💡节目导语
本期节目延续上一期内容，继续拆解花旗银行的黄金报告。报告列出了十条影响黄金价格的宏观因素，其中八条偏向看空，但背后逻辑是否成立？有哪些推论缺乏因果链？黄金在当前高位是否仍值得配置？
此外，花旗提出了一个极少被讨论但非常重要的风险点：全球 13 万亿美元的地上黄金存量可能带来的卖压冲击。本期节目将从逻辑、因果、历史数据与市场结构多个角度全面解析。
⏱️节目时间码
00:26 花旗关于黄金上涨逻辑的复盘：周期性疲软与关税担忧的局限性
02:16 高利率环境下的黄金表现：相关性与因果关系的差异
05:03 推动黄金上涨的多重因素：主权债务、地缘政治、AI 泡沫与中国家庭配置
06:36 花旗梳理的十条宏观因素：一条看涨、一条中性、八条看跌
09:11 八大看跌因素逐条拆解：增长预期、贸易协议、美元、监管与地缘政治
13:46 看空逻辑的缺口：被忽视的配置需求与央行购金因素
15:46 花旗对黄金的三种情景预测：基准、偏熊、偏牛
20:14 地上黄金存量的“卖压风险”：13 万亿美元 vs 8000 亿美元交易盘
24:34 黄金配置建议：高位震荡、回调再买、定投策略避免择时
25:50 本期总结：未来波动可能加大，审慎配置高波动资产
🎙️佳奇老师介绍
十余年基金研究与咨询经验，长期服务各类金融机构。
为金融机构的一线投资团队与财富销售提供数百小时基金配置相关培训。
NSCA-CPT（美国国家体能协会认证教练）持证人。
国家三级运动营养师。
📈节目亮点
* 拆解花旗看空黄金的完整逻辑链
* 从相关性与因果性角度分析黄金走势
* 解释黄金在危机与修复阶段的两段式价格机制
* 指出花旗报告中真正值得关注的风险点：地上黄金存量
* 高位震荡区间下的黄金配置策略：回调买入与定投
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