咖啡简史05 —从神州到库迪：“商业天才”陆正耀的循环人生

从神州租车到瑞幸咖啡，再到库迪，陆正耀三次复刻同一套资本剧本：找大市场、拿大钱、补贴砸规模、上市套现。神州接盘的是股民，瑞幸接盘的是纳斯达克，库迪的接盘侠，则是一万八千个拎着积蓄来开店的联营商。库迪用全联营模式把融资对象从机构换成个体，9.9元价格战加上保底政策快速吸纳加盟，三年冲到一万八千家门店。但闭店潮随之而来——2025年5月单月闭店829家，是新开店的四倍多。保底政策6月30日悄然取消，联营商失去最后一道安全网。叠加全球咖啡豆价格创下47年新高，库迪唯一一座烘焙工厂产能不到瑞幸四大基地合计的三分之一，供应链短板雪上加霜。
同一个创始人，两个咖啡品牌，为何命运截然不同？瑞幸有完整的资本接力、自营门店打磨模型、退市后涅槃重生的管理团队；库迪从第一天起就没有直营店，没有自己试错的过程，仍是规模优先的老打法。当联营商发现自己不是在创业，而是在为别人的资本故事充当燃料，退潮只是时间问题。陆正耀到底是商业天才，还是被时代纵容的赌徒？
UAA和神州租车时期的陆正耀
陆正耀、刘二海、黎辉“铁三角”
瑞幸咖啡纳斯达克上市时的陆正耀
瑞幸承认财务造假后的股价走势
出席库迪烘焙基地时的陆正耀
库迪加盟商维权截图