各位听众朋友，这里是德邦基金财经列车，聪明的投资者都在这，本期我们探讨的话题是：内存：AI狂潮下比黄金更猛的“电子茅台”
2025年11月的深圳华强北，电子市场的空气里弥漫着焦灼与亢奋交织的气息。赛格通信市场一楼，经营存储产品十年的老陈正对着手机屏幕上的报价单发愁，手指在屏幕上划动的速度越来越快，眉头越皱越紧。“早上刚给客户报的价，下午就失效了。”他无奈地嘟囔着，目光扫过柜台前几箱未拆封的内存条，标签上的价格被反复涂改，数字像失控的火箭般一路飙升——16GB的三星DDR4内存条，9月售价还是200元，如今已涨至420元，而两个月前，这个价格仅是现在的一半。
这场席卷全球的存储涨价潮，正以惊人的速度改写着科技产业的规则。从手机到电脑，从数据中心到个人装机，存储器件的价格曲线如脱缰野马，甚至被网友戏称为“电子茅台”。在华强北，服务器用的ECC内存条价格同样疯狂，某品牌32GB DDR5 ECC内存条从9月的800元涨至11月的1800元，涨幅达125%。更极端的是，部分经销商开始囤积机械硬盘，有人凑资上亿元扫货，赌年底前价格继续上涨，仿佛这不是电子元件，而是能带来暴利的期货。
“这行我干了三十年，第一次见到DRAM、SSD、NAND Flash、eMMC四大品类同时缺货涨价。”全球第二大存储模组厂威刚科技董事长陈立白在行业论坛上的感叹，道出了这场风暴的罕见性。他更预言：“2025年四季度才是存储市场严重缺货的开始，民用端的价格压力还会持续。”
存储涨价的源头，指向一场由AI引发的全球算力军备竞赛。2025年初，OpenAI宣布启动“星际之门”项目，计划在未来三年投资超4000亿美元，建设全球最大规模的AI数据中心。这个野心勃勃的项目每月需采购90万片DRAM晶圆，占全球总产能的近40%。谷歌、微软、亚马逊等科技巨头紧随其后，加码数据中心建设，仿佛在进行一场没有硝烟的战争。英伟达Blackwell AI芯片的大规模出货，更是进一步放大了对存储芯片的需求——每块Blackwell芯片需搭配至少2TB的HBM（高带宽内存），而全球HBM产能仅能满足其需求的30%。
“AI处理一次文字交互任务，数据容量不足1MB；生成一张图像，数据量跃升至1MB；创作一首歌曲，容量提升至5MB；而制作一分钟2K视频，需要50MB数据支撑。”民生证券的测算揭示了存储需求的指数级增长。假设全球8亿用户每天用AI生成一个1分钟视频，一年产生的数据量将达29.3EB（约等于315亿GB）。这场竞赛直接挤占了消费级存储的产能，三星电子在10月初暂停DDR5 DRAM合约报价，SK海力士和美光迅速跟进，将产能优先分配给利润更高的企业级订单。TrendForce数据显示，单台AI服务器对DRAM的需求量是普通服务器的8倍，而OpenAI等企业的订单已占全球DRAM月产能的53%。
存储涨价的冲击波，迅速传导至终端市场，引发了一场“成本噩梦”。在手机行业，小米最新发布的红米K90系列，12GB + 512GB版本比12GB + 256GB贵了600元，而上一代价差仅为400元。雷军在微博直言：“内存涨价实在太多。”iQOO副总裁罗锋也表示，存储涨价已直接影响定价策略。OPPO Find X9系列起售价较上代高出200 - 300元，真我GT8标准版与Pro版起售价分别上涨300元。消费者们发现，曾经“白菜价”的存储空间，如今成了手机涨价的“罪魁祸首”。
电脑行业同样未能幸免。一位“装机党”在社交媒体发帖：“9月初配的主机，花700元买了内存条，两个月后发现已经涨到1500元。”华强北的整机装机量因此下滑1/3，与全国终端市场销量降幅一致。更反常的是，已被市场淘汰的DDR3内存突然走俏——回收商高价收购DDR3颗粒，翻新后用于低端设备或嵌入式产品，暗示着供应链端的紧张已到了何种程度。
数据中心行业也感受到了寒意。中科曙光员工透露，DDR4或DDR5显存价格翻倍，硬盘价格同样飙升。北美市场因HDD（机械硬盘）短缺，转向企业级SSD存储，进一步推高NAND Flash价格。闪迪将合同价上调50%，导致部分下游厂商停止报价，整个产业链都在为存储涨价买单。
尽管当前存储市场“一芯难求”，但长期来看，涨价潮未必持续。技术平权的力量正在悄然崛起，QLC（四电平单元）存储技术已在企业场景验证落地，其容量比上一代技术高30%，成本低15 - 25%，读写性能满足手机、电脑需求。随着QLC技术向消费端渗透，成本有望下行，为消费者带来一丝曙光。
国产替代的步伐也在加快。长鑫存储实现19nm DDR5和LPDDR5X量产，良率超95%，打破了国外厂商在高端存储芯片领域的垄断；兆易创新NOR Flash全球市场排名前三，车规级存储产品通过特斯拉认证，展现了中国存储产业的实力；江波龙第三季度净利润同比暴增1994.42%，成为国产替代的典型代表。摩根士丹利预测，到2027年全球存储市场规模将达3000亿美元，国产厂商有望填补供应链缺口，在这场全球竞争中分得一杯羹。
面对价格敏感的消费者，手机、电脑厂商也在寻找应对之策。他们可能延续价格战，分担部分成本压力，以维持市场份额。集邦咨询已下修2026年全球智能手机、笔记本电脑出货预测，从同比增长0.1%、1.7%下调至同比下降2%、2.4%，显示出涨价潮对终端市场的深远影响。
存储器件的涨价狂潮，本质是AI技术革命对全球供应链的重塑。当科技巨头们为算力展开军备竞赛时，存储芯片从消费电子的配角，一跃成为AI时代的“硬通货”。这场变革既带来了短期阵痛，也为中国存储产业提供了突破国际垄断的契机。正如威刚董事长陈立白所言：“2026年存储行业荣景可期。”但在此之前，无论是装机党、手机用户，还是终端厂商，都需要在涨价潮中寻找新的平衡点——而这场寻找，或许正是中国存储产业迈向全球价值链上游的起点。
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