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节目简介
来源：小宇宙
本期嘉宾
顾晓军：涵德投资创始人、总经理。清华大学软件学院毕业，拥有20余年海内外量化从业经验。曾就职于国际顶尖对冲基金千禧年、世坤投资（WorldQuant），是国内最早一批从事量化投资的专业人士。
大家好，欢迎来到《自由进度条》，这是一档由东方财富出品的播客栏目。
我们时常困惑于市场的极端波动，羡慕量化的“神奇”，却很少了解其背后的工业级运作逻辑。为什么顶尖量化机构能在雷曼危机中全身而退？AI的介入究竟是让投资更简单了，还是拉开了更大的认知差距？普通人用AI选股真的能赚钱吗？今天我们就和涵德投资创始人顾小军，聊聊从华尔街到A股，量化投资的“工艺派”哲学与长期生存之道。
【本期财富锦囊】
1.对于我们量化人来说，其实最理想的状态就是我各种风格的策略都有，不去赌哪一个。当天上要下雨了，我准备好各种各样的盆，我总有一个盆能接的到。
2.量化这个行业因为是通过过去历史来预测未来，所以它没有遇到过之前从来没有发生过的事情，有点类似于咱们开车只看后视镜不看前方。
3.运气这个东西它是一阵风，它不会20年都在吹你。
4.人永远是投资最终负责人，机器赚了钱或者亏了钱，它不负责任。
5.AI最大颠覆不是自动选股，而是解放研究员写代码的时间，保持深度连续思考不被打断。
6.双轨校验两层保险：一层策略与风控互相制衡，一层机器信号与人的判断双向审核。
7.均衡是量化独有的生存底线：单票、行业、风格全部设置持仓上限，杜绝集中爆雷风险。
8.判断板块拥挤不能看模型内部数据，要观测板块成交占比、两融余额、全网搜索热度等外围指标。
9.工艺派量化逻辑是先划定风控边界，再追求收益，在规则框架内打磨全流程数据、算法、交易体系。
10.投资拼到最后是拼身体，身体差时决策质量大幅下滑；身心健康，才能扛住市场各类极端风险。
Timeline：
00:59｜打破常规：从清华到千禧年首位本科研究员
“不要给自己设限”成为其职业生涯的底层价值观。
04:31｜高频与低频：量化赚钱的两种来源
揭秘量化盈利本质：交易的来源（高频）与持仓的来源（低频）。回溯早期策略：如何利用新闻数据捕捉超额收益。
08:11｜雷曼时刻：两三天内果断清仓的生存逻辑
量化如同“开车只看后视镜”，在未知环境下预测能力等同抛硬币。亲历2008年危机，建立“风起于青萍之末”的风控意识。
14:36｜2026年极致行情：一半海水，一半火焰
解析指数上涨但个股普跌的残酷现实。量化如何在“不赌风格”的前提下，通过长短周期结合应对市场分化。
23:22｜如何挑选“长期主义”的机构？
避开“瑞丰达”式陷阱：除了厚道，还要看策略与自身风险偏好的匹配度。为何产品线齐全是机构实力的体现？
26:32｜AI重塑量化：从玩具到生产力工具
Claude Code与GLM如何改变研究？AI不仅生成交易信号，更让研究员保持思维连贯性，大幅提升效率。
29:40｜普通人用AI选股能赚钱吗？
警惕“人人都是基金经理”的幻觉。没有认知差的AI选股本质是“送钱”，核心壁垒依然是人的认知。
31:47｜好策略的标准：可解释与均衡
为什么“黑箱”策略越来越不受待见？强调策略的可解释性，以及在单票持仓和行业偏离上的严格限制，防止因“押注”导致的毁灭性打击。
36:30｜什么是“工艺派”？
源自清华的工匠精神：先谈边界（风控），再谈收益。像工匠打磨银饰般精益求精。
47:15｜10万元怎么投？分清主次
本金少时，研究投资的性价比远低于精进主业。随着资产积累，再逐步提升金融投资比重。
50:08｜科技股回调是机会吗？
如何看待美股的互联网泡沫与A股的科技未来？从交易量、融资余额等宏观数据判断“拥挤度”，而非仅看个股指标。
54:49｜多准备几个盆：应对高轮动市场
不知哪片云会下雨，就准备各种策略（多周期、多资产）。无论市场如何轮动，总有策略能接住收益。
01:01:10｜终极建议：投资是为了更好的生活
保证睡眠、锻炼身体、延长寿命。认清哪块投入产出比更高，切勿本末倒置。
本期制作
嘉宾：涵德投资创始人、总经理 顾小军
主播：李静慈
温馨提示：自由进度条由东方财富出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
顾晓军：涵德投资创始人、总经理。清华大学软件学院毕业，拥有20余年海内外量化从业经验。曾就职于国际顶尖对冲基金千禧年、世坤投资（WorldQuant），是国内最早一批从事量化投资的专业人士。
大家好，欢迎来到《自由进度条》，这是一档由东方财富出品的播客栏目。
我们时常困惑于市场的极端波动，羡慕量化的“神奇”，却很少了解其背后的工业级运作逻辑。为什么顶尖量化机构能在雷曼危机中全身而退？AI的介入究竟是让投资更简单了，还是拉开了更大的认知差距？普通人用AI选股真的能赚钱吗？今天我们就和涵德投资创始人顾小军，聊聊从华尔街到A股，量化投资的“工艺派”哲学与长期生存之道。
【本期财富锦囊】
1.对于我们量化人来说，其实最理想的状态就是我各种风格的策略都有，不去赌哪一个。当天上要下雨了，我准备好各种各样的盆，我总有一个盆能接的到。
2.量化这个行业因为是通过过去历史来预测未来，所以它没有遇到过之前从来没有发生过的事情，有点类似于咱们开车只看后视镜不看前方。
3.运气这个东西它是一阵风，它不会20年都在吹你。
4.人永远是投资最终负责人，机器赚了钱或者亏了钱，它不负责任。
5.AI最大颠覆不是自动选股，而是解放研究员写代码的时间，保持深度连续思考不被打断。
6.双轨校验两层保险：一层策略与风控互相制衡，一层机器信号与人的判断双向审核。
7.均衡是量化独有的生存底线：单票、行业、风格全部设置持仓上限，杜绝集中爆雷风险。
8.判断板块拥挤不能看模型内部数据，要观测板块成交占比、两融余额、全网搜索热度等外围指标。
9.工艺派量化逻辑是先划定风控边界，再追求收益，在规则框架内打磨全流程数据、算法、交易体系。
10.投资拼到最后是拼身体，身体差时决策质量大幅下滑；身心健康，才能扛住市场各类极端风险。
Timeline：
00:59｜打破常规：从清华到千禧年首位本科研究员
“不要给自己设限”成为其职业生涯的底层价值观。
04:31｜高频与低频：量化赚钱的两种来源
揭秘量化盈利本质：交易的来源（高频）与持仓的来源（低频）。回溯早期策略：如何利用新闻数据捕捉超额收益。
08:11｜雷曼时刻：两三天内果断清仓的生存逻辑
量化如同“开车只看后视镜”，在未知环境下预测能力等同抛硬币。亲历2008年危机，建立“风起于青萍之末”的风控意识。
14:36｜2026年极致行情：一半海水，一半火焰
解析指数上涨但个股普跌的残酷现实。量化如何在“不赌风格”的前提下，通过长短周期结合应对市场分化。
23:22｜如何挑选“长期主义”的机构？
避开“瑞丰达”式陷阱：除了厚道，还要看策略与自身风险偏好的匹配度。为何产品线齐全是机构实力的体现？
26:32｜AI重塑量化：从玩具到生产力工具
Claude Code与GLM如何改变研究？AI不仅生成交易信号，更让研究员保持思维连贯性，大幅提升效率。
29:40｜普通人用AI选股能赚钱吗？
警惕“人人都是基金经理”的幻觉。没有认知差的AI选股本质是“送钱”，核心壁垒依然是人的认知。
31:47｜好策略的标准：可解释与均衡
为什么“黑箱”策略越来越不受待见？强调策略的可解释性，以及在单票持仓和行业偏离上的严格限制，防止因“押注”导致的毁灭性打击。
36:30｜什么是“工艺派”？
源自清华的工匠精神：先谈边界（风控），再谈收益。像工匠打磨银饰般精益求精。
47:15｜10万元怎么投？分清主次
本金少时，研究投资的性价比远低于精进主业。随着资产积累，再逐步提升金融投资比重。
50:08｜科技股回调是机会吗？
如何看待美股的互联网泡沫与A股的科技未来？从交易量、融资余额等宏观数据判断“拥挤度”，而非仅看个股指标。
54:49｜多准备几个盆：应对高轮动市场
不知哪片云会下雨，就准备各种策略（多周期、多资产）。无论市场如何轮动，总有策略能接住收益。
01:01:10｜终极建议：投资是为了更好的生活
保证睡眠、锻炼身体、延长寿命。认清哪块投入产出比更高，切勿本末倒置。
本期制作
嘉宾：涵德投资创始人、总经理 顾小军
主播：李静慈
温馨提示：自由进度条由东方财富出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
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