本期是东腔西调和硅谷101的串台节目，我们邀请到了老朋友上海外国语大学教授施展老师，和硅谷101研究员刘一鸣老师，共同来聊一下目前全球聚焦的议题——川普的关税“战争”。

早在今年1月，川普就任后就宣布对北美自由贸易区的两个伙伴加拿大和墨西哥加征25%的关税，引发此后两个多月两国反弹。在此预热之后，美国时间4月3日，川普宣布对对所有国家进口商品实施10%的基础关税，并对六十多个经济体补充了额外的关税。同日，中国宣布对美国进口商品加征34%关税，并对稀土等部分资源进行进口管制。4月7日，特朗普又宣布对中国加征50%额外关税，使总关税达到104%。4月9日，4月9日，国务院关税税则委员会发布公告，对原产于美国的所有进口商品加征50%关税，税率由34%提高至84%。

与此同时，金融市场给出了迅速反应：4月2日宣布关税，到4月8日收盘，道琼斯工业平均指数下跌10.85%，标准普尔500指数下跌12.14%。聚集了美国科技龙头的纳斯达克综合指数损失最为惨重，这段时间跌幅高达13.26%。美国时间4月9日，川普在社交媒体突然发布消息，宣布暂停对近60个国家征收90天的所谓“对等关税”，而中国关税立即增至125%。

从特朗普第一个任期以来，“美国第一”、扭转外贸逆差、促进制造业回流就是他一直强调的经济政策。最近一周“翻烙饼”式的关税政策更是展现了川普“极限施压”的理念。那么如此眼花缭乱的行为背后，有没有一条可以理解的潜藏线索？欢迎收听本期解读。

特别感谢「硅谷101」对本期节目的制作支持。

【本期对谈】

何必，北京大学历史学博士

施展，上海外国语大学全球文明史研究所教授

刘一鸣，硅谷101研究员

【收听指南】

02:39 本轮川普关税战争政策时间线梳理

05:05 拼勇气与最后通牒，十七十八世纪式外交策略回归

07:47 中国供应链：不是转移而是溢出

11:12 2018年起政治经济空间不重合，关税战不再能解决美国困境

19:42 OPPO上百家供应链仅转移8家，德国车企隐形冠军供应商生死挣扎

25:32 美国核心三大问题：美元高估、制造业空心化与美债危机

29:57 米兰“海湖庄园协议”设想前提逻辑不对：制造业、通胀与国债的逻辑关系

33:16 美国东西海岸联动从0到1与中部撕裂，中国完成从1到n的转化

42:26 苹果的供应链与税务套利，但供应链很难回美国

44:21 制造业回流美国难，AI与UBI才是解药

48:08 新中世纪化：政治与商业空间的分裂

52:07 两边承压的越南：关税战下将不再有价格优势

58:16 越南泰国墨西哥地价翻倍，供应链深度转移难

59:33 紧急发货与停下来观察，动荡期企业行动难

01:04:35 利空彻底出尽，接下来该谈判了

【提到的相关信息及更正】

a）桥水基金创始人达利欧对关税的文章《Don’t make the mistake of thinking that what’s now happening is mostly about tariffs》：

https://x.com/RayDalio/status/1909296189473693729

b）橡树资本创始人霍华德·马克斯的投资备忘录：《Nobody Knows (Yet Again)》

https://www.oaktreecapital.com/insights/memo/nobody-knows-yet-again

c）斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）发表的论文《重构全球贸易体系用户指南》（A User's Guide to Restructuring the Global Trading System）

https://www.hudsonbaycapital.com/documents/FG/hudsonbay/research/638199_A_Users_Guide_to_Restructuring_the_Global_Trading_System.pdf

d）更正一些口误：

13:08 2018年中国贸易顺差按美元计价为 3517.6 亿美元。

13:22 德国顺差准确数据为2990亿美元

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