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节目简介
来源：小宇宙
欢迎收听《小七滚雪球》。2026 年 6 月对价值投资者来说极其煎熬，即便基本面强劲的资源板块也遭遇了近 20% 的断崖式下跌。这究竟是行业见顶，还是筹码博弈的误伤？本期节目，基金经理小七将带你穿透市场迷雾，深度拆解 AI 虹吸效应与 2015 年救市资金离场带来的流动性冲击,。我们将揭秘保险资金（险资）为何在此时逆势入场接力，并利用“减肥平台期”和“五折商场”的比喻，探讨在 PE 11.3 倍、股息率超 5.1% 的历史低位，如何守住你的投资标尺。
主要段落时间轴（按 15 分钟时长校准）
* 00:00 - 03:00 | 6 月市场复盘：当“避风港”集体失灵
* 2026 年 6 月 29 日行情扫描：沪深 300 与恒生指数双双走绿。
* 深度困惑：为何利润增长的有色、石油、煤炭板块会暴跌 20%？
* 定调：这不是基本面变了，而是资金面的非理性踩踏。
* 03:00 - 05:30 | 抛压力量一：AI 狂热下的“排名绞肉机”,
* 解析 AI 概念的“极度虹吸效应”：资金如何被强行抽离。
* 揭秘主动型基金的排名压力：为了保住排名，绩优股变成了他们的“提款机”。
* 案例：连老牌消费基金也开始“风格漂移”，不计成本追逐科技股。
* 05:30 - 08:30 | 抛压力量二：9000 亿“国家队”资金的谢幕,
* 拆解数据：300 ETF 遭遇近 9000 亿净赎回的真相。
* 背景追溯：2015 年救市资金的历史使命已完成，属于机械性的“功成身退”。
* 消除恐慌：这笔资金的撤离不代表看空后市，仅是流动性归位。
* 08:30 - 11:00 | 谁在接盘？险资入场的“负债驱动”逻辑,
* 转机：6 月底汇金等 ETF 赎回接近尾声，抛压正在枯竭。
* 险资 vs 公募：为什么险资不追 AI？拆解其 3%-4% 的预定利率成本压力。
* 匹配逻辑：高股息、稳定现金流的资源股才是险资的“极佳资产”。
* 11:00 - 13:15 | 心态修行：熬过投资的“减肥平台期”,
* 生动比喻：坚持健身（价值投资）但体表体重（净值）不掉时的焦虑。
* 格言分享：“长期有效的投资策略，必然会遇上短期的无效时期。”
* 分辨真风险：当现金流和分红依然强劲时，浮亏仅仅是“情绪折价”。
* 13:15 - 15:00 | 估值底牌：在“五折商场”抢购金蛋鹅,
* 硬核数据：组合 PE 仅 11.3 倍，股息率超 5.1%，处于历史级配置点。
* 灵魂拷问：商场打折时大家疯抢，为什么股市打折时大家要逃跑？
* 结尾思考：面对亏损，你的那把分辨“暂时失效”与“根本错误”的标尺是什么？
主要段落时间轴（按 15 分钟时长校准）
* 00:00 - 03:00 | 6 月市场复盘：当“避风港”集体失灵
* 2026 年 6 月 29 日行情扫描：沪深 300 与恒生指数双双走绿。
* 深度困惑：为何利润增长的有色、石油、煤炭板块会暴跌 20%？
* 定调：这不是基本面变了，而是资金面的非理性踩踏。
* 03:00 - 05:30 | 抛压力量一：AI 狂热下的“排名绞肉机”,
* 解析 AI 概念的“极度虹吸效应”：资金如何被强行抽离。
* 揭秘主动型基金的排名压力：为了保住排名，绩优股变成了他们的“提款机”。
* 案例：连老牌消费基金也开始“风格漂移”，不计成本追逐科技股。
* 05:30 - 08:30 | 抛压力量二：9000 亿“国家队”资金的谢幕,
* 拆解数据：300 ETF 遭遇近 9000 亿净赎回的真相。
* 背景追溯：2015 年救市资金的历史使命已完成，属于机械性的“功成身退”。
* 消除恐慌：这笔资金的撤离不代表看空后市，仅是流动性归位。
* 08:30 - 11:00 | 谁在接盘？险资入场的“负债驱动”逻辑,
* 转机：6 月底汇金等 ETF 赎回接近尾声，抛压正在枯竭。
* 险资 vs 公募：为什么险资不追 AI？拆解其 3%-4% 的预定利率成本压力。
* 匹配逻辑：高股息、稳定现金流的资源股才是险资的“极佳资产”。
* 11:00 - 13:15 | 心态修行：熬过投资的“减肥平台期”,
* 生动比喻：坚持健身（价值投资）但体表体重（净值）不掉时的焦虑。
* 格言分享：“长期有效的投资策略，必然会遇上短期的无效时期。”
* 分辨真风险：当现金流和分红依然强劲时，浮亏仅仅是“情绪折价”。
* 13:15 - 15:00 | 估值底牌：在“五折商场”抢购金蛋鹅,
* 硬核数据：组合 PE 仅 11.3 倍，股息率超 5.1%，处于历史级配置点。
* 灵魂拷问：商场打折时大家疯抢，为什么股市打折时大家要逃跑？
* 结尾思考：面对亏损，你的那把分辨“暂时失效”与“根本错误”的标尺是什么？
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