这个内部pua的方式给人一种如此似曾相识的感觉 引蛇出洞 书面检讨 民主生活会 炮打司令部……

Dalio’s business is neither to C nor to B. It’s always to G. He has one and only one client: the government.

用最公开透明的原则建立最集权化的管理…

1:43:26 难怪mbti能在桥水发扬光大，都不止是性格歧视，快称得上人格侮辱了🥴

说真的 起朱楼的老听众了… 这次好几次听不下去了 概念的错很挠人心的… 主权基金不是pension fund 是Sovereign fund； 股债的那不同向也不叫对冲，那是分散效果… 不一一列举了，希望大卫翁随时纠正一下用词 真是太难受了。

1:57:07 对经济的悲观，对人性的绝望，演变为将投资机器化，把管理机械化。达里奥可能觉得自己也不是神，规则才是，自己只是代言人和传教士。

看到时长真的有点被吓到😄 很喜欢这种娓娓道来的氛围，聊聊一些“名人”的AB面，而不是只片面的了解他的一个“成就”。 【瑞·达利欧 & 桥水基金】 「✅瑞·达利欧的A面」 看待世界的方法是机器，没有不能用算法或一套系统方法解释的。 对中国非常着迷，全球视野、全资产类别视野。 「✅人生经历」 1）一切魔鬼在细节 12岁，在高尔夫俱乐部当球童，遇到贵人麦克唐纳家族的一个老太太。 19岁，妈妈在自己面前病死了。 大学，社区大学完成学业，同时开始交易大宗商品分散市场，赚的第一桶金。创立一家股票经纪商公司，To C面向散户，但亏了，开始考虑To B面向机构投资者。 之后，因麦克唐纳家族介绍，到纽交所做实习生（交易员思维）。 2）1971年 哈佛商学院，当时推崇“价值投资”的投资理念。 世界观：世界需要一个精密的系统解释。 布雷顿森林体系崩塌，但世界走势和他想象中并不一样，需要更精准、更精妙的机械系统世界世界上的一切。 悲观者永远正确。第一时间的判断是相对悲观的。是一个悲观主义者。 3）1975年 创办桥水基金，并开始写daily observation（客户免费，其他人收费）。 “这个世界到底在发生什么”。偏宏观分析，更适合视野更加宽广、想要了解世界在发生什么的机构投资者。 学到：明确自己的优势，找对自己的受众。 「✅发家史」 1975年，桥水贸易公司，跨过贸易财务方面的咨询。麦克唐纳家族介绍了家族的朋友投了10W美金。 1978年，遇到太太，并授权达里奥管理家族基金。 1981年，为麦当劳提供咨询服务，通过对鸡肉饲料期货的对冲行为，完成了对麦乐鸡产品价格的定价，以及未来很多年价格的稳定。 纳贝斯克（奥利奥母公司）：精密的拆分业务，针对不同风险，做了全面对冲风险的组合拳。 1981年，国会演讲自己的萧条观（背景：央行把利率提到21%对抗通胀），但市场走势相反，亏损巨大，不得已解散初具规模的公司，回到一人公司状态。——没有吸取布雷斯顿森林体系解体并不意味着资本市场崩溃。任何事情都可能发生。 性格特点：对影响力的渴求。得到机会，非常希望把自己的观点表达出来。 在人生低估，遇到贵人“世界银行养老金”和“柯达养老金”的支持，更追求安全。 1987年，唱空6年，等到美国历史上股市跌幅最多的那天。桥水做法是做空股票、持有美国国债，年收益27%，美股跌23%。虽然一战成名，但盘子并不大。开始宣传自己的理念，接触各种主权基金。 「✅Pure Alpha」 1991年，绝对阿尔法策略诞生。遗传当年大宗商品交易员的思维，超额收益大概率源于股债之外的资产种类。波动非常大。 能帮你剥离掉市场所有的贝塔，为大家追求到Alpha。 1993年，美国股市涨了7%，Pure Alpha涨了32%。 1996年，美国股市涨了20%，Pure Alpha涨了34%。 诞生前10年表现非常好，同时还在不断唱空。 创新的引入算法、公式化定量的投资，在个人想法和基金的真实做法之间有一定区隔。留有10%左右份额自己决定。 卡尼曼：最简单的一个公式，也比一个专家的脑袋要好。因为公式不会骗你，但专家的脑袋会受到了太多因素的影响，很可能出错。 「🌟All Weather全天候策略」 拆分遇到的风险，每一个风险逐个击破，做一个组合。 1）底层逻辑 以风险角度思考问题，在不同象限（环境）里提供同样的风险水平。 收益来源无非是无风险收益率、贝塔、阿尔法。在此做文章，最终保证波动率在你能接受范围之内，且回报率稳定。 现代组合理论：60股票:40债券，在相当长的历史时期中，相关度很低。 风险评价：60:40升级版，风险评价要根据整个盘子的风险情况，动态调整。 桥水创新：在风险评价之上，加大股票持仓、债券加杠杆以保证对冲效果和回报收益率，同时整个盘子风险加大，巨大的双刃剑。 2）市场环境 2010~2011年，平均回报率8%~10%，全面赶超标普500，同时回撤很小。 过去40年美国利率一直下行，国债长牛市，达里奥作为悲观的市场观察者，成功的概率比失败大。 3）2020年滤镜破碎 30年长债牛市结束，同时全天候策略杠杆比较高，市场上也有很多平替。 美股连续7天连夜熔断，美联储利率降到0.3%，股债双杀，螺旋式下跌。很多客户触发止损阈值，必须撤资，且额度不小。但全市场80%是全天候策略，遇到市场极端情况回撤/下行幅度是加倍增长的，根本卖不掉。导致桥水既要控回撤又要接受撤资，越卖越跌，越跌越卖。 没有预测到极致黑天鹅对市场的影响，资本市场不能由两个因素简单的划分四个象限， 此时规模是世界第一，回撤-17%~20%，给投资者损失了121亿美元；对冲基金平均回报11.6%。 最终用2年时间，抵消了2020年的跌幅。 5）核心投资策略 一直保护的很好。首先能做投资决策的人很少，其次出来的人几乎没有。

达利欧是不是深刻了解过文革🙃

怎么听都觉得可以给达利欧一个自恋型人格障碍的诊断了，对，就是大名鼎鼎的NPD 好多权力巅峰的成功人士都有这些特质，最典型的可以参照特朗普

2:32:22 我觉得小跑把达里奥和良医以及谢耳朵相提并论不太对劲，因为后两者虽然是“不会读空气的天才”，但是他们没有控制别人的想法和行为，而达里奥是有的，他结合使用个人魅力、PUA、投其所好等等各种方式，要让世人都喜爱他崇拜他，最后的目标是一个金字塔型的结构，他独自高高在上，享受众人膜拜……

2:43:32 下一期聊聊霍华德

1:48:52 这段听起来，有点儿像皇上让皇子们争太子位，所有大臣都必须来评判谁有资格当太子😬

达利欧的“专制”让我想到之前看《乔布斯传》时候写的乔布斯也是“专制”的，对不好的想法会极尽贬低打压，对人和事非常挑剔且一针见血；但同时也对优秀的创意点不吝夸奖。这里达利欧的专制听起来是更为人格打击的，但也可能是因为写作者带有某些情感偏向而有语言表述上的情绪不同🤣

雨白主持好，大卫翁没把节目变成单口是碰到肖小跑和雨白吗？！这样的搭档是化学反应。真好

第一次听这么长的播客，完结撒花💐 1. 印证了我之前的一个观点，就是很多功成名就的人其实都有阴暗面，他们是很成功，但他们不一定幸福，他们身边的人也不一定幸福，他们给别人可能其实带来了很多痛苦与灾难。所以也不必一味羡慕这些人，一方面你可能做不到像他们一样为了成功付出这么大代价，另一方面你可能在某些方面没有他们那么阴暗，所以没法去用这样的阴暗来助力自己的成功。 2. 达利欧的全球视野、跨资产类别视野很值得学习，做投资的人应该关注世界上发生的各种各样的事情并思考其对资本市场的影响

会议全录音，棒球卡，即时打分…这些哪里是什么公开透明？明晃晃的系统性PUA啊。这和《黑镜》里 急转直下 那集简直一模一样，通过一个系统“规范”所有人的行为，打压人性。

听后感，只有偏执狂才能成功，欲戴皇冠必承其重。AB是一体两面，缺一不可。普通人之所以普通，也是没有那么极端，没有人能随随便便成功吧，巨大的成功背后是巨大的牺牲和放弃。达利欧看起来就是放弃了普通人需要的人性温暖的一面，去获得机器一样精准运转的企业，冰冷，但也是其成功之道。

只有偏执狂才能调动各方资源推动落实自己的目标和理念，没这种力道很难成大事

2:43:41 听完了。成功的人都有现实扭曲的偏执🤣

突然觉得达里欧像庆余年里的庆帝😂 所有人都在他设的局中，潜在继任者也被各种磨刀石整