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节目简介
来源：小宇宙
大家好，我是燕妮。这期播客聊的是我惯用的一套基金风格研究框架。用来选择主动基金。
最近偏股基金指数创出了新高，超越了2021年顶点。又有许多自媒体看好和教大家选择主动基金了。
从过去一年多的年报\半年报来看，机构连续一年多增持主动基金，散户连续一年多减持主动基金。增减幅度20~25%。
市场的舆论和供应的内容总是滞后的，但是不妨碍我们在这个时候重新开始重视主动基金，并学习一些研究方法。
我从2011年开始在机构从事主动基金研究。在2024年全民唱衰主动基金的时候，我明确表达了对主动基金的看好，并且上线了纯投主动基金的组合“一路有妮”。
（2024年的几期播客：12、有100万要投10年，如何配置基金？ 43、组合上线了）
现在这个组合是天天基金上近一年风险收益比最好的组合之一。
所以这期播客，我聊了聊我惯用的这套基金风格框架。
这套框架我过去讲过许多次，也有很多听到的人受益；他们制作了自己的基金风格量表，两三年后又来感谢我。
这期付费播客适合想要更多了解股票市场风格、自主研究基金风格的投资者。又或者，听了多期燕妮的播客，想要打赏的听友。内容简单基础，适合小白。
总体内容的核心思想，还是那句老话，基金的中短期业绩好不好，取决于他和市场风格的匹配程度。
这个风格囊括了重仓股、行业配置等一系列信息在内。
本期的风格主要聊了市值维度（大\中\小盘）、成长价值维度（包括成长\价值\周期\质量，以及成长细分下去的稳健成长\积极成长\主题成长）、以及涨跌维度。
搞清楚市场各种风格的界定、历史表现特征、切换特征是第一步，这决定了我们总体上如何把握基金组合的风格。下一步就是要搞清楚基金的风格特征。
我一直用风格量表的方式。只有尽量精确量化了，基金之间才便于比较和选择，也有助于结合定性的进一步理解。
在量化基金风格的方法上，有的人用业绩归因，有的人用重仓股或者行业观察。我比较惯用的框架是用特定阶段的净值表现观察。
只有历史上他实实在在地在那种风格下表现出适应性了，不是他“想的”、“说着”、或者重仓股“显的”，这有更大的概率判断在未来，他能够适应该种风格的市场环境。
祝收听愉快。
🎯时间轴
02:00 第一部分：大小盘风格
06:10 定义的延伸：中盘
08:02 大小盘不是基金经理选股的主要考量因素
09:00 大小盘的界定随时间发生变化
10:00 大盘通常业绩更稳健，小盘容易被炒作
12:38 大小盘的行业分布及相应的基金经理能力圈
13:58 第二部分：成长价值风格
16:30 延伸：周期风格
20:00 延伸：质量风格
24:00 成长和价值风格的表现比较和持有体验
27:16 成长风格的进一步细分：稳健成长、积极成长、主题成长
32:40 基金经理除了选股还有其他形式的投资方法\风格
33:49 第三部分：涨跌弹性维度
35:50 第四部分：量化风格特征，让基金的风格可比性更加直观
39:40 基金风格量化数据是怎么算出来的
43:49 根据风格量表，进行组合中的基金选择
45:00 风格量表的局限和使用方式
49:13 第五部分：近期的业绩回顾
「延伸相关收听」
55、主动基金的风又回来了吗？（2025-2-23）
39、百万实盘组合里的基金是怎么选的（2024-10-29）
6、主动基金到底还有没有前途？（2024-5-6）
32、选基金应该看哪些指标？（2024-8-30，付费）
33、选基金指标之二：一些误区（2024-9-3，付费）
「燕妮聊基金」
一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。
收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。
欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 、多元配置固收+基金组合“稳健有妮”和理财增强组合“多元稳钱宝”（链接）。三个组合也已上线天天基金APP，搜索组合名字可达。
咨询和领组合抵扣红包请加微信：
最近偏股基金指数创出了新高，超越了2021年顶点。又有许多自媒体看好和教大家选择主动基金了。
从过去一年多的年报\半年报来看，机构连续一年多增持主动基金，散户连续一年多减持主动基金。增减幅度20~25%。
市场的舆论和供应的内容总是滞后的，但是不妨碍我们在这个时候重新开始重视主动基金，并学习一些研究方法。
我从2011年开始在机构从事主动基金研究。在2024年全民唱衰主动基金的时候，我明确表达了对主动基金的看好，并且上线了纯投主动基金的组合“一路有妮”。
（2024年的几期播客：12、有100万要投10年，如何配置基金？ 43、组合上线了）
现在这个组合是天天基金上近一年风险收益比最好的组合之一。
所以这期播客，我聊了聊我惯用的这套基金风格框架。
这套框架我过去讲过许多次，也有很多听到的人受益；他们制作了自己的基金风格量表，两三年后又来感谢我。
这期付费播客适合想要更多了解股票市场风格、自主研究基金风格的投资者。又或者，听了多期燕妮的播客，想要打赏的听友。内容简单基础，适合小白。
总体内容的核心思想，还是那句老话，基金的中短期业绩好不好，取决于他和市场风格的匹配程度。
这个风格囊括了重仓股、行业配置等一系列信息在内。
本期的风格主要聊了市值维度（大\中\小盘）、成长价值维度（包括成长\价值\周期\质量，以及成长细分下去的稳健成长\积极成长\主题成长）、以及涨跌维度。
搞清楚市场各种风格的界定、历史表现特征、切换特征是第一步，这决定了我们总体上如何把握基金组合的风格。下一步就是要搞清楚基金的风格特征。
我一直用风格量表的方式。只有尽量精确量化了，基金之间才便于比较和选择，也有助于结合定性的进一步理解。
在量化基金风格的方法上，有的人用业绩归因，有的人用重仓股或者行业观察。我比较惯用的框架是用特定阶段的净值表现观察。
只有历史上他实实在在地在那种风格下表现出适应性了，不是他“想的”、“说着”、或者重仓股“显的”，这有更大的概率判断在未来，他能够适应该种风格的市场环境。
祝收听愉快。
🎯时间轴
02:00 第一部分：大小盘风格
06:10 定义的延伸：中盘
08:02 大小盘不是基金经理选股的主要考量因素
09:00 大小盘的界定随时间发生变化
10:00 大盘通常业绩更稳健，小盘容易被炒作
12:38 大小盘的行业分布及相应的基金经理能力圈
13:58 第二部分：成长价值风格
16:30 延伸：周期风格
20:00 延伸：质量风格
24:00 成长和价值风格的表现比较和持有体验
27:16 成长风格的进一步细分：稳健成长、积极成长、主题成长
32:40 基金经理除了选股还有其他形式的投资方法\风格
33:49 第三部分：涨跌弹性维度
35:50 第四部分：量化风格特征，让基金的风格可比性更加直观
39:40 基金风格量化数据是怎么算出来的
43:49 根据风格量表，进行组合中的基金选择
45:00 风格量表的局限和使用方式
49:13 第五部分：近期的业绩回顾
「延伸相关收听」
55、主动基金的风又回来了吗？（2025-2-23）
39、百万实盘组合里的基金是怎么选的（2024-10-29）
6、主动基金到底还有没有前途？（2024-5-6）
32、选基金应该看哪些指标？（2024-8-30，付费）
33、选基金指标之二：一些误区（2024-9-3，付费）
「燕妮聊基金」
一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。
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欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 、多元配置固收+基金组合“稳健有妮”和理财增强组合“多元稳钱宝”（链接）。三个组合也已上线天天基金APP，搜索组合名字可达。
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