生物柴油行业迎洗牌：原料荒推高成本，龙头靠回收网络筑护城河

【财经评论员】张心朔
生物柴油作为碳中和背景下的重要绿色能源，兼具减碳、废弃物资源化与能源安全多重价值，当前我国行业高度依赖出口，面临原料回收率低、成本高企、价格倒挂等挑战。原料端以废弃油脂为主，但正规回收体系不健全，导致“原料荒”与价格飙升并存，地沟油单价已超6500元/吨，推高生产成本。工艺上，一代酯化法成熟但受限于掺混比例与低温性能，二代加氢法（HVO）可实现全比例混合，技术领先企业占优，三代合成生物燃料仍处研发阶段。行业集中度低，龙头企业如加澳环保、山高环能、海星科、卓越新能、蓬原环保等通过自建回收网络、绑定餐饮/屠宰客户或掌握加氢技术构建护城河，其中山高环能依托餐厨处理项目锁定原料，海星科深耕烃类生物柴油与航煤标准制定。当前产能快速扩张致产品价格下行，叠加原材料上涨，利润空间被压缩，行业洗牌加速，具备成本控制力、技术优势与出口渠道的头部企业有望脱颖而出，未来核心机会在于技术突破与原料端整合能力。