【中银证券】吴文昶

脑机接口技术已进入临床试验加速期，主要受国家政策、伦理法律界定的推动。脑机接口通过连接大脑与外部设备实现信息交互，目前医疗领域应用集中于神经类疾病治疗（如癫痫、抑郁症）。中美处于全球领先地位，预计2030年后医疗市场规模将达百亿级。国内企业以下游非侵入式/半侵入式技术为主，如脑虎科技（侵入式）、强脑科技（非侵入式）等，但商业化落地仍需时间。海外以侵入式技术为主导，马斯克旗下公司等处于前沿，应用场景拓展至游戏控制、军事通讯等。脑机接口尚属0-1阶段，投资者需警惕炒作风险，关注科技轮动节奏，建议理性看待短期涨幅，重视企业技术储备与长期商业化潜力。当前A股相关标的有限，需区分概念炒作与实质进展。