大家好，我是点拾投资的创始人朱昂。在本期播客中，我与两位好友乔治和格雷深入探讨了饮料行业的多面性。我们从饮料的长期留存与价格差异入手，分析了饮料这门生意的独特之处，包括其规模效应和市场策略。

同时，我们详细解读了无糖茶市场的崛起，从消费偏好、技术挑战到品牌创新，分析了健康饮品的发展趋势及新品牌的机会与壁垒。

最后，我们从产业链和长期主义的角度，探讨了中国消费品企业的竞争优势和独特商业模式。如果你对食品饮料行业的投资逻辑感兴趣，这期节目值得一听！

🎙️对话人：

• 朱昂：点拾投资创始人，资深金融从业者，专注于基金经理访谈与研究。


• 乔治：个人投资爱好者。


• 格雷：个人投资爱好者。

🎯时间轴：

00:35 - 探讨食品饮料行业的整体情况，嘉宾分享对行业发展的独到见解。

01:17 - 交流对饮料行业的感受，讨论饮料产品的多样性和部分经典饮品的长久生命力。

02:27 - 解析饮料行业中长期稳定产品的特点，以及不同品牌之间的价格差异。

04:03 - 提出“饮料行业是否有底层规律”的思考，从人体需求的角度剖析饮料产品的核心本质。

04:58 - 探讨饮料的功能性和成瘾属性，同时分析品牌塑造与渠道建设的重要性。

06:14 - 讨论饮料品牌如何深入消费者心智，以及品牌曝光的关键路径。

07:11 - 聚焦水行业的发展，分析瓶装水作为基础饮品的市场规模与稳定性。

07:52 - 探讨水行业的经营特性，关注规模效应、水源地选择等核心要素。

09:37 - 深入分析水行业的商业模式，比较天然水与纯净水的市场差异。

11:22 - 解析天然水和纯净水的不同市场策略及其成本结构。

11:55 - 关注上海地区从纯净水到矿泉水的消费变化，从品牌认知和消费者心智演变的角度分析原因。

13:18 - 探讨品牌通过明星代言、包装设计等手段吸引消费者的策略和效果。

14:53 - 分享农夫山泉的市场切入方式及其品牌建设的历程。

17:35 - 详细剖析农夫山泉的市场策略，特别是在产品创新上的突破。

19:09 - 讨论消费习惯的变化，以及消费升级对饮料行业的深远影响。

20:11 - 分析水市场的集中度提升趋势，探讨规模经济对行业的影响。

22:16 - 讨论水源地的稀缺性如何影响竞争格局，以及企业在资源上的布局。

24:05 - 探讨水行业的进入门槛和长期壁垒，分析为何新玩家难以撼动市场格局。

25:00 - 从成本与规模效应角度解释水市场份额向头部品牌集中的原因。

26:21 - 分析水行业的护城河，包括品牌溢价能力及产品稳定性。

27:32 - 探讨农夫山泉的健康定位和水源地投资策略，为其市场地位提供支撑。

29:16 - 介绍元气森林在矿泉水领域的水源地选择与投资成本考量。

31:14 - 讨论矿泉水的溢价能力和消费者的购买频次变化。

33:36 - 分析健康类食品饮料的消费频次提升背后的原因及市场趋势。

35:25 - 关注水行业的细分市场，讨论品牌在产品创新上的方向和策略。

37:27 - 解读农夫山泉如何针对不同消费场景推出多样化的产品。

38:56 - 探讨无糖茶品类的发展路径及其在市场中的接受程度。

41:27 - 分析无糖茶兴起的原因，借鉴日本市场的经验，探讨目标消费群体的变化。

42:55 - 对比无糖茶和有糖茶的市场定位差异，挖掘消费者需求的不同层次。

44:54 - 探讨无糖茶的包装设计及产品稳定性对品牌形象的影响。

46:07 - 关注无糖茶市场的品牌集中度，分析新品牌进入市场的难度和挑战。

48:34 - 对比农夫山泉与元气森林在健康理念和产品路线上的差异。

50:57 - 分析无糖茶品类的技术难点及产业链的瓶颈问题。

52:08 - 探讨茶饮料产业链的构建过程及面临的技术挑战。

55:36 - 补充无糖茶的技术壁垒，以及东方树叶品牌在产品迭代中的实践经验。

56:51 - 分享东方树叶在市场中的表现，讨论其产品打磨和优化策略。

58:50 - 探讨不同公司在新品推出时的策略选择及市场反馈情况。

01:00:17 - 讨论茶饮料的便利化和工业化发展中的关键挑战。

01:03:01 - 探讨不同企业的“性格”，分析企业在决策过程中表现出的差异化特征。

01:04:33 - 深入分析企业的股权结构如何影响其决策方式和发展方向。

01:06:54 - 探讨农夫山泉的营销策略和在技术研发上的投入情况。

01:09:12 - 强调长期主义对企业的重要性，特别是在技术创新方面的持续投入。

01:12:13 - 分析农夫山泉的长期布局与市场抢占策略背后的逻辑。

01:13:41 - 探讨新品牌进入市场的挑战，分析水行业的产业链壁垒。

01:17:12 - 讨论中国消费品企业在产业链纵深布局上的优势，以及与国际市场的差异。

01:20:17 - 强调产业链壁垒在企业竞争中的重要作用，并分析中国企业的独特商业模式。

01:21:22 - 对整个讨论内容进行总结，重申长期主义和产业链布局的重要性。

01:23:56 - 嘉宾分享个人感悟，探讨规模效应和企业差异化发展的重要性。