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来源：小宇宙
【国都证券】严秀丽
脑机接口本质是建立大脑与外部设备的直接通信系统，实现“读脑、翻译、执行”的双向闭环，应用场景涵盖医疗康复（如瘫痪治疗、盲人复明、抑郁调节）及消费娱乐（专注力提升）等。
行业发展方面，中国已从实验室走向临床突破，中科院与华山医院合作完成了国内首例侵入式临床试验，"NEO 系统”等产品获国际期刊报道并进入药监局创新审批通道。预计至 2040 年全球医疗领域市场规模将超 1400 亿美元。相比美国以马斯克 Neuralink 为代表的商业化领跑，中国在神经疾病患者基数、制造成本优势及政策审批速度（绿色通道快于 FDA 两到三年）上具备后来居上的潜力，且技术路线更倾向于低创伤的硬脑膜外微创植入。
投资梳理上，建议关注“短期看医疗，长期看消费，核心看技术”的逻辑：
1. 资质与渠道：优先选择已获医疗器械证或拥有康复渠道的公司（如博瑞康合作伙伴）。
2. 上游核心零部件：重点关注柔性电极（如致然医疗）及低功耗神经接口芯片（目前仍依赖进口，是未来突破点）。
3. 中游集成产品：关注具备临床数据与融资能力的企业（如翔宇医疗、长导科技等）。
闫秀丽强调，A 股脑机接口概念股稀缺但良莠不齐，多数处于题材博弈阶段。投资者需警惕技术落地不确定性、审批周期及现金流压力，应以长线视角布局，聚焦真正拥有核心技术、明确临床进展及政策护航的头部企业，避免盲目跟风炒作。
脑机接口本质是建立大脑与外部设备的直接通信系统，实现“读脑、翻译、执行”的双向闭环，应用场景涵盖医疗康复（如瘫痪治疗、盲人复明、抑郁调节）及消费娱乐（专注力提升）等。
行业发展方面，中国已从实验室走向临床突破，中科院与华山医院合作完成了国内首例侵入式临床试验，"NEO 系统”等产品获国际期刊报道并进入药监局创新审批通道。预计至 2040 年全球医疗领域市场规模将超 1400 亿美元。相比美国以马斯克 Neuralink 为代表的商业化领跑，中国在神经疾病患者基数、制造成本优势及政策审批速度（绿色通道快于 FDA 两到三年）上具备后来居上的潜力，且技术路线更倾向于低创伤的硬脑膜外微创植入。
投资梳理上，建议关注“短期看医疗，长期看消费，核心看技术”的逻辑：
1. 资质与渠道：优先选择已获医疗器械证或拥有康复渠道的公司（如博瑞康合作伙伴）。
2. 上游核心零部件：重点关注柔性电极（如致然医疗）及低功耗神经接口芯片（目前仍依赖进口，是未来突破点）。
3. 中游集成产品：关注具备临床数据与融资能力的企业（如翔宇医疗、长导科技等）。
闫秀丽强调，A 股脑机接口概念股稀缺但良莠不齐，多数处于题材博弈阶段。投资者需警惕技术落地不确定性、审批周期及现金流压力，应以长线视角布局，聚焦真正拥有核心技术、明确临床进展及政策护航的头部企业，避免盲目跟风炒作。
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