• 00:00-00:46 开场：6月28日，对H2（下半年）的展望；快速说明流程，提醒听众提问可集中到最后。


• 00:46-01:19 当前环境：强调理解当下环境的重要性，提供不同视角思考全球局势。


• 01:19-03:38 技术革命与地缘政治：用活字印刷与宗教改革、葡西海权扩张、英荷战争等历史例子说明技术革命和地缘冲突相伴的规律。

🔎 结构性问题：技术、地缘、财政

• 03:38-05:56 当前大国格局：全球进入技术革命和地缘政治变化期；科技与安全诉求凌驾于经济周期，货币财政政策只能服务于它们。


• 05:57-09:12 美国与中国结构性投入：美中均加大对科技和国防/制造业投入；美国赤字难以降低，中国通过行政腾挪实现科技制造业投入。


• 09:12-21:33 历史对比与战略定位：通过伦敦超越阿姆斯特丹、二战后美国赤字与黄金周期历史，说明大国竞争决定结构性格局；中美竞争处于“初步结果未定”的阶段。

📈 周期性问题与宏观节奏

• 22:33-26:39 全球经济周期：中美在高债务下都要兜底经济；美国面临通胀掣肘，中国面临需求不足掣肘。


• 26:39-28:50 美国经济先行、同步、滞后指标：硬数据走弱、软数据回暖，经济像“早周期”，但货币周期处于降息中期。


• 28:50-30:28 美国结构性长期压力：移民减少、科技投入难再现高增速，联储降息合理但面临通胀不确定性。


• 30:28-32:47 中国经济周期：房地产拖累缓慢减弱，新经济扩张，货币财政刺激相对温和但具备战略定力。


• 32:47-38:03 中国内外需与价格压力：内需修复需时间，外需可能因全球政策变化而改善。

📊 市场策略与投资节奏

• 38:03-44:44 市场趋势与节奏判断：未来美联储降息是关键节点；市场短期或有震荡，趋势拐点或临近；美股若突破前高可能引发情绪化risk-on。


• 44:44-47:13 策略重点：两种情况——美股亢奋提前risk-on或先回撤后降息带来低吸机会；关键是确定策略：逢低买或逢高卖。


• 47:13-49:22 个体投资纪律：根据自己承受“踏空或被套”风险的偏好，决定操作策略。

🌎 中美竞争与全球格局

• 58:55-1:03:32 新兴市场机遇：
  
  美元走弱或美联储降息可能触发资金流入新兴市场；
  
  新兴市场迎来产业转移和周期性机会。

🤖 AI、投资信仰与未来

• 1:03:32-1:11:46 AI与地缘政治结合：
  
  AI可能改变失业结构，提升研究和投资效率；
  
  科技进步与地缘政治交织将塑造未来机会；
  
  强调投资中信仰与对长期愿景的坚持。

📝 Q&A 精选

• 1:11:46-结束 回答问题：
  
  国债收益率、石油、波动率卖点判断；
  
  新兴市场投资逻辑、AI在项目管理中的应用；
  
  美债、美股节奏、全球金融体系、铜股票选择等。

✅ 结论与寄语：

• 当前宏观环境是结构性力量主导，周期性变化提供逢低买机会；


• 投资人应清楚自己的风险偏好并具备策略纪律；


• 用AI与研究结合，把握变化带来的长期机会。