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节目简介
来源：小宇宙
【嘉宾】国金证券 常务副所长 科技牵头人 计算机首席 刘高畅
【主播】全景网首席节目官 天玉
【采访时间】2026.6.18
【内容提要】
一、产业宏观逻辑
1. 三月你在研报中提出“国内算力厂商进入业绩临界点”。这是不是着随着国产Token日调用量突破140万亿，国内算力产业链的业绩兑现节奏在加快？哪些环节最可能率先超预期？随着韬定律的提出包括下半年旗舰芯片的发布，是否意味着国产算力“卡脖子”问题得到了根本性的解决？
2. 在调用量呈现指数级上涨的过程中，我们也看到下游的模型厂在提价、甚至开始管我们收费了，你觉得国产大模型的核心竞争力在哪？中国AI大模型占据全球调用量前十中的六席，这是不是意味着国产大模型已从“国内追赶”进入“全球竞争”阶段？但是本土大模型厂商的商业化能否形成正循环？
二、硬件与配套赛道
3. AI带动存储行业升级，不同存储硬件在AI运算中作用也是不同的，像HBM、LPDDR（运行内存，临时读写速度快）NAND（持久存储，存文件模型，容量大）在AI推理场景下各扮演什么角色？海外的大公司市值相继突破万亿美元，国内存储厂商在这波需求中能抢到多大的份额？
4. 市场认为大市值公司上市融资往往意味着行情的结束，因为只有情绪和产业的顶峰，才能容纳下这种巨无霸上市，您是怎样理解这种观点的？国产的突破这是开始，还是告一段落？围绕着存储的投资，是否会出现快速集中，大家买巨头就好了？
5. 前段时间英伟达的黄仁勋在台北的峰会上直接喊出marvel将成为下一家万亿级的公司，再次引发了市场对于“光”的期待，而光模块也一直在给市场超预期的业绩，还能有哪些预期差吗？
6. 今年国产算力最大的变化，是彻底从炒预期转向炒业绩。下半年国产算力整体上涨节奏会如何？除了热门的GPU、PCB、光通信、存储之外，当前还有哪些被市场低估的AI硬件细分赛道，具备高增长潜力？
三、软件基建与场景落地
7. 您重点看好“信创+AI Infra”双向共振主线，AI落地到底催生了哪些全新基建刚需？这个板块目前还未启动，是什么因素制约了它们？
8. 不管是字节Seedance2.0驱动的AI漫剧商业化，还是零售、制造行业的AI数字化增效，今年AI应用正式跨过盈利拐点。如何分辨企业AI转型是真落地、真赚钱，还是单纯蹭题材炒作？
四、市场争议与下半年投资主线
9. 海外科技巨头持续加码AI算力开支，行业热度持续扩散，但目前不少AI板块股价已经大幅兑现。站在当前节点，本轮AI算力行情后续还有多大上行空间？核心驱动逻辑是什么？
10. 当前AI市场多空分歧极大，很多人对标当年科网泡沫，叠加海外大厂资本开支偏高、巴菲特手握4000亿美元现金等等。您如何看待这种多空对立？
11. 最后给我们展望一下接下来短期长期的计算机板块行情吧。
【更多信息】
抖音/视频号/小红书：@天玉和她的朋友们 @社牛小玉儿
欢迎交流~dream_sty666
【主播】全景网首席节目官 天玉
【采访时间】2026.6.18
【内容提要】
一、产业宏观逻辑
1. 三月你在研报中提出“国内算力厂商进入业绩临界点”。这是不是着随着国产Token日调用量突破140万亿，国内算力产业链的业绩兑现节奏在加快？哪些环节最可能率先超预期？随着韬定律的提出包括下半年旗舰芯片的发布，是否意味着国产算力“卡脖子”问题得到了根本性的解决？
2. 在调用量呈现指数级上涨的过程中，我们也看到下游的模型厂在提价、甚至开始管我们收费了，你觉得国产大模型的核心竞争力在哪？中国AI大模型占据全球调用量前十中的六席，这是不是意味着国产大模型已从“国内追赶”进入“全球竞争”阶段？但是本土大模型厂商的商业化能否形成正循环？
二、硬件与配套赛道
3. AI带动存储行业升级，不同存储硬件在AI运算中作用也是不同的，像HBM、LPDDR（运行内存，临时读写速度快）NAND（持久存储，存文件模型，容量大）在AI推理场景下各扮演什么角色？海外的大公司市值相继突破万亿美元，国内存储厂商在这波需求中能抢到多大的份额？
4. 市场认为大市值公司上市融资往往意味着行情的结束，因为只有情绪和产业的顶峰，才能容纳下这种巨无霸上市，您是怎样理解这种观点的？国产的突破这是开始，还是告一段落？围绕着存储的投资，是否会出现快速集中，大家买巨头就好了？
5. 前段时间英伟达的黄仁勋在台北的峰会上直接喊出marvel将成为下一家万亿级的公司，再次引发了市场对于“光”的期待，而光模块也一直在给市场超预期的业绩，还能有哪些预期差吗？
6. 今年国产算力最大的变化，是彻底从炒预期转向炒业绩。下半年国产算力整体上涨节奏会如何？除了热门的GPU、PCB、光通信、存储之外，当前还有哪些被市场低估的AI硬件细分赛道，具备高增长潜力？
三、软件基建与场景落地
7. 您重点看好“信创+AI Infra”双向共振主线，AI落地到底催生了哪些全新基建刚需？这个板块目前还未启动，是什么因素制约了它们？
8. 不管是字节Seedance2.0驱动的AI漫剧商业化，还是零售、制造行业的AI数字化增效，今年AI应用正式跨过盈利拐点。如何分辨企业AI转型是真落地、真赚钱，还是单纯蹭题材炒作？
四、市场争议与下半年投资主线
9. 海外科技巨头持续加码AI算力开支，行业热度持续扩散，但目前不少AI板块股价已经大幅兑现。站在当前节点，本轮AI算力行情后续还有多大上行空间？核心驱动逻辑是什么？
10. 当前AI市场多空分歧极大，很多人对标当年科网泡沫，叠加海外大厂资本开支偏高、巴菲特手握4000亿美元现金等等。您如何看待这种多空对立？
11. 最后给我们展望一下接下来短期长期的计算机板块行情吧。
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