【中银证券】吴文昶
光模块和CPU赛道在AI算力需求激增的背景下持续受到市场关注。光模块作为数据中心和5G网络的关键组件，通过光电转换实现高速、长距离、低损耗的数据传输，目前以400G为主流，未来将向800G和1.6T升级。国内企业如中际旭创、新易盛等凭借规模和技术优势占据全球重要市场份额。而CPU作为一种新型封装技术，与光模块存在互补和部分替代关系，未来可能在高算力场景中展现更低能耗和更高效率的优势。
尽管硬件端（如光模块）已充分反映市场预期，投资热度较高，但需警惕股价波动风险。分析师建议更多关注下游AI应用端的投资机会，因当前市场对硬件的预期已较为充分，而应用端发展潜力尚未完全释放。整体来看，光模块和CPU仍将是算力基础设施中不可或缺的部分，但投资者需理性评估市场阶段和风险收益比。