39.热点速递|绕不开的科技投资，和3位资深玩家的深度复盘

33分钟 1.34万 3个月前

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来源：小宇宙

今年，人工智能技术从实验室的象牙塔加速迈向产业化的广阔蓝海，大模型开源浪潮澎湃爆发、自动驾驶落地场景持续扩容、人形机器人迈入量产倒计时，科技投资顺势成为投资市场的“流量焦点”。
然而，科技发展的繁荣背后，双重深层矛盾交织显现：一方面，AI应用的商业化落地与技术突破之间存在着一定的时间差；另一方面，卡脖子技术的桎梏与高估值泡沫的争议并存。
因此对于明年的科技投资主线，是要押注短期可见的算力红利，还是布局长期潜力的AI应用生态？是优先布局国产替代这一确定性赛道，还是追随全球化产业链整合浪潮？这些矛盾如同悬在头上的“达摩克利斯之剑”，考验着每一位投资者的战略眼光与风险定力。
本期播客是一场科技主题圆桌对话，由「第一财经」副总编辑李晶坐镇主持，与中欧基金两位“实战派”基金经理代云锋、杜厚良，以及专注新能源及AI产业研究的「类星频道」主理人郑晓康，共话 AI 全产业链的潜藏机遇，探讨和细数2026年科技投资的底层逻辑和黑马赛道。
聊天的人
代云锋，中欧科技成长混合基金经理
杜厚良，中欧信息科技混合基金经理
郑晓康，「类星频道」主理人
李晶，「第一财经」副总编辑
时间轴
01:58 回顾2025 年科技领域“大事件”：DeepSeek、Robotaxi……
03:32在物理世界层面，自动驾驶汽车的发展或低于预期
04:42 北美推理侧已形成一定程度的商业闭环，堪称“高光”时刻
06:57 AI替代人，正成为推理侧需求的主要来源
10:39 AI对企业多方面的赋能，其实是个很大的应用
14:42在中国芯片企业突围战中，供给端可能会面临“卡脖子”风险
17:32 智驾领域的终极玩家大概率是软硬一体的
19:10 在智能化时代，整车企业的发展空间和想象空间很大
20:22 AI应用公司营收虽然远低于算力公司，但估值却更高
24:20 为什么海外热衷于讨论AI科技泡沫？
27:35 2026年人形机器人的功能性价值值得期待
29:07 智能驾驶或将成为未来汽车的“标配”，而非“选配”
30:46 供给端收缩，是需要警惕的一个“灰犀牛”事件
- 中欧基金出品，特别鸣谢长波工作室-
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。

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