主播
节目简介
来源：小宇宙
【嘉宾】罗钻辉 申万宏源证券 非银金融首席
【主播】全景网首席节目官 天玉
【采访时间】2026.8.13
【内容提要】
行业探讨：
1.今年上半年科技板块大涨，但券商板块大幅跑输大盘，以往市场普遍认为行情回暖券商就会上涨，但今年市场成交额长期维持高位，券商板块却依旧表现疲软，打破了大家的固有认知，您怎么解读这个现象，是什么原因？其实券商行业赚钱能力在变好、股价却逆势下跌，普通散户又该如何正确理解券商板块的配置性价比？下半年除了大盘牛市行情外，还有哪些新增催化能够拉动券商业绩和板块行情？
2.今年A股IPO数量和融资额同比大幅回暖，券商投行、投研、股权投资协同的“三投联动”新模式持续落地，不少机构布局的科创企业股权也迎来上市浮盈预期，请问这种全新的业务模式能为券商行业带来多大的业绩增量？我们如何区分券商真实增厚利润的业务变化和短期题材炒作？
3.近期多家券商持续大手笔增资海外子公司，境外业务杠杆更高、盈利效率优于境内业务，还能承接国内居民全球资产配置需求，很多普通投资者看不懂海外业务的实际价值，您觉得券商大力布局海外业务，中长期能否彻底改变行业盈利结构？跨境业务发展存在哪些现实阻碍，对券商板块行情的拉动节奏如何？
4.当前居民资金持续入市，市场日均成交额维持高位，券商财富管理、资管业务稳步增收，参控股的公募基金也为行业带来了稳定现金流，财富管理赛道能否成为券商行业长期发展的核心基本盘？在散户逐步转向基金投资、买方投顾的行业趋势下，财富业务能在多大程度上对冲市场行情波动带来的券商业绩压力？
5.目前券商行业并购整合案例持续落地，行业资源不断向头部集中，市场既担心中小券商生存空间收缩，也期待行业整合带来的投资机会，您觉得券商行业整合加速后，未来行业整体格局会呈现怎样的态势？行业集中度提升会带来哪些确定性机会，同时存在哪些潜在风险？
6.今年保险板块同样大幅跑输市场，出现了险资持续增持同业保险板块，但自身板块持续调整的反差走势，请问险资集体增持同业保险板块，传递出怎样的行业中长期信号？当前压制保险板块估值的核心因素是什么，下半年板块估值修复的关键契机在哪里？
7.分红险转型被视作今年保险业最关键的变革，您帮我们科普一下，都有哪些变革，另外分红险全面转型，会对保险公司的利润、资产配置产生哪些深远影响？对于普通消费者购买储蓄类保险、投资者布局保险板块分别意味着什么？
8.一季度险资逆势加仓股票、基金，重点布局大盘价值股，同时积极参与港股科创企业投资，一级市场科创股权投资也逐步兑现收益，您认为险资当前的资产配置思路，对下半年整体市场走势有什么指引作用吗？险资持续布局科创一、二级市场资产，能否中长期稳定增厚保险行业的投资收益？
9.目前市场对券商、保险两大非银板块的驱动逻辑认知较为模糊，很多投资者不清楚下半年如何分配配置比例，同时担忧市场震荡引发行业业绩波动，请问站在2026年下半年中期策略视角，券商和保险板块分别适配什么样的市场行情？普通投资者布局非银金融板块，需要重点警惕哪些共性投资风险？
【更多信息】
抖音/视频号/小红书：@天玉和她的朋友们 @社牛小玉儿
欢迎交流~dream_sty666
【主播】全景网首席节目官 天玉
【采访时间】2026.8.13
【内容提要】
行业探讨：
1.今年上半年科技板块大涨，但券商板块大幅跑输大盘，以往市场普遍认为行情回暖券商就会上涨，但今年市场成交额长期维持高位，券商板块却依旧表现疲软，打破了大家的固有认知，您怎么解读这个现象，是什么原因？其实券商行业赚钱能力在变好、股价却逆势下跌，普通散户又该如何正确理解券商板块的配置性价比？下半年除了大盘牛市行情外，还有哪些新增催化能够拉动券商业绩和板块行情？
2.今年A股IPO数量和融资额同比大幅回暖，券商投行、投研、股权投资协同的“三投联动”新模式持续落地，不少机构布局的科创企业股权也迎来上市浮盈预期，请问这种全新的业务模式能为券商行业带来多大的业绩增量？我们如何区分券商真实增厚利润的业务变化和短期题材炒作？
3.近期多家券商持续大手笔增资海外子公司，境外业务杠杆更高、盈利效率优于境内业务，还能承接国内居民全球资产配置需求，很多普通投资者看不懂海外业务的实际价值，您觉得券商大力布局海外业务，中长期能否彻底改变行业盈利结构？跨境业务发展存在哪些现实阻碍，对券商板块行情的拉动节奏如何？
4.当前居民资金持续入市，市场日均成交额维持高位，券商财富管理、资管业务稳步增收，参控股的公募基金也为行业带来了稳定现金流，财富管理赛道能否成为券商行业长期发展的核心基本盘？在散户逐步转向基金投资、买方投顾的行业趋势下，财富业务能在多大程度上对冲市场行情波动带来的券商业绩压力？
5.目前券商行业并购整合案例持续落地，行业资源不断向头部集中，市场既担心中小券商生存空间收缩，也期待行业整合带来的投资机会，您觉得券商行业整合加速后，未来行业整体格局会呈现怎样的态势？行业集中度提升会带来哪些确定性机会，同时存在哪些潜在风险？
6.今年保险板块同样大幅跑输市场，出现了险资持续增持同业保险板块，但自身板块持续调整的反差走势，请问险资集体增持同业保险板块，传递出怎样的行业中长期信号？当前压制保险板块估值的核心因素是什么，下半年板块估值修复的关键契机在哪里？
7.分红险转型被视作今年保险业最关键的变革，您帮我们科普一下，都有哪些变革，另外分红险全面转型，会对保险公司的利润、资产配置产生哪些深远影响？对于普通消费者购买储蓄类保险、投资者布局保险板块分别意味着什么？
8.一季度险资逆势加仓股票、基金，重点布局大盘价值股，同时积极参与港股科创企业投资，一级市场科创股权投资也逐步兑现收益，您认为险资当前的资产配置思路，对下半年整体市场走势有什么指引作用吗？险资持续布局科创一、二级市场资产，能否中长期稳定增厚保险行业的投资收益？
9.目前市场对券商、保险两大非银板块的驱动逻辑认知较为模糊，很多投资者不清楚下半年如何分配配置比例，同时担忧市场震荡引发行业业绩波动，请问站在2026年下半年中期策略视角，券商和保险板块分别适配什么样的市场行情？普通投资者布局非银金融板块，需要重点警惕哪些共性投资风险？
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