Album
时长:
91分钟
播放:
3.16万
发布:
1个月前
简介...
https://xiaoyuzhoufm.com
前段时间,我把仓位降低之后,进入一个迷茫的状况,所以去深圳呆了几天,去见见朋友们,聊一聊大家对后市怎么看,以及各自如何操作和应对。借着在深圳的几天,和Neko老师,网名江东猫草约了这次聊天。
几年前我就看过猫草老师的文章,文字鲜活,灵动,跳跃,后来他离职的视频和文章,我也在朋友圈刷到过,除了文字和视频号的内容,她后来也做了一档播客节目,叫《远行者与碎冰匠》。在以前看读他文字的那些时光里,我是未曾想过,某天我们能坐在录音棚一起录一期节目,真的觉得,世界虽然很大,但有时,又很小。
Shownotes:
02:00 - 03:21:开场与嘉宾介绍
03:21 - 09:20:揭秘卖方分析师的世界
09:20 - 14:44:如何高效地进行投资研究
● 中报的价值:猫草认为,相比年报,中报是兼具时效性和信息密度的最佳财报。
14:44 - 19:35:研究所的风格与分析师的能力
19:35 - 26:34:自下而上的草根研究法(案例篇)
26:34 - 31:48:自上而下的机构研究法(框架篇)
31:48 - 36:44:离开机构后,如何做投资?
36:44 - 47:18:识别管理层“雷点”的否定式清单
● 雷点1:过于一言堂的老板。例如股东会上只有老板发言,董秘战战兢兢、没有股权,这可能预示接班人风险和决策风险。
● 雷点2:用股东利益为个人情怀买单的老板。即使创始人很有魅力,但若不顾及中小股东利益,需高度警惕。
● 雷点3:业绩会上微表情“翻车”。例如CEO夸夸其谈时,CFO或董秘露出不自然的假笑或撇嘴,可能暗示内部对目标缺乏信心。
47:18 - 58:19:国企与民企的不同“坑”法
● 国企的坑:对于资源禀赋型国企(如景区),怕管理层“瞎作为”而非“不作为”,因为其可能通过项目采买掏空公司,而非创造价值。
● 民企的坑:警惕创始人出书自称“麒麟才子”等过度自我标榜的行为。同时,当主业尚可时,老板开始大谈“一体两翼”“八爪鱼战略”等第二曲线故事,往往是“金矿挖完,开始挖铜矿”的信号。
58:19 - 01:06:12:正面案例与深度洞察
01:06:12 - 01:17:16:从老板私德与审美看公司风险
01:17:16 - 01:30:21:消费研究的终极核心:品味与好奇心
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空空如也

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Cest_lavie
1个月前 北京
37
51:32 感觉在说新东方
Cest_lavie
1个月前 北京
36
51:32 感觉在说新东方
Cest_lavie
1个月前 北京
36
51:32 感觉在说新东方
Cest_lavie
1个月前 北京
35
51:32 感觉在说新东方
Cest_lavie
1个月前 北京
35
51:32 感觉在说新东方
皮皮虾我们走吧
1个月前 上海
23
猫草老师太聪明了,而智慧略少,听下来她很可能没在投资方面赚过钱。浩哥好非常多,在投资上赚过大钱,有没有真赚过钱能听出来的。
皮皮虾我们走吧
1个月前 上海
23
猫草老师太聪明了,而智慧略少,听下来她很可能没在投资方面赚过钱。浩哥好非常多,在投资上赚过大钱,有没有真赚过钱能听出来的。
皮皮虾我们走吧
1个月前 上海
23
猫草老师太聪明了,而智慧略少,听下来她很可能没在投资方面赚过钱。浩哥好非常多,在投资上赚过大钱,有没有真赚过钱能听出来的。
皮皮虾我们走吧
1个月前 上海
21
猫草老师太聪明了,而智慧略少,听下来她很可能没在投资方面赚过钱。浩哥好非常多,在投资上赚过大钱,有没有真赚过钱能听出来的。
皮皮虾我们走吧
1个月前 上海
21
猫草老师太聪明了,而智慧略少,听下来她很可能没在投资方面赚过钱。浩哥好非常多,在投资上赚过大钱,有没有真赚过钱能听出来的。
秋天的冰美式
1个月前 广东
19
听出了浩哥在优秀与智慧并存的女性面前的紧张哈哈哈哈哈哈
秋天的冰美式
1个月前 广东
19
听出了浩哥在优秀与智慧并存的女性面前的紧张哈哈哈哈哈哈
秋天的冰美式
1个月前 广东
19
听出了浩哥在优秀与智慧并存的女性面前的紧张哈哈哈哈哈哈
Ass嘟嘟
1个月前 河北
18
「✅分析师」 买方分析师:所有报告的产权在公司内部,只能提供给公司内部的投资决策者看。 卖方分析师:理论上只服务佣金客户。 由营业部投顾服务散户,而分析师服务的是机构投资人。 海外是研究付费制度,必须是它的佣金客户,才能拿到这些报告。 卖方的销售卖的是服务,而卖方的分析师卖的是自己的研究。但销售都是最核心的能力。 搞好人际关系,对你的能力是锦上添花。 「✅中报的价值」 既有时效性又有信息密度的一份财报。 年报:一般在3月至4月初出,是盖棺定论,尽管信息量大,时效性差。 一季报、三季报:没经过审计的报告,信息量非常有限。 「✅自下而上的草根研究法」 不惊动公司任何内部的人,根据自己的观察进行研究。 研究所:框架比较标准,会有一定的差异,但不会天差地别。但研究所所长的风格,一定严重的影响了整个研究所的工作节奏。 现阶段投研圈听播客做研究的人越来越多了。 「✅自上而下的机构研究法」 调研上市公司环节,是机构和散户在资源上最大的差异。 现在报告的价值在日渐的稀薄。 一是,太多了。行业在急剧扩张,尽管框架是首席的,但更多是新人在主笔,落到报告层面追求不出错。 二是,行业的合规太严了,同时受了各种法律和行政规定的约束。第一页纸的内容越来越模板和规范。这个行业的规模效应慢慢消失了。只能面对面的跟客户私下聊你的观点。 三是,内资惯例不看空。使得你的观点是单边的,报告的价值进一步下降。所以持有就是看空。 「✅周频数据」 消费始终是一个讲常识的行业。 当一个行业的热度已经到了必须要周频跟踪数据时,就该卖出了。因为它已经只有低于预期了。 消费是To C的,要跟消费者直面,在跟消费者沟通过程当中发生的一切都是算数的。 「✅识别管理层“雷点”的否定式清单」 一旦出现这样的举动,一票否决了,节省个人精力,因为你无法覆盖所有公司。 1)过于一言堂的老板 例如股东会上只有老板发言,董秘战战兢兢、没有股权,这可能预示接班人风险和决策风险。一代过于强势,二代是接不动班的。 2)用股东利益为个人情怀买单的老板 即使创始人很有魅力,但若不顾及中小股东利益,需高度警惕。 3)业绩会上微表情“翻车” 例如CEO夸夸其谈时,CFO或董秘露出不自然的假笑或撇嘴,可能暗示内部对目标缺乏信心。如果不是经过专业训练,你的微表情是藏不住的。 「✅国企与民企的不同“坑”法」 1)国企的坑 对于资源禀赋型国企(如景区),怕管理层“瞎作为”而非“不作为”,因为其可能通过项目采买掏空公司,而非创造价值。 由于他在里面没有利益,只能在采买的过程当中实现自己的利益。 相比来说,水电真的无人驾驶。 2)民企的坑 警惕创始人出书自称“麒麟才子”等过度自我标榜的行为。同时,当主业尚可时,老板开始大谈“一体两翼”“八爪鱼战略”等第二曲线故事,往往是“金矿挖完,开始挖铜矿”的信号。 有些时候,还是要更多的相信常识。 「✅品味与好奇心」 见过好东西是一件特别重要的事儿。因为你无法想象一个好东西是怎么来的。 做消费研究,永远在拥抱新的人群、新的想法和边际向上的东西。保持自己的好奇心是特别重要的。
Ass嘟嘟
1个月前 河北
18
「✅分析师」 买方分析师:所有报告的产权在公司内部,只能提供给公司内部的投资决策者看。 卖方分析师:理论上只服务佣金客户。 由营业部投顾服务散户,而分析师服务的是机构投资人。 海外是研究付费制度,必须是它的佣金客户,才能拿到这些报告。 卖方的销售卖的是服务,而卖方的分析师卖的是自己的研究。但销售都是最核心的能力。 搞好人际关系,对你的能力是锦上添花。 「✅中报的价值」 既有时效性又有信息密度的一份财报。 年报:一般在3月至4月初出,是盖棺定论,尽管信息量大,时效性差。 一季报、三季报:没经过审计的报告,信息量非常有限。 「✅自下而上的草根研究法」 不惊动公司任何内部的人,根据自己的观察进行研究。 研究所:框架比较标准,会有一定的差异,但不会天差地别。但研究所所长的风格,一定严重的影响了整个研究所的工作节奏。 现阶段投研圈听播客做研究的人越来越多了。 「✅自上而下的机构研究法」 调研上市公司环节,是机构和散户在资源上最大的差异。 现在报告的价值在日渐的稀薄。 一是,太多了。行业在急剧扩张,尽管框架是首席的,但更多是新人在主笔,落到报告层面追求不出错。 二是,行业的合规太严了,同时受了各种法律和行政规定的约束。第一页纸的内容越来越模板和规范。这个行业的规模效应慢慢消失了。只能面对面的跟客户私下聊你的观点。 三是,内资惯例不看空。使得你的观点是单边的,报告的价值进一步下降。所以持有就是看空。 「✅周频数据」 消费始终是一个讲常识的行业。 当一个行业的热度已经到了必须要周频跟踪数据时,就该卖出了。因为它已经只有低于预期了。 消费是To C的,要跟消费者直面,在跟消费者沟通过程当中发生的一切都是算数的。 「✅识别管理层“雷点”的否定式清单」 一旦出现这样的举动,一票否决了,节省个人精力,因为你无法覆盖所有公司。 1)过于一言堂的老板 例如股东会上只有老板发言,董秘战战兢兢、没有股权,这可能预示接班人风险和决策风险。一代过于强势,二代是接不动班的。 2)用股东利益为个人情怀买单的老板 即使创始人很有魅力,但若不顾及中小股东利益,需高度警惕。 3)业绩会上微表情“翻车” 例如CEO夸夸其谈时,CFO或董秘露出不自然的假笑或撇嘴,可能暗示内部对目标缺乏信心。如果不是经过专业训练,你的微表情是藏不住的。 「✅国企与民企的不同“坑”法」 1)国企的坑 对于资源禀赋型国企(如景区),怕管理层“瞎作为”而非“不作为”,因为其可能通过项目采买掏空公司,而非创造价值。 由于他在里面没有利益,只能在采买的过程当中实现自己的利益。 相比来说,水电真的无人驾驶。 2)民企的坑 警惕创始人出书自称“麒麟才子”等过度自我标榜的行为。同时,当主业尚可时,老板开始大谈“一体两翼”“八爪鱼战略”等第二曲线故事,往往是“金矿挖完,开始挖铜矿”的信号。 有些时候,还是要更多的相信常识。 「✅品味与好奇心」 见过好东西是一件特别重要的事儿。因为你无法想象一个好东西是怎么来的。 做消费研究,永远在拥抱新的人群、新的想法和边际向上的东西。保持自己的好奇心是特别重要的。
Ass嘟嘟
1个月前 河北
18
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秋天的冰美式
1个月前 广东
18
听出了浩哥在优秀与智慧并存的女性面前的紧张哈哈哈哈哈哈
史地文
1个月前 北京
17
58:17 这段太好了,最好的国企就是狗都能管的行业
Ass嘟嘟
1个月前 河北
17
「✅分析师」 买方分析师:所有报告的产权在公司内部,只能提供给公司内部的投资决策者看。 卖方分析师:理论上只服务佣金客户。 由营业部投顾服务散户,而分析师服务的是机构投资人。 海外是研究付费制度,必须是它的佣金客户,才能拿到这些报告。 卖方的销售卖的是服务,而卖方的分析师卖的是自己的研究。但销售都是最核心的能力。 搞好人际关系,对你的能力是锦上添花。 「✅中报的价值」 既有时效性又有信息密度的一份财报。 年报:一般在3月至4月初出,是盖棺定论,尽管信息量大,时效性差。 一季报、三季报:没经过审计的报告,信息量非常有限。 「✅自下而上的草根研究法」 不惊动公司任何内部的人,根据自己的观察进行研究。 研究所:框架比较标准,会有一定的差异,但不会天差地别。但研究所所长的风格,一定严重的影响了整个研究所的工作节奏。 现阶段投研圈听播客做研究的人越来越多了。 「✅自上而下的机构研究法」 调研上市公司环节,是机构和散户在资源上最大的差异。 现在报告的价值在日渐的稀薄。 一是,太多了。行业在急剧扩张,尽管框架是首席的,但更多是新人在主笔,落到报告层面追求不出错。 二是,行业的合规太严了,同时受了各种法律和行政规定的约束。第一页纸的内容越来越模板和规范。这个行业的规模效应慢慢消失了。只能面对面的跟客户私下聊你的观点。 三是,内资惯例不看空。使得你的观点是单边的,报告的价值进一步下降。所以持有就是看空。 「✅周频数据」 消费始终是一个讲常识的行业。 当一个行业的热度已经到了必须要周频跟踪数据时,就该卖出了。因为它已经只有低于预期了。 消费是To C的,要跟消费者直面,在跟消费者沟通过程当中发生的一切都是算数的。 「✅识别管理层“雷点”的否定式清单」 一旦出现这样的举动,一票否决了,节省个人精力,因为你无法覆盖所有公司。 1)过于一言堂的老板 例如股东会上只有老板发言,董秘战战兢兢、没有股权,这可能预示接班人风险和决策风险。一代过于强势,二代是接不动班的。 2)用股东利益为个人情怀买单的老板 即使创始人很有魅力,但若不顾及中小股东利益,需高度警惕。 3)业绩会上微表情“翻车” 例如CEO夸夸其谈时,CFO或董秘露出不自然的假笑或撇嘴,可能暗示内部对目标缺乏信心。如果不是经过专业训练,你的微表情是藏不住的。 「✅国企与民企的不同“坑”法」 1)国企的坑 对于资源禀赋型国企(如景区),怕管理层“瞎作为”而非“不作为”,因为其可能通过项目采买掏空公司,而非创造价值。 由于他在里面没有利益,只能在采买的过程当中实现自己的利益。 相比来说,水电真的无人驾驶。 2)民企的坑 警惕创始人出书自称“麒麟才子”等过度自我标榜的行为。同时,当主业尚可时,老板开始大谈“一体两翼”“八爪鱼战略”等第二曲线故事,往往是“金矿挖完,开始挖铜矿”的信号。 有些时候,还是要更多的相信常识。 「✅品味与好奇心」 见过好东西是一件特别重要的事儿。因为你无法想象一个好东西是怎么来的。 做消费研究,永远在拥抱新的人群、新的想法和边际向上的东西。保持自己的好奇心是特别重要的。
Ass嘟嘟
1个月前 河北
17
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CC_1RTY
1个月前 广东
16
喜欢这位姐姐,说真话,这人能处
史地文
1个月前 北京
16
58:17 这段太好了,最好的国企就是狗都能管的行业
CC_1RTY
1个月前 广东
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喜欢这位姐姐,说真话,这人能处
史地文
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秋天的冰美式
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16
听出了浩哥在优秀与智慧并存的女性面前的紧张哈哈哈哈哈哈
史地文
1个月前 北京
15
58:17 这段太好了,最好的国企就是狗都能管的行业
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史地文
1个月前 北京
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CC_1RTY
1个月前 广东
14
喜欢这位姐姐,说真话,这人能处
Ryan鹏鹏
1个月前 陕西
10
这期深度内容很多啊,原来商业有这么多好玩的地方,这么多方面去了解一家公司。去投资时还有多方面去观察思考。浩哥,这样的多来几期。
李温弦
1个月前 广东
10
1:17:18 快消哪家有歌舞团呀
Ryan鹏鹏
1个月前 陕西
10
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李温弦
1个月前 广东
10
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Ryan鹏鹏
1个月前 陕西
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李温弦
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Ryan鹏鹏
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李温弦
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Ryan鹏鹏
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李温弦
1个月前 广东
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1:17:18 快消哪家有歌舞团呀
江东猫草
1个月前 上海
9
哈哈哈终于和浩哥串台上了!全网最帅全球可飞的投资主播,完全无龄感的快乐
江东猫草
1个月前 上海
9
哈哈哈终于和浩哥串台上了!全网最帅全球可飞的投资主播,完全无龄感的快乐
HD147501d
1个月前 福建
8
那个创始人让中小股东买单的是啥。求暗示
HD147501d
1个月前 福建
8
那个创始人让中小股东买单的是啥。求暗示
江东猫草
1个月前 上海
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哈哈哈终于和浩哥串台上了!全网最帅全球可飞的投资主播,完全无龄感的快乐
HD147501d
1个月前 福建
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HD147501d
1个月前 福建
8
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HD147501d
1个月前 福建
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yikejiucai
1个月前 北京
7
51:01 xdf?
啦啦啦初
1个月前 北京
7
自从不经常更新之后,连打开小宇宙的次数都降低了😊😊是的,我就是在催更
yikejiucai
1个月前 北京
7
51:01 xdf?
啦啦啦初
1个月前 北京
7
自从不经常更新之后,连打开小宇宙的次数都降低了😊😊是的,我就是在催更
yikejiucai
1个月前 北京
7
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啦啦啦初
1个月前 北京
7
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yikejiucai
1个月前 北京
7
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啦啦啦初
1个月前 北京
7
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yikejiucai
1个月前 北京
7
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啦啦啦初
1个月前 北京
7
自从不经常更新之后,连打开小宇宙的次数都降低了😊😊是的,我就是在催更
陆征
1个月前 北京
6
来了来了 美丽睿智的猫草老师终于来了🤓 我一会儿听听,看看浩哥捧哏捧的好不好
陆征
1个月前 北京
6
来了来了 美丽睿智的猫草老师终于来了🤓 我一会儿听听,看看浩哥捧哏捧的好不好
陆征
1个月前 北京
6
来了来了 美丽睿智的猫草老师终于来了🤓 我一会儿听听,看看浩哥捧哏捧的好不好
陆征
1个月前 北京
6
来了来了 美丽睿智的猫草老师终于来了🤓 我一会儿听听,看看浩哥捧哏捧的好不好
江东猫草
1个月前 上海
6
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陆征
1个月前 北京
6
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江东猫草
1个月前 上海
6
哈哈哈终于和浩哥串台上了!全网最帅全球可飞的投资主播,完全无龄感的快乐
fflowww
1个月前 陕西
5
1:30:09 嘉宾特别棒!真正体现Smart is the new sexy!
富兰克林的朋友
1个月前 河北
5
50:57 必然新东方,东方甄选
过路人..
1个月前 广东
5
前几天还留言说让星辰约美女主播串台,浩哥约大佬互动,想不到浩哥急了,一个人干了两个人的活。直接约个美女主播大佬😝😝😝
史地文
1个月前 北京
5
1:03:57 八爪鱼是郁亮提的
fflowww
1个月前 陕西
5
1:30:09 嘉宾特别棒!真正体现Smart is the new sexy!
富兰克林的朋友
1个月前 河北
5
50:57 必然新东方,东方甄选
史地文
1个月前 北京
5
1:03:57 八爪鱼是郁亮提的
fflowww
1个月前 陕西
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富兰克林的朋友
1个月前 河北
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史地文
1个月前 北京
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fflowww
1个月前 陕西
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史地文
1个月前 北京
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fflowww
1个月前 陕西
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史地文
1个月前 北京
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1:03:57 八爪鱼是郁亮提的
完美胡大侠
1个月前 湖北
4
明天我把这一期发给老俞听听
Cassie_YING
1个月前 浙江
4
28:16 笑死 我真的也是听了播客买了影石和小米(上一轮)以及对品牌力更坚定也是长文字采访(泡泡玛特/美图 的创始人访谈) btw Musk当年的一个🚬视频播客一直被🇺🇸的一些商学院拿出来当争议性case 说他不适合当CEO🤣
M记个M
1个月前 广东
4
1:04:24听到这迷之讪笑, 发粮班主曾经一度一天到晚讲“一体两翼”
过路人..
1个月前 广东
4
前几天还留言说让星辰约美女主播串台,浩哥约大佬互动,想不到浩哥急了,一个人干了两个人的活。直接约个美女主播大佬😝😝😝
完美胡大侠
1个月前 湖北
4
明天我把这一期发给老俞听听
Cassie_YING
1个月前 浙江
4
28:16 笑死 我真的也是听了播客买了影石和小米(上一轮)以及对品牌力更坚定也是长文字采访(泡泡玛特/美图 的创始人访谈) btw Musk当年的一个🚬视频播客一直被🇺🇸的一些商学院拿出来当争议性case 说他不适合当CEO🤣
M记个M
1个月前 广东
4
1:04:24听到这迷之讪笑, 发粮班主曾经一度一天到晚讲“一体两翼”
过路人..
1个月前 广东
4
前几天还留言说让星辰约美女主播串台,浩哥约大佬互动,想不到浩哥急了,一个人干了两个人的活。直接约个美女主播大佬😝😝😝
完美胡大侠
1个月前 湖北
4
明天我把这一期发给老俞听听
Cassie_YING
1个月前 浙江
4
28:16 笑死 我真的也是听了播客买了影石和小米(上一轮)以及对品牌力更坚定也是长文字采访(泡泡玛特/美图 的创始人访谈) btw Musk当年的一个🚬视频播客一直被🇺🇸的一些商学院拿出来当争议性case 说他不适合当CEO🤣
M记个M
1个月前 广东
4
1:04:24听到这迷之讪笑, 发粮班主曾经一度一天到晚讲“一体两翼”
西平邵子
1个月前 河南
4
浩哥和猫姐的对话耐人寻味啊!真希望我们的言论可以再自由一些,没有真话的世界和不敢于求真的民族怎么可能有真正科技企业呢
蓝泥酱酱
1个月前 河南
4
😃🐔😛🥳点赞后看 明天路上听
完美胡大侠
1个月前 湖北
4
明天我把这一期发给老俞听听
Cassie_YING
1个月前 浙江
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28:16 笑死 我真的也是听了播客买了影石和小米(上一轮)以及对品牌力更坚定也是长文字采访(泡泡玛特/美图 的创始人访谈) btw Musk当年的一个🚬视频播客一直被🇺🇸的一些商学院拿出来当争议性case 说他不适合当CEO🤣
西平邵子
1个月前 河南
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浩哥和猫姐的对话耐人寻味啊!真希望我们的言论可以再自由一些,没有真话的世界和不敢于求真的民族怎么可能有真正科技企业呢
蓝泥酱酱
1个月前 河南
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完美胡大侠
1个月前 湖北
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明天我把这一期发给老俞听听
Cassie_YING
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28:16 笑死 我真的也是听了播客买了影石和小米(上一轮)以及对品牌力更坚定也是长文字采访(泡泡玛特/美图 的创始人访谈) btw Musk当年的一个🚬视频播客一直被🇺🇸的一些商学院拿出来当争议性case 说他不适合当CEO🤣
M记个M
1个月前 广东
3
1:04:24听到这迷之讪笑, 发粮班主曾经一度一天到晚讲“一体两翼”
M记个M
1个月前 广东
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