔性生产不予置评，至少从你讲的内容来说绝对化了，去年发布会上小米总裁卢伟冰就说了明年内存价格肯定大涨，你说人家知不知道备货？
RemMe
1周前
福建
1
供给减少，需求变化。想起了19年的猪周期，当初猪走了多久，这轮内存可能也能走那么久
加点幻想就有了
1周前
广东
1
直播有回放吗
每日修仙
1周前
广东
1
支付宝直播账号是哪个？微信加不了了
HD92517g
1周前
广东
1
机械硬盘23年都亏本
要求很多的餐厅
1周前
上海
1
就好奇啊，这种制造业没有套期保值么
一ksana
1周前
广西
1
本期的收听体验很好，希望今后就由君师主持或单口
MittyLY
1周前
北京
1
存储芯片应该手机bom中占比10-12%，没有30-40%那么夸张啦，而且就连小米手机也有10%+的毛利率，感觉扛一扛短期毛利率压力比较大，直接上涨终端价格有点夸张了
黄天天天天
1周前
南非
0
你们的微信加了不说话，也不知道老师的支付宝直播时间链接
黄天天天天
1周前
南非
0
你们的微信加了不说话，也不知道老师的支付宝直播时间链接
秋樣
1周前
上海
0
主播的北京话连音太严重了，好几个地方听不清啊
标准差倒数
6天前
上海
0
支付宝直播地址怎么加入看？
行者无疆_eaFx
1周前
四川
0
19:38 ddr和机械硬盘用途完全不一样，应用场景也不一样，不存在用ddr替代机械硬盘这种说法吧。。
加点幻想就有了
1周前
广东
0
46:44 君老师讲得好
momo_ZdVn
1周前
英国
0
说不扩产，最后肯定扩产的
怡_aO18
1周前
美国
0
Kioxia的股票已经涨了差不多2.5倍了😓。还能继续涨？
翻一番55
1周前
辽宁
0
哈哈哈，雷总自己承担，不要拉上股东
金元胜
1周前
浙江
0
那苹果17是不是也得涨价啊
张cindy
1周前
广东
0
Mark明年6月
HD252445t
1周前
贵州
0
今天去把新手机买了。
哄哄_P4jO
1周前
湖南
0
把八年前买的机械硬盘订单看了一下，现在价格是八年前的两倍，简直成了理财产品
你做这一切是喂了什么
1周前
黑龙江
0
学习
HD106365d
1周前
广东
0
请教军总，如果nand和DRAM可以涨，那么主控、spd、内存接口芯片这些，虽然是后排，但应该也可以涨价呀，让模组厂、消电产品生产厂这些下游去承受压力，如果不能跟随涨价，但出货量总会增加吧？那基本面是不是也算边际变好？
