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来源：小宇宙
汇丰重磅：2026年二季度全球资本风向突变，AI与私募信贷成核心主线
汇丰全球投资研究 2026 年 4 月发布《情绪、AI 和私募信贷：汇丰未来融资调查》报告，基于 211 位全球投资者、管理规模达 2.85 万亿美元的调研数据，明确指出 2026 年二季度私人投资者对交易活动保持乐观，公开市场投资者转向中性，AI 仍是核心增长主线，私募信贷维持温和看好态势，地缘政治成为最大压制因素。
当前全球市场呈现明显的情绪分化，私人投资者乐观情绪小幅升温，公开股票投资者态度大幅转淡。图表 1（报告第 6 页）显示，54% 的私人投资者预计未来一季度 VC/PE 活动增加，较 2025 年 12 月的 42% 显著提升；图表 2（报告第 6 页）显示，57% 的私人投资者看好未来 12 个月行业活跃度，较此前的 55% 小幅上行。反观公开市场，图表 3（报告第 7 页）显示，仅 43% 的公开市场投资者看好未来一季度股市，较年初 71% 大幅下滑，40% 投资者预计市场活动降温，多空格局彻底反转。
市场的核心矛盾集中在利好与阻力的极端对立。图表 30（报告第 17 页）清晰展现，91% 私人投资者认为地缘政治是最大逆风，77% 指向贸易保护主义，73% 担忧利率环境变化；而顺风端，76% 投资者认可技术变革速度，68% 看好人才供给，AI 驱动的技术迭代成为市场唯一核心支撑。这种对立也直接导致行业配置出现剧烈轮动。
行业偏好上，资金从医疗健康大幅撤离，涌向工业、能源资源与科技赛道。图表 19（报告第 13 页）为私人投资者行业净情绪数据，工业板块净情绪从 12% 飙升至 40%，医疗健康从 85% 暴跌至 5%，金融板块同样转为净悲观，TMT、能源资源板块维持乐观。图表 20（报告第 14 页）显示，66% 私人投资者超配科技板块，较此前小幅提升；图表 21（报告第 14 页）显示，医疗健康超配比例从 68% 骤降至 33%，超半数投资者转为中性，资金抱团科技的格局愈发明显。
AI 投资逻辑从盲目追捧转向理性甄别，变现能力成为核心考量。图表 13（报告第 11 页）显示，27% 投资者将 AI 变现不及预期视为最大下行风险，25% 担忧地缘管制，20% 紧盯能源瓶颈，相较于此前单纯关注技术效率，投资者更看重商业落地。同时图表 16（报告第 12 页）显示，即便 AI 出现利空，59% 私人投资者仍选择维持配置，仅小幅减仓，AI 作为长期主线的地位未变。
私募信贷虽面临市场质疑，但投资者仍保持温和信心。图表 5（报告第 9 页）显示，59% 私人投资者对未来 6-12 个月私募信贷持中性态度，27% 适度乐观，仅少量投资者悲观；图表 11（报告第 10 页）显示，72% 投资者认为借款人基本面恶化是最大风险，远超赎回限制、监管等因素，美国直接贷款、资产支持融资成为最受青睐的配置方向。
退出渠道上，IPO 预期降温，并购交易成为主流选择。图表 31（报告第 18 页）显示，仅 35% 私人投资者预计未来一年 IPO 活动增加，较此前 49% 大幅下滑；图表 33（报告第 19 页）显示，80% 投资者计划未来 12 个月退出项目，56% 首选战略出售，48% 选择收购退出，IPO 仅排第三，公开市场融资窗口持续收紧。
区域层面，亚洲投资者情绪领跑全球，欧洲保持温和乐观。亚洲 77% 投资者看好交易活动，55% 期待 IPO 回暖，聚焦 AI、医疗科技赛道；欧洲投资者仅 40% 看好 IPO，重点布局 AI 与卫星科技，全球资金呈现亚洲优先、科技聚焦的布局特征。
本轮全球资本调整的核心，是从情绪驱动转向基本面驱动，AI 的商业化落地、私募信贷的资产质量、地缘风险的演变，将成为贯穿 2026 年二季度的核心变量，资金向硬科技、工业、能源资源集中的趋势，会进一步强化。
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外资研报知识库这是一个汇集全球顶级投行（如高盛、摩根士丹利、瑞银等）最新研究报告的知识库。它每日更新，内容覆盖全球宏观经济、股票市场、行业趋势及公司深度分析。是你手机里的经济顾问智囊团，能够根据你的个性化问题，基于专业的私有数据库，给你最为精准可靠的答案。
汇丰全球投资研究 2026 年 4 月发布《情绪、AI 和私募信贷：汇丰未来融资调查》报告，基于 211 位全球投资者、管理规模达 2.85 万亿美元的调研数据，明确指出 2026 年二季度私人投资者对交易活动保持乐观，公开市场投资者转向中性，AI 仍是核心增长主线，私募信贷维持温和看好态势，地缘政治成为最大压制因素。
当前全球市场呈现明显的情绪分化，私人投资者乐观情绪小幅升温，公开股票投资者态度大幅转淡。图表 1（报告第 6 页）显示，54% 的私人投资者预计未来一季度 VC/PE 活动增加，较 2025 年 12 月的 42% 显著提升；图表 2（报告第 6 页）显示，57% 的私人投资者看好未来 12 个月行业活跃度，较此前的 55% 小幅上行。反观公开市场，图表 3（报告第 7 页）显示，仅 43% 的公开市场投资者看好未来一季度股市，较年初 71% 大幅下滑，40% 投资者预计市场活动降温，多空格局彻底反转。
市场的核心矛盾集中在利好与阻力的极端对立。图表 30（报告第 17 页）清晰展现，91% 私人投资者认为地缘政治是最大逆风，77% 指向贸易保护主义，73% 担忧利率环境变化；而顺风端，76% 投资者认可技术变革速度，68% 看好人才供给，AI 驱动的技术迭代成为市场唯一核心支撑。这种对立也直接导致行业配置出现剧烈轮动。
行业偏好上，资金从医疗健康大幅撤离，涌向工业、能源资源与科技赛道。图表 19（报告第 13 页）为私人投资者行业净情绪数据，工业板块净情绪从 12% 飙升至 40%，医疗健康从 85% 暴跌至 5%，金融板块同样转为净悲观，TMT、能源资源板块维持乐观。图表 20（报告第 14 页）显示，66% 私人投资者超配科技板块，较此前小幅提升；图表 21（报告第 14 页）显示，医疗健康超配比例从 68% 骤降至 33%，超半数投资者转为中性，资金抱团科技的格局愈发明显。
AI 投资逻辑从盲目追捧转向理性甄别，变现能力成为核心考量。图表 13（报告第 11 页）显示，27% 投资者将 AI 变现不及预期视为最大下行风险，25% 担忧地缘管制，20% 紧盯能源瓶颈，相较于此前单纯关注技术效率，投资者更看重商业落地。同时图表 16（报告第 12 页）显示，即便 AI 出现利空，59% 私人投资者仍选择维持配置，仅小幅减仓，AI 作为长期主线的地位未变。
私募信贷虽面临市场质疑，但投资者仍保持温和信心。图表 5（报告第 9 页）显示，59% 私人投资者对未来 6-12 个月私募信贷持中性态度，27% 适度乐观，仅少量投资者悲观；图表 11（报告第 10 页）显示，72% 投资者认为借款人基本面恶化是最大风险，远超赎回限制、监管等因素，美国直接贷款、资产支持融资成为最受青睐的配置方向。
退出渠道上，IPO 预期降温，并购交易成为主流选择。图表 31（报告第 18 页）显示，仅 35% 私人投资者预计未来一年 IPO 活动增加，较此前 49% 大幅下滑；图表 33（报告第 19 页）显示，80% 投资者计划未来 12 个月退出项目，56% 首选战略出售，48% 选择收购退出，IPO 仅排第三，公开市场融资窗口持续收紧。
区域层面，亚洲投资者情绪领跑全球，欧洲保持温和乐观。亚洲 77% 投资者看好交易活动，55% 期待 IPO 回暖，聚焦 AI、医疗科技赛道；欧洲投资者仅 40% 看好 IPO，重点布局 AI 与卫星科技，全球资金呈现亚洲优先、科技聚焦的布局特征。
本轮全球资本调整的核心，是从情绪驱动转向基本面驱动，AI 的商业化落地、私募信贷的资产质量、地缘风险的演变，将成为贯穿 2026 年二季度的核心变量，资金向硬科技、工业、能源资源集中的趋势，会进一步强化。
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