这份研究报告由美国银行证券公司发布，探讨了大宗商品市场中“偏度”的现象，并提出了一种利用偏度信号来获取超额回报的交易策略。报告首先解释了偏度的经济学原理，即在行为金融学和选择性套期保值理论的框架下，大宗商品的偏度反映了市场参与者的行为偏差和风险溢价。随后，报告对几种基于偏度信号的交易策略进行了回测分析，结果表明，偏度策略能够在控制了其他已知的大宗商品风险因子，例如价值、动量和套利后，仍然能够获得显著的超额回报。最后，报告还分析了偏度策略与其他大宗商品alpha策略的组合，并得出结论，偏度策略能够有效地提升组合的风险调整后回报，并提供组合的资产配置优化方案。