欢迎来到随基漫步，这是一档由兴证全球基金出品的播客节目。

2025年开市不到一个月，在略显颠簸的股市中，有一个概念板块却格外火热——人形机器人。截至2025年1月21日，人形机器人板块近半年涨幅约80%（数据来源：同花顺，2024/7/19-2025/1/21）。从《黑客帝国》《哆啦A梦》里或善或恶的机器人，到最近特斯拉、英伟达、国内科技独角兽火热争夺的新产业，人形机器人究竟是什么？背后的技术发展到了什么程度？它是长期的产业趋势，还是短期的股市热点？还要多久走进我们的生活？

本期节目，我们与兴证全球基金的机械研究员姚佳聊了聊，从北京大学毕业后，她一直从事机械行业的研究，并深度研究人形机器人课题。站在投资机构的专业角度，她会为你解读人形机器人的产业历程、落地应用、技术奇点和投资想象。AI大模型与人形机器人的关系，海内外大厂的近期动作，人与机器人的伦理关系，我们也会一一聊到。

这是《产业热点一次聊透》专题的第一期节目。我们希望通过这个专题，和专业投研人员一起深度解读前沿的产业板块，一次性聊透股市热点背后的商业逻辑。希望这期节目，也是帮助你了解产业趋势、获取深度信息的一个窗口。

本期嘉宾： 姚佳 兴证全球基金机械研究员

特邀主持： 张樊 兴证全球基金高级财富规划师

时间线：

02：08  为什么长得像狗，也可以是人形机器人？

03：00  人形机器人，行动的巨人 VS 聪明的脑袋

06：40  人工智能的coffee test与奇点时刻

08：44  小脑的神经元，居然是大脑的五倍

13：00  人形机器人在工厂里“没用”？

19：43  scaling law在机器人里还很遥远

22：40  大语言模型只模拟了人类智能的一小部分，机器人才是星辰大海？

24：16  人形机器人发展简史，从二战开始

27：44 为什么自动驾驶更值得期待？

28：50  人形机器人，是投资大风口吗？

29：30 中国人形机器人产业的比较优势在哪里？

30：24  产业与宏观，人形机器人近半年上涨行情的两个驱动力

35：10  海外大厂布局人形机器人的几个路线

38：10  人形机器人可能替代人类吗？从工业革命说起

41：30  100年后，人形机器人可能会怎样融入我们的生活？

风险提示：本文为投资者教育资料，仅用于为投资者提供丰富的、多角度的投资者教育素材，非营销材料，亦非对某只证券或证券市场所做的推荐、介绍或预测。本文内容不应被依赖视作预测、研究或投资建议，也不应该被视为购买、出售任何证券或采用任何投资策略的建议。投资须谨慎。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件，根据自身的风险评级选择相应风险等级的基金产品。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金收益具有波动性，过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证，基金投资有风险，请审慎选择。