主播
节目简介
来源：小宇宙
【嘉宾】韩强 申万宏源证券 高端制造行业首席
【主播】全景网首席节目官 天玉
【采访时间】2026.8.11
【内容提要】
行业探讨：
1.平时大家看国际时事都能感受到，无人机、无人车这类无人装备，还有智能化的指挥系统，在现代战场上的分量越来越重。咱们国家的 “十五五” 规划里，也专门提到要加快无人智能作战力量建设，构建智能化军事体系。想请您给大家讲讲，目前咱们高端制造装备的无人化、智能化升级，发展到什么阶段了？相关的需求会按什么节奏释放，普通投资者怎么去跟踪这个赛道的景气度？
2. AI、商业航天、大飞机这些民用领域延伸拓展，也成为高端制造的业务开拓方向。想请您判断一下，民用化是不是真的能打开高端制造行业的第二增长曲线？目前来看，哪些方向的落地性最强，已经开始实实在在贡献业绩了？
3.今年 AI 算力建设是全市场的大热点，我们也观察到，很多原本服务军工的高端材料和元器件，比如高速连接器、特种光纤、高可靠电源，现在都开始切入 AI 数据中心的产业链。想问问您，技术能往 AI 领域外溢的核心底层逻辑是什么？现在整体的渗透进度到哪一步了，普通投资者怎么甄别真正有落地能力的方向？
4.商业航天今年的市场关注度特别高，低轨卫星星座在加速组网，手机直连卫星、机载卫星上网这些应用也不断有新突破，政策层面还把航空航天列为了六大新兴支柱产业之一。想请您给大家讲讲，商业航天现在处于产业发展的什么阶段？站在中期投资的角度，节奏上应该怎么把握 —— 是先看卫星制造、火箭发射的上游制造端，还是更看好后续的运营应用端？
5.可控核聚变也就是大家说的 “人造太阳”，今年正式写入了 “十五五” 规划，国内的实验装置也不断有技术突破，板块偶尔也会走出主题行情。但很多普通投资者觉得，核聚变离商业化落地还很远，更多是概念炒作。想请您客观讲讲，核聚变现在的产业化进度到底如何？产业链里的相关配套环节，有没有实质性的业务机会？
6.前两年行业经历了一轮业绩调整，很多投资者都在等基本面的拐点。您在策略里也提到，二季度行业大概率还处于底部区域，下半年有望逐步修复。想请您具体拆解一下，下半年行业的订单和业绩修复，会沿着什么样的路径展开？哪些细分方向会率先迎来改善，有没有超预期的可能性？
7.现在板块的整体估值处于历史中等水平，但不同赛道的估值分化特别大：偏成长、偏主题的赛道估值很高，偏传统制造的赛道估值就偏低。站在中期投资的角度，您觉得哪些细分赛道的估值性价比更高？又该怎么看待高成长赛道的高估值问题？
8.最后替普通投资者问一个最关心的问题：高端制造行业专业性强、板块波动也大，很多人进场容易追涨杀跌，折腾一圈没赚到钱。站在这次中期策略的视角，您对普通投资者配置板块有什么实操建议？应该优先选赛道还是精选个股，大概持有多长时间会比较合适？
【更多信息】
抖音/视频号/小红书：@天玉和她的朋友们 @社牛小玉儿
欢迎交流~dream_sty666
【主播】全景网首席节目官 天玉
【采访时间】2026.8.11
【内容提要】
行业探讨：
1.平时大家看国际时事都能感受到，无人机、无人车这类无人装备，还有智能化的指挥系统，在现代战场上的分量越来越重。咱们国家的 “十五五” 规划里，也专门提到要加快无人智能作战力量建设，构建智能化军事体系。想请您给大家讲讲，目前咱们高端制造装备的无人化、智能化升级，发展到什么阶段了？相关的需求会按什么节奏释放，普通投资者怎么去跟踪这个赛道的景气度？
2. AI、商业航天、大飞机这些民用领域延伸拓展，也成为高端制造的业务开拓方向。想请您判断一下，民用化是不是真的能打开高端制造行业的第二增长曲线？目前来看，哪些方向的落地性最强，已经开始实实在在贡献业绩了？
3.今年 AI 算力建设是全市场的大热点，我们也观察到，很多原本服务军工的高端材料和元器件，比如高速连接器、特种光纤、高可靠电源，现在都开始切入 AI 数据中心的产业链。想问问您，技术能往 AI 领域外溢的核心底层逻辑是什么？现在整体的渗透进度到哪一步了，普通投资者怎么甄别真正有落地能力的方向？
4.商业航天今年的市场关注度特别高，低轨卫星星座在加速组网，手机直连卫星、机载卫星上网这些应用也不断有新突破，政策层面还把航空航天列为了六大新兴支柱产业之一。想请您给大家讲讲，商业航天现在处于产业发展的什么阶段？站在中期投资的角度，节奏上应该怎么把握 —— 是先看卫星制造、火箭发射的上游制造端，还是更看好后续的运营应用端？
5.可控核聚变也就是大家说的 “人造太阳”，今年正式写入了 “十五五” 规划，国内的实验装置也不断有技术突破，板块偶尔也会走出主题行情。但很多普通投资者觉得，核聚变离商业化落地还很远，更多是概念炒作。想请您客观讲讲，核聚变现在的产业化进度到底如何？产业链里的相关配套环节，有没有实质性的业务机会？
6.前两年行业经历了一轮业绩调整，很多投资者都在等基本面的拐点。您在策略里也提到，二季度行业大概率还处于底部区域，下半年有望逐步修复。想请您具体拆解一下，下半年行业的订单和业绩修复，会沿着什么样的路径展开？哪些细分方向会率先迎来改善，有没有超预期的可能性？
7.现在板块的整体估值处于历史中等水平，但不同赛道的估值分化特别大：偏成长、偏主题的赛道估值很高，偏传统制造的赛道估值就偏低。站在中期投资的角度，您觉得哪些细分赛道的估值性价比更高？又该怎么看待高成长赛道的高估值问题？
8.最后替普通投资者问一个最关心的问题：高端制造行业专业性强、板块波动也大，很多人进场容易追涨杀跌，折腾一圈没赚到钱。站在这次中期策略的视角，您对普通投资者配置板块有什么实操建议？应该优先选赛道还是精选个股，大概持有多长时间会比较合适？
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