83.宇树上市：王兴兴的「幸运」，投资人的「教训」｜对谈宇树早期投资人、初心资本田江川

宇树科技正式敲钟上市了。
我曾在第 65 期节目（《除夕夜，与王兴兴的对谈》），于除夕夜春晚舞台演出之后，专访过宇树的创始人王兴兴。
那次对话的震撼一直持续至今。在我的认知里，宇树绝对不只是又一家把硬件卖到全球的成功企业。
它是一个真正能开启中国硬科技全新创新时代的范本。
宇树证明了：中国创业者能够用极致的工程创新、并将中国硬件的优势发挥到极致，从而做到引领全球；他们不需要光鲜的履历，就能让全球最顶尖的实验室基于中国团队的硬件去定义行业标准。
我们试图回到那个没有聚光灯、甚至充满偏见的起点。
我邀请了宇树的早期投资人、初心资本的管理创始人田江川，一起复盘了宇树这个项目所有的非共识。
如标题所说，早年融资上捉襟见肘，反而成了宇树最大的「幸运」；当年被顶级 VC 视作“短板”的草根背景、手搓 BP、不做视觉算法的王兴兴与宇树，最终却构筑了断代级的壁垒。
某种程度上，宇树和王兴兴实现了一次中国投资人们的集体认知升级——有关反精英主义的傲慢，与什么是真正的创新。
本期嘉宾：田江川（初心资本管理合伙人 、宇树早期投资人）
本期 Shownotes：
02:25 2015 & 2025 ：投资的 vintage year
* 乔布斯的「初学者心」：持续对世界保持热爱和好奇
* 2017 年，3000 万人民币估值的宇树
* 王兴兴 2019 年的 BP
* 投资行业正不断回馈胆子大的人
* 2025 年技术变革中，话语权只掌握在少数人手里
00:07:22 2017，为何在Costa咖啡馆里错过了王兴兴？
* 「让机器人走进千家万户」的 passion 打动了我
* 电机这个路径一定是更好 scale 的，但当时我没有意识到
* 宇树是Macintosh 级别的创新
* 人才策略的三星模型—— poor 、smile and desire
* target mass market
* 哪个年份的阿里人含金量最高？
* “两真两网”体系：真问题、真专家、认知网络和信任协同网络
00:19:31 宇树不是一家机器人企业，它是一家全球性的生态平台
* 宇树的高毛利和量产能力从哪来？
* 宇树如何站住了生态位？它的壁垒是什么？
* 宇树的「幸运」：兴兴的英语是很不好的，但是day1 他就选择做海外
* 宇树其实是一家生态平台
* 「他们还会进入科研市场吗？其实很多是不会的了。」
* 「这么多岗位是谁在做？他当时说：是我。」
00:30:05 孤独的创新者：厚积薄发的六年
* 在一个无人区创新，即便不好走，但没有那么多竞争
* 宇树和大疆相似的成长路径
* 王兴兴给市场的强压迫感：一般都会早于市场 3-6 个月，推出一款别人赶不上的产品
* 2025 年春晚，中国具身行业的分水岭
00:53:55 人才审美：极客、科技理想主义者，与清醒的野心
* 所有 10 倍的优势，都是非常了不起的信号
* “A user is a player.”
* 点亮宇宙科技之树
* RoboMaster，是培育大疆竞争对手最大的温床
* 「三非」：扶持非共识、非中庸、非主流创业者
01:15:57 具身智能布局：这个时代的船票只属于少数人
* 中国具身的红利
* ToC 端未形成 PMF 的核心原因：核心技术不到位，目前仅能提供情绪价值
* 具身领域存在类似 SaaS 的确定性机会
* 硬件赛道更离散，行业有巨大增量
* 地缘政治的最大挑战
01:36:59 MIT 的冲击与 VC 行业的残酷法则
* 管理是一门科学而非艺术
* 「裸奔做一个 CEO」
* 理解了文化差异，就能理解中美为什么会脱钩
* 天赋与勤奋：「今天你因为要出去滑雪，你就错过了字节」
* 创新的根本，就是顶级人才的流动
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