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这是一档由中泰证券资管出品的播客栏目，我们专注投资，我们更关注怎样建立与投资者的连结！
真诚地希望成为你们投资路上的好朋友！
本期节目是我们的基金经理唐军做客播客面基的一期梦幻联动！
❤️唐军，中泰天择稳健6个月持有混合（FOF）A/C的基金经理。中山大学金融学硕士，15年证券投研经验。
执业编号：A20190627113823
❤️主播：老钱，面基主播
推荐阅读📖
唐军：配置是个“体力活”
唐军：做配置，如何避免追涨？
⌚️【时间轴】
01:29 资产配置分两派：主动和被动，我属于主动配置，有观点时会调整风险预算
03:34 自上而下的框架
06:25 有必要根据真实相关性重新梳理行业分类
10:10 实证：大部分宏观指标对择时都没啥用
13:02 美林时钟为什么失效了？又在什么阶段会有效？🚩
17:30 改良版的宏观始终：货币-信用框架🚩
20:41 到底什么是基础货币？🚩
25:17 货币-信用框架的难点
27:15 当前的状态：货币宽松✔️+信用扩张❌
31:21 别用长期逻辑去解释短期的波动
37:36 现在有什么反共识的观点？
40:51 宏观经济指标的失真
43:13 每个阶段的宏观矛盾
46:32 指标库和资产映射
52:03 中观层面的预期差框架
58:15 如何处理一个阶段里的共识/显学/主流叙事
59:15 中观指标库：1000多个，关注异常
1:04:34 观点→风险预算⭐️
1:11:24 强调逻辑，其实是重视可解释性
1:17:37 关于黄金的风险预算
1:24:02 美元信用
1:27:50 思想实验：什么情况下会剁黄金？
1:30:46 研究经济史对宏观投资有帮助吗？
1:33:42 国别配置
1:34:58 大宗商品相关标的
1:40:28 风险平价和风险预算
1:42:30 聊聊可转债的配置
1:46:37 回报流
1:49:08 如果放开风险预算的限制，其实我就是所谓的「宏观对冲」
1:54:24 如何评价一个FOF基金
2:00:18 复杂系统下，资产配置的胜率
2:02:41 货币派生的过程
2:06:00 拥挤度和性价比
2:11:43 聊聊港股
2:16:28 美联储在什么情况下会启动QE5？
2:20:11 宏观状态映射到资产价格
本期内容相关资料：
📖唐军所理解的「宏观时钟」
❓美林时钟为什么失效了？又在什么阶段会有效？
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