27｜25年复盘和26年展望

从去年12月开始，受到工作、休假以及各种活动的影响，基本上没几天空闲的时间，导致写东西的频率变低了。目前终于有时间来简单回顾一下对于去年的一些感想，以及对于今年的一些展望。这里面包含的内容会比较多，这次先简单概述一下，里面有些内容后续有机会再来详细展开。（录制期间喉咙不太舒服，敬请谅解）
第一部分：2025年得失
00:511）收益较好的交易
CELH/网易/拼多多/快手/理想/富途
05:402）做得不够好的地方
* 泡泡玛特：即使已经准备好长期持有，也要留意建仓期的资金面影响
* 三越伊势丹：必须在能力圈内办事，不要轻易投资自己不熟悉的国家和市场
第二部分：2026年的展望
09:491）将部分关注点放回A股市场
* 对经济和行业的理解往往需要配合资金面的主场优势才能发挥出更好的效果
* 抓住宏观的大趋势，针对必然发生的结果和最大可能的受益者下注
* 机构资金占比的提升，有利于个人投资者参与Beta类型的机会
12:282）主线的猜想
* 海外算力的供应链企业业绩延续高增
* 关键环节的国产替代诉求日益加强，关注唯一性和近期落地节奏
* 走出集采影响的医疗+国产替代行业及公司
16:173）支线的理解
* 消费比较难作为一个资本市场的主线
* 消费行业里的机会有明显的结构分化
19:214）不确定的互联网
* 利好：AI应用落地的机会
* 利空：Take-rate被锁死的情况下主业难以实现高增
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