高位存储VS低位功率半导体：投资策略分化，机构建议“跌中寻机”

【富士投资】鞠磊
2024年半导体产业链涨价潮由AI需求爆发驱动，存储芯片供需紧张率先领涨，上游材料如靶材、光刻胶等成本攀升进一步传导至模拟芯片、功率半导体等品类。高位品种以存储芯片为代表，已反映市场预期，需紧盯一季报业绩指引，超预期者仍有估值提升空间；低位品种如功率半导体和模拟芯片，逻辑坚实、涨价预期明确，适合回调布局。先进制程与封装环节经历调整后性价比凸显，可逢低埋伏。尽管市场情绪转向资源板块并担忧AR泡沫，但AI基础设施持续建设与国产替代趋势未改，美股软件及A股算力类企业一季报表现将成为验证硬件端景气度的关键。投资者应根据风险偏好，高位看业绩兑现、低位看逻辑修复，遵循“跌下来找性价比”的交易法则，把握半导体板块结构性机会。