【东方证券】刘琪
东方证券分析师刘琪就游戏行业最新动态及投资前景进行了深度解读。Unity与虚幻引擎母公司Epic Games的合作为行业带来历史性突破，将推动游戏生态互联互通。当前国内游戏市场呈现强劲复苏态势：2024年行业收入达3257亿元（同比+7.53%），用户规模6.74亿人，前三季度板块净利润同比增长88.61%。版号发放常态化（今年已批1440款）为行业注入持续动能，预计2025年市场规模将突破3600亿元。
竞争格局方面，腾讯、网易占据60%市场份额，形成"双超多强"局面。重点公司中，世纪华通（摘帽后前三季净利增141.65%）、凯英网络（净利增23.7%）等表现亮眼，公募基金三季度显著加仓游戏板块。出海业务成为新增长点，2024年海外收入达185.57亿美元（同比+13.39%）。
风险提示需关注产品开发进度、用户接受度及市场竞争。分析师建议关注技术迭代（如AI应用）和全球化布局带来的投资机会，同时警惕产品不及预期及行业竞争加剧风险。整体而言，游戏行业在政策优化和技术升级驱动下，中长期有望向5000亿元规模迈进。