摩根士丹利研报：中国经济分化格局下的AI与能源产业发展分析

摩根士丹利最新研报指出，当前中国经济呈现分化格局，AI 与能源产业带动的资本投入，成为整体运行的核心支撑。
整体经济保持平稳，但内外表现差异明显。海外工业浪潮持续升温，中国制造业全球竞争力稳步提升，预计 2030 年出口份额将升至 16.5%。不过制造业自动化程度不断加深，产业增长对就业的带动作用持续走弱，国内用工市场整体偏宽松，地产行业依旧处在调整周期，各地房源库存走高，房价仍存在下行压力。
AI 技术如今进入规模化落地阶段，成为全新增长动力。国内科技企业持续加码相关投入，短期来看 AI 会带来岗位结构调整，但长期将全面抬升生产效率。同时国内居民储蓄率居高不下，消费复苏节奏偏缓，想要激活内需，还需依托社保、财税等多项配套改革推进。
区域产业发展上，合肥打造的产业培育模式取得亮眼成果，但该模式依托特殊机遇与本地基础，难以大范围复制，多地跟风布局还可能加剧产能过剩。对外领域，相关管控持续优化，人民币走势保持平稳，在稀土、动力电池等领域，我们具备全球领先优势，也形成了特殊的产业平衡格局。
放眼全球，人工智能、能源转型、地缘格局变化、社会结构调整，是接下来四大核心发展主线，也将持续塑造亚洲产业新形态。
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