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2周前
简介...
2025年最大的印记之一，就是中国资产“内斗打群架”。
外卖三傻（美团，阿里，京东）的三季报也落地了，基本态度也表明了——烧了个寂寞，打了一地鸡毛。
按照某个企业现在的文化和宣传方式，但凡有一点成绩，一定会锣鼓喧天、让大家都知道。
但这个季报，静悄悄，很含蓄，这说明，确实很难兑现当初的预言。
我不聊细节，不聊财务，不聊股价。但把这半年听到的、围绕“外卖三傻”的几个论题，总结一下，解释一下我的看法：
1）关于护城河，不用去纠结，大部分不存在
2）关于“终局”，不要胡乱猜，你我看不到
3）关于极端化的竞争行为，不做线性外推
公司行为的三个层次：战略，战术，宣传。90%的人都停留在思考“宣传”这个阶段。所以眼花缭乱啊！
———————————————————————————————
九州：十四年经验的二级市场投资人，全球资产配置，天高海阔。可以跟我聊投资，但是先给我有趣的故事。
我们的社群成立开放了！
在这个众说乱耳、充满FOMO的时代，我们一步一个脚印的往前走，不焦虑，哪怕在逆全球化的时代，我们依旧要赚到全球的钱。
欢迎一同看世界的你加入， 点此链接 或下方的二维码。
如果有人不熟悉老吴，我先说明一下，Robert老吴是我的老朋友、合伙人、宝藏数据公司CEO，也是之前节目 《中国创投业真的该推到重来？》 的嘉宾。
【*苹果手机用户：请用维信来扫描二维码、在微信中打开，或在微信中搜索“知识星球”小程序，避免在苹果手机的app内支付】
--作为苹果的股东，我也觉得一言难尽。
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外卖三傻（美团，阿里，京东）的三季报也落地了，基本态度也表明了——烧了个寂寞，打了一地鸡毛。
按照某个企业现在的文化和宣传方式，但凡有一点成绩，一定会锣鼓喧天、让大家都知道。
但这个季报，静悄悄，很含蓄，这说明，确实很难兑现当初的预言。
我不聊细节，不聊财务，不聊股价。但把这半年听到的、围绕“外卖三傻”的几个论题，总结一下，解释一下我的看法：
1）关于护城河，不用去纠结，大部分不存在
2）关于“终局”，不要胡乱猜，你我看不到
3）关于极端化的竞争行为，不做线性外推
公司行为的三个层次：战略，战术，宣传。90%的人都停留在思考“宣传”这个阶段。所以眼花缭乱啊！
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九州：十四年经验的二级市场投资人，全球资产配置，天高海阔。可以跟我聊投资，但是先给我有趣的故事。
我们的社群成立开放了！
在这个众说乱耳、充满FOMO的时代，我们一步一个脚印的往前走，不焦虑，哪怕在逆全球化的时代，我们依旧要赚到全球的钱。
欢迎一同看世界的你加入， 点此链接 或下方的二维码。
如果有人不熟悉老吴，我先说明一下，Robert老吴是我的老朋友、合伙人、宝藏数据公司CEO，也是之前节目 《中国创投业真的该推到重来？》 的嘉宾。
【*苹果手机用户：请用维信来扫描二维码、在微信中打开，或在微信中搜索“知识星球”小程序，避免在苹果手机的app内支付】
--作为苹果的股东，我也觉得一言难尽。
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评价...
空空如也
小宇宙热门评论...
Paulalalaa
2周前
美国
6
目前为止听到最solid的投资播客🫶🏿
Sun_YT
1周前
上海
6
护城河最深的播客，九州🫶🏿
Paulalalaa
2周前
美国
6
目前为止听到最solid的投资播客🫶🏿
Sun_YT
1周前
上海
6
护城河最深的播客，九州🫶🏿
Paulalalaa
2周前
美国
5
目前为止听到最solid的投资播客🫶🏿
Sun_YT
1周前
上海
5
护城河最深的播客，九州🫶🏿
我是22
2周前
江苏
4
我们往往忽略了最本质的战略，只看到了战术，甚至是为战术而做的宣传口径
我是22
2周前
江苏
4
我们往往忽略了最本质的战略，只看到了战术，甚至是为战术而做的宣传口径
我是22
2周前
江苏
4
我们往往忽略了最本质的战略，只看到了战术，甚至是为战术而做的宣传口径
刘大鱼
2周前
北京
2
你知道我等你等得有多苦嘛！
刘大鱼
2周前
北京
2
你知道我等你等得有多苦嘛！
刘大鱼
2周前
北京
2
你知道我等你等得有多苦嘛！
苗_VLUs
2周前
北京
1
很棒的分析
山人云鸽
2周前
广西
1
通俗易懂
粑粑不高兴
2周前
广西
1
目前为止听到最solid的投资播客🫶🏿
HD436409v
1周前
广东
1
11:52 笑死了 九州每次拿恋爱里的事情做类比都好幽默
HD191529z
1周前
湖北
1
有没有办法让播主一秒不歇每天更新🧐
苗_VLUs
2周前
北京
1
很棒的分析
山人云鸽
2周前
广西
1
通俗易懂
粑粑不高兴
2周前
广西
1
目前为止听到最solid的投资播客🫶🏿
HD436409v
1周前
广东
1
11:52 笑死了 九州每次拿恋爱里的事情做类比都好幽默
HD191529z
1周前
湖北
1
有没有办法让播主一秒不歇每天更新🧐
苗_VLUs
2周前
北京
1
很棒的分析
山人云鸽
2周前
广西
1
通俗易懂
粑粑不高兴
2周前
广西
1
目前为止听到最solid的投资播客🫶🏿
HD436409v
1周前
广东
1
11:52 笑死了 九州每次拿恋爱里的事情做类比都好幽默
HD191529z
1周前
湖北
1
有没有办法让播主一秒不歇每天更新🧐
YuqingXue
1周前
天津
0
听得非常舒服
ZY_v8ZZ
1周前
北京
0
做过企业的确实如此，宣传、战略、执行三个层面边走边看的草台班子组合走到终局，大致方向对了就是好企业了。
xxxxxxxzzzzx
1周前
浙江
0
19:59 最喜欢看合订本！！
小秋儿
1周前
上海
0
目前为止听到最solid的投资播客
thanksdanny
1周前
广东
0
这期真的很有启发 感谢🙏
文问
1周前
重庆
0
23:58 为什么寡头市场是最好的市场状况 ？
HD191529z
1周前
湖北
0
等到更新了😆
猫先生的书在哪里
1周前
安徽
0
05:13 可能还有大疆
Hitachi
1周前
美国
0
29:50 听着像说特朗普
千克_千克
1周前
澳大利亚
0
08:37 这几天刚好在看段永平的书，看来英雄所见略同
德洛斯岛上的荒原兔
1周前
广东
0
09:15 我不太同意这个护城河的说法，不过在a股市场，的确是很少能够谈及护城河。有完善的专利和版权保护的地方，这些拥有技术性的护城河占据很大一部分，但是在a股大多数公司都是模仿性的竞争，没有原创性，再加上这方面保护也不行，这是一个循环，最终的结果就是，护城河在a股市场里头的概念，大多都是规模性的护城河，政策性的护城河。茅台似乎有文化性的护城河，但实际年轻人也很少和，这种文化延伸不到我们身上的。
YuqingXue
1周前
天津
0
听得非常舒服
ZY_v8ZZ
1周前
北京
0
做过企业的确实如此，宣传、战略、执行三个层面边走边看的草台班子组合走到终局，大致方向对了就是好企业了。
xxxxxxxzzzzx
1周前
浙江
0
19:59 最喜欢看合订本！！
小秋儿
1周前
上海
0
目前为止听到最solid的投资播客
thanksdanny
1周前
广东
0
这期真的很有启发 感谢🙏
文问
1周前
重庆
0
23:58 为什么寡头市场是最好的市场状况 ？
HD191529z
1周前
湖北
0
等到更新了😆
猫先生的书在哪里
1周前
安徽
0
05:13 可能还有大疆
Hitachi
1周前
美国
0
29:50 听着像说特朗普
千克_千克
1周前
澳大利亚
0
08:37 这几天刚好在看段永平的书，看来英雄所见略同
德洛斯岛上的荒原兔
1周前
广东
0
09:15 我不太同意这个护城河的说法，不过在a股市场，的确是很少能够谈及护城河。有完善的专利和版权保护的地方，这些拥有技术性的护城河占据很大一部分，但是在a股大多数公司都是模仿性的竞争，没有原创性，再加上这方面保护也不行，这是一个循环，最终的结果就是，护城河在a股市场里头的概念，大多都是规模性的护城河，政策性的护城河。茅台似乎有文化性的护城河，但实际年轻人也很少和，这种文化延伸不到我们身上的。
Jojojojojohn
2周前
中国香港
0
目前为止听到最solid的投资播客🫶🏿
YuqingXue
1周前
天津
0
听得非常舒服
ZY_v8ZZ
1周前
北京
0
做过企业的确实如此，宣传、战略、执行三个层面边走边看的草台班子组合走到终局，大致方向对了就是好企业了。
千克_千克
1周前
澳大利亚
0
08:37 这几天刚好在看段永平的书，看来英雄所见略同
xxxxxxxzzzzx
1周前
浙江
0
19:59 最喜欢看合订本！！
小秋儿
1周前
上海
0
目前为止听到最solid的投资播客
thanksdanny
1周前
广东
0
这期真的很有启发 感谢🙏
文问
1周前
重庆
0
23:58 为什么寡头市场是最好的市场状况 ？
HD191529z
1周前
湖北
0
等到更新了😆
猫先生的书在哪里
1周前
安徽
0
05:13 可能还有大疆
Hitachi
1周前
美国
0
29:50 听着像说特朗普
