本期嘉宾
花健祎：国泰海通证券建材联席首席分析师
大家好，这是一档由华夏基金出品的播客栏目。钱是桥梁，生活才是目的。本期我们邀请到了国泰海通证券建材联席首席分析师花健祎老师和我们一起，聚焦中证基建指数所涉及的基建行业及建材产业链，从雅江水电站这个超级工程切入，解读反内卷政策与大型基建项目对相关板块的影响。
对本期内容感兴趣的听众，也可以收听本期内容的姊妹篇：雅鲁藏布江水电站概念：电网设备行业解读。此外，关于雅江水电站的生态影响问题，因专业领域限制，我们暂不作深入探讨，期待更多环保专业人士的研究分享~
Timeline
一、基建行业的现状与复苏逻辑
02:15 为什么建筑建材板块长期遇冷？
04:16 板块迎来的两大转折点：反内卷政策 & 雅江水电站开工
08:04 重点工程与市政工程的分化
二、雅江水电站的产业链透视
11:42 工程分包模式：100+标段，电建/能建总包+专业分包
14:09 三类受益企业：地理优势、特许资质、技术储备公司
17:50 建设三阶段：先导工程（25-27年）→主体工程（27-35年）→收尾
三、基建与建材的投资逻辑
21:38 建筑央企与专业化施工企业的区别
26:19 雅江项目的特殊采购模式：甲方深度参与材料选择
32:01 重点工程的最大优势：账期安全
四、西部基建的未来图景
33:42 雅江项目的"灯塔效应"：提升西藏其他项目确定性
38:32 中国基建的区域差异：三北地区以重点工程为主
40:15 传统周期行业的复苏：主题投资与基本面改善并存
五、作为普通投资者，我们可以关注什么？
41:12 两大关注方向：西藏本地高占比公司 & 环保治理领域
41:41 四类潜力标的：水泥/民爆/混凝土添加剂/盾构机企业
本期制作
嘉宾：国泰海通建材 花健祎
主播：章衡 惟惟惟
制作：余冬
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