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来源：小宇宙
高盛 2026 年 5 月 15 日发布贵金属研报，明确央行黄金购买量放缓程度低于此前预期，后续有望重新加速，黄金整体景气格局不变。
高盛修正了央行购金量测算模型，2026 年 3 月更新后的 12 个月移动平均购金量为 50 吨 / 月，远高于原模型的 29 吨 / 月。2026 年 1-3 月修正后购金量分别为 66 吨、41 吨、18 吨，均显著高于原估算值。出现偏差的核心原因是，2025 年 8 月起伦敦金库流出量与英国贸易数据持续背离，部分主权购金行为未被贸易统计记录。
高盛预计 2026 年央行月均购金量将回升至 60 吨，全球地缘局势持续推动央行与私人投资者加速资产多元化，支撑黄金需求。该行维持 2026 年底黄金目标价 5400 美元 / 盎司，短期则相对谨慎，若股市波动引发流动性需求，高流动性的黄金或被阶段性变现。
本次模型修正印证全球央行黄金配置需求强于市场判断，黄金作为核心储备资产的战略价值持续凸显。
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外资研报知识库这是一个汇集全球顶级投行（如高盛、摩根士丹利、瑞银等）最新研究报告的知识库。它每日更新，内容覆盖全球宏观经济、股票市场、行业趋势及公司深度分析。是你手机里的经济顾问智囊团，能够根据你的个性化问题，基于专业的私有数据库，给你最为精准可靠的答案。
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高盛预计 2026 年央行月均购金量将回升至 60 吨，全球地缘局势持续推动央行与私人投资者加速资产多元化，支撑黄金需求。该行维持 2026 年底黄金目标价 5400 美元 / 盎司，短期则相对谨慎，若股市波动引发流动性需求，高流动性的黄金或被阶段性变现。
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